Cenový šok z roku 1990 - 1990 oil price shock

1990 ropný šok nastal v reakci na irácké invazi do Kuvajtu 2. srpna 1990, Saddam Hussein je druhá invaze kolegy OPEC člena. Trvání cen pouze devět měsíců bylo méně extrémní a kratšího trvání než předchozí ropné krize v letech 1973–1974 a 1979–1980 , avšak tento nárůst stále přispíval k recesi na počátku 90. let. Průměrná měsíční cena ropy stoupla ze 17 $ za barel v červenci na 36 $ za barel v říjnu. Jak koalice vedená USA zažila vojenský úspěch proti iráckým silám, obavy z dlouhodobého nedostatku dodávek se zmírnily a ceny začaly klesat.

Irácká invaze do Kuvajtu a následné ekonomické dopady

Jeden ze stovek kuvajtských požárů ropy zažehnutých ustupujícími iráckými silami v roce 1991

2. srpna 1990 napadla Irácká republika stát Kuvajt , což vedlo k sedmiměsíční okupaci Kuvajtu a eventuálnímu vojenskému zásahu vedenému USA. Irák sice oficiálně tvrdil, že Kuvajt krade ropu šikmým vrtáním, ale jeho skutečné motivy byly komplikovanější a méně jasné. V době invaze Irák dlužil Kuvajtu nesplacený dluh ve výši 14 miliard dolarů, který mu Kuvajt půjčil během války mezi Íránem a Irákem v letech 1980–1988 . Irák navíc cítil, že Kuvajt nadměrně produkuje ropu, snižuje ceny a poškozuje irácké zisky z ropy v době finančního stresu.

V období před invazí těžily Irák a Kuvajt celkem 4,3 milionu barelů ropy (680 000 m 3 ) denně. Potenciální ztráta těchto dodávek spojená s hrozbami pro saúdskoarabskou produkci ropy vedla k růstu cen z 21 $ za barel na konci července na 28 $ za barel 6. srpna. Po dopadu invaze ceny stouply na vrchol 46 $ za barel v polovině října.

Rychlý zásah Spojených států a následný vojenský úspěch pomohly zmírnit potenciální riziko pro budoucí dodávky ropy, čímž uklidnily trh a obnovily důvěru. Po pouhých devíti měsících špice ustoupila, ačkoli kuvajtské požáry ropy ustupujícími iráckými silami byly zcela uhaseny až v listopadu 1991 a trvalo roky, než se kombinovaná výroba obou zemí vrátila na původní úroveň.

Finanční reakce USA

Měnové zpřísnění amerického Federálního rezervního systému v roce 1988 bylo zaměřeno na rychlou inflaci v 80. letech. Zvyšováním úrokových sazeb a snižováním očekávání růstu Fed doufal, že zpomalí a nakonec sníží inflační tlaky, čímž vytvoří vyšší cenovou stabilitu . Invaze 6. srpna byla považována za přímou hrozbu pro cenovou stabilitu, kterou Fed hledal. Ve skutečnosti je Rada ekonomických poradců zveřejnila konsensuální odhad, že jeden rok, 50 procent zvýšení cen ropy by mohly dočasně zvýšit cenovou hladinu ekonomiky o jedno procento a potenciálně snížit skutečný výkon o stejnou částku.

Navzdory inflačnímu potenciálu se americký Fed a centrální banky po celém světě rozhodly, že nebude nutné zvyšovat úrokové sazby, aby se zabránilo růstu cen ropy. Spíše se Federální rezervní systém USA rozhodl zachovat úrokové sazby, jako by nedošlo k nárůstu cen ropy. Toto rozhodnutí zdržet se jednání vycházelo z důvěry v budoucí úspěch Pouštní bouře na ochranu hlavních zařízení na těžbu ropy na Středním východě a z vůle zachovat dlouhodobou důvěryhodnost hospodářské politiky, která byla vybudována v 80. letech.

Aby nedošlo k obvinění z nečinnosti tváří v tvář potenciálním ekonomickým turbulencím, USA revidovaly zákon o vyváženém rozpočtu společnosti Gramm – Rudman – Hollings . Zákon původně zakazoval USA měnit cíle rozpočtového deficitu, a to i v případě negativního šoku pro ekonomiku. Když ceny ropy vzrostly, revize tohoto zákona umožnila vládě USA upravit rozpočet podle změn v ekonomice, což dále zmírnilo riziko růstu cen. Výsledkem byl vrchol cen ve výši 46 USD za barel v polovině října, po kterém následoval stálý pokles cen až do roku 1994.

Viz také

Reference