Bain Capital - Bain Capital

Bain Capital, LP
Typ Soukromá , komanditní společnost
Průmysl Alternativní investice
Založený 1984 ; Před 37 lety ( 1984 )
Hlavní sídlo 200 Clarendon Street
Boston , Massachusetts , USA
Počet míst
Boston, Chicago , Dublin , Hong Kong , Londýn , Melbourne , Bombaj , Mnichov , New York , Palo Alto , San Francisco , Šanghaj , Sydney a Tokio
Klíčoví lidé
Joshua Bekenstein
John P. Connaughton
Mitt Romney
Jonathan Lavine
Steven Pagliuca
produkty Rizikový kapitál , správa investic , veřejný kapitál , soukromý kapitál , nemovitosti a úvěrové produkty
AUM Zvýšit US $ 120 miliard eur (2020)
Počet zaměstnanců
1000+ (2018)
webová stránka baincapital.com

Bain Capital je americká soukromá investiční společnost se sídlem v Bostonu, Massachusetts . Specializuje se na private equity , venture capital , úvěr, public equity, impact investing , vědy o životě a nemovitosti . Bain Capital investuje do řady průmyslových odvětví a geografických oblastí. V roce 2020 firma spravovala více než 140 miliard dolarů investičního kapitálu.

Firma byla založena v roce 1984 partnery z poradenské firmy Bain & Company . Od svého vzniku investovala nebo získala stovky společností včetně AMC Theatres , Artisan Entertainment , Aspen Education Group , Apex Tool Group , Brookstone , Burger King , Burlington Coat Factory , Canada Goose , DIC Entertainment , Domino's Pizza , DoubleClick , Dunkin 'Donuts , D&M Holdings , Guitar Center , Hospital Corporation of America (HCA) , iHeartMedia , ITP Aero , KB Toys , Sealy , Sports Authority , Staples , Toys „R“ Us , Virgin Australia , Warner Music Group , Fingerhut , The Weather Channel a Apple Leisure Group , která zahrnuje AMResorts a Apple Vacations.

Bain Capital má hlavní sídlo na 200 Clarendon Street v Bostonu, Massachusetts, s pobočkami v Severní Americe, Evropě, Asii a Austrálii.

Společnost a její akce během prvních 15 let se staly předmětem politického a mediálního zkoumání v důsledku pozdější politické kariéry spoluzakladatele Mitta Romneyho , zejména jeho prezidentské kampaně v roce 2012 .

Dějiny

1984 založení a raná historie

Společnost Bain Capital byla založena v roce 1984 partnery Bain & Company Mittem Romneyem , T. Colemanem Andrewsem III a Ericem Krissem poté, co Bill Bain nabídl Romneymu šanci stát v čele nového podniku, který by investoval do společností a použil Bainovy ​​poradenské techniky ke zlepšení provozu . Kromě tří zakládajících partnerů byl součástí raného týmu Fraser Bullock , Robert F. White , Joshua Bekenstein , Adam Kirsch a Geoffrey S. Rehnert. Romney měl původně tituly prezidenta a řídícího generálního partnera nebo řídícího partnera. Později byl také označován jako generální ředitel nebo generální ředitel. Byl také jediným akcionářem firmy. Na začátku měla firma méně než deset zaměstnanců.

Tváří v tvář skepsi potenciálních investorů strávil Romney a jeho partneři rok získáváním 37 milionů dolarů finančních prostředků potřebných k zahájení nové operace. Partneři Bain vložili 12 milionů dolarů z vlastních peněz a zbytek získali od bohatých jednotlivců. Mezi první investory patřil bostonský realitní magnát Mortimer Zuckerman a Robert Kraft , majitel fotbalového týmu New England Patriots . Patřili také členové elitních salvadorských rodin, jako je Ricardo Poma, jehož hlavní město uprchlo z občanské války v zemi . Oni a další bohatí Latinští Američané investovali 9 milionů dolarů především prostřednictvím offshore společností registrovaných v Panamě .

Zatímco společnost Bain Capital byla založena vedoucími pracovníky společnosti Bain, firma nebyla pobočkou ani divizí společnosti Bain & Company, ale spíše zcela samostatnou společností. Zpočátku tyto dvě firmy sdílely stejné kanceláře - v kancelářské věži na Copley Place v Bostonu - a podobný přístup ke zlepšování obchodních operací. Tyto dvě firmy však zavedly určitou ochranu, aby se vyhnuly sdílení informací mezi těmito dvěma společnostmi a vedoucí pracovníci Bain & Company měli možnost vetovat investice, které představují potenciální střet zájmů. Společnost Bain Capital také poskytla investiční příležitost partnerům společnosti Bain & Company. Firma zpočátku snížila své zisky Bain & Company, ale Romney později přesvědčil Billa Baina, aby to vzdal.

Bain Capital byl počátečním investorem ve společnosti Staples, Inc.

Tým Bain Capital se zpočátku zdráhal investovat svůj kapitál. V roce 1985 se věci vyvíjely natolik špatně, že Romney zvažoval uzavření operace, vrácení peněz investorů a navrácení partnerů zpět na jejich staré pozice. Partneři viděli slabá místa v tolika potenciálních obchodech, že do roku 1986 bylo provedeno jen velmi málo. Nejprve se Bain Capital zaměřil na příležitosti rizikového kapitálu . Jednou z prvních a nejpozoruhodnějších investic společnosti Bain byla společnost Staples, Inc. , maloobchodní prodejce kancelářských potřeb . V roce 1986 poskytl Bain dvěma vedoucím supermarketů Leo Kahnovi a Thomasovi G. Stembergovi 4,5 milionu dolarů na otevření supermarketu s kancelářskými potřebami v Brightonu ve státě Massachusetts . Rychle rostoucí maloobchodní řetězec vstoupil na burzu v roce 1989; do roku 1996 se společnost rozrostla na více než 1100 obchodů a ke konci fiskálního roku ledna 2012 dosáhla společnost Staples tržby přes 20 miliard USD, čistý zisk téměř 1,0 miliardy USD, 87 000 zaměstnanců a 2295 obchodů. Bain Capital nakonec sklidila téměř sedminásobnou návratnost své investice a Romney seděl v představenstvu Staples více než deset let. K další velmi úspěšné investici došlo v roce 1986, kdy byl investován 1 milion dolarů do výrobce zdravotnického vybavení Calumet Coach, který nakonec vrátil 34 milionů dolarů. O několik let později investovala Bain Capital do skupiny Gartner Group technologický výzkum , který nakonec přinesl 16násobný zisk.

Bain investoval 37 milionů dolarů kapitálu do svého prvního fondu do dvaceti společností a do roku 1989 generoval roční výnos přesahující 50 procent. Do konce tohoto desetiletí, druhý Bainův fond, získaný v roce 1987, nasadil 106 milionů dolarů do 13 investic. Když se firma začala organizovat kolem fondů, každý takový fond byl provozován konkrétním generálním partnerstvím - které zahrnovalo všechny vedoucí pracovníky Bain Capital i ostatní - což zase ovládala Bain Capital Inc., správcovská společnost, ve které Romney měla plnou kontrolu vlastnictví z. Jako generální ředitel měl Romney konečné slovo v každé uzavřené dohodě.

90. léta 20. století

Počínaje rokem 1989 firma, která začínala jako zdroj rizikového kapitálu investující do začínajících společností , upravila svou strategii tak, aby se soustředila na pákový odkup a růst kapitálových investic do vyspělejších společností. Jejich modelem bylo nakupovat stávající firmy za peníze většinou půjčené proti jejich aktivům, spolupracovat se stávajícím managementem a aplikovat na jejich operace metodiku Bain (spíše než nepřátelské převzetí uplatňované v jiných scénářích odkupu pákového efektu) a prodat je za několik let. Stávajícím generálním ředitelům byl v tomto procesu nabídnut velký podíl na základním kapitálu, a to díky víře společnosti Bain Capital ve vznikající teorii agentur, že generální ředitelé by měli být vázáni spíše na maximalizaci hodnoty pro akcionáře než na jiné cíle. Do konce roku 1990 získal Bain kapitál ve výši 175 milionů dolarů a financoval 35 společností s celkovým výnosem 3,5 miliardy dolarů.

V červenci 1992 získala Bain Ampad (původně American Pad & Paper) od společnosti Mead Corporation , která společnost získala v roce 1986. Mead, který měl potíže s integrací produktů Ampad do svých stávajících produktových řad, generoval peněžní zisk 56 milionů USD na sleva. Pod Bainovým vlastnictvím se společnost těšila významnému růstu tržeb z 106,7 milionu USD v roce 1992 na 583,9 milionu USD v roce 1996, kdy byla společnost kótována na newyorské burze cenných papírů . Pod Bainovým vlastnictvím společnost také uskutečnila řadu akvizic, včetně psaní produktů společnosti SCM v červenci 1994, značek od American Trading and Production Corporation v srpnu 1995, WR Acquisition a Williamhouse-Regency Division of Delaware, Inc. v říjnu 1995, Niagara Envelope Company, Inc. v roce 1996 a Shade/Allied, Inc. v únoru 1997. Příjmy Ampadu začaly klesat v roce 1997 a společnost propustila zaměstnance a zavřela výrobní závody, aby si udržela ziskovost. Zaměstnanost klesla ze 4 105 v roce 1996 na 3 800 v roce 2000. Společnost ukončila obchodování na newyorské burze cenných papírů 22. prosince 2000 a v roce 2001 podala návrh na konkurz. V době úpadku držel Bain Capital 34,9% podíl na vlastním kapitálu v společnost. Majetek získal v roce 2003 Crescent Investments . Odhaduje se, že Bainovo osmileté působení v Ampadu přineslo zisk přes 100 milionů dolarů (60 milionů dolarů na dividendách, 45–50 milionů dolarů z výnosů z akcií vydaných poté, co byla společnost zveřejněna, a 1,5–2 miliony dolarů z ročních poplatků za správu) .

V roce 1994 získal Bain Totes , výrobce deštníků a návleků. O tři roky později získala Totes pod Bainovým vlastnictvím Isotonera, výrobce kožených rukavic.

Bain, společně s Thomasem H. Lee Partners , získali v roce 1996 společnost Experian , obchodní společnost TRW Inc. v oblasti vykazování spotřebitelských úvěrů , za více než 1 miliardu dolarů. Dříve známý jako oddělení informačních systémů a služeb společnosti TRW, Experian je jedním z předních poskytovatelů úvěrových zpráv o spotřebitelích a firmách v USA. Společnost byla prodána společnosti Great Universal Stores za 1,7 miliardy dolarů jen několik měsíců poté, co byla získána. Mezi další významné investice společnosti Bain na konci devadesátých let patřila společnost Sealy Corporation , výrobce matrací; Alliance Laundry Systems ; Domino's Pizza and Artisan Entertainment.

Velká část zisků firmy byla získána z relativně malého počtu obchodů, přičemž celkový úspěch a neúspěch Bain Capital byl přibližně rovnoměrný. Jedna studie 68 obchodů, které Bain Capital vytvořil v 90. letech, zjistila, že firma přišla o peníze nebo dokonce zlomila 33 z nich. Další studie, která se zabývala osmiletým obdobím po 77 transakcích za stejnou dobu, zjistila, že v 17 případech společnost zkrachovala nebo skončila činnost a v 6 případech Bain Capital přišla o veškerou investici. Ale 10 obchodů bylo velmi úspěšných a představovalo 70 procent celkových zisků.

Romney měl v první polovině desetiletí dvě odklony od Bain Capital. Od ledna 1991 do prosince 1992 působil Romney jako generální ředitel společnosti Bain & Company, kde vedl úspěšný obrat poradenské firmy (během této doby zůstal generálním partnerem Bain Capital). V listopadu 1993 si vzal dovolenou kvůli neúspěšnému běhu 1994 na místo amerického Senátu v Massachusetts ; vrátil se den po volbách v listopadu 1994. Během té doby pracovníci Ampadu stávkovali a požádali Romneyho, aby zasáhl; Právníci Bain Capital ho požádali, aby se do toho nezapojoval, ačkoli se setkal s pracovníky, aby jim řekl, že v této záležitosti nemá žádnou aktivní autoritu.

V roce 1994 Bain investoval do společnosti Steel Dynamics se sídlem ve Fort Wayne v Indianě , prosperující ocelářské společnosti, která se rozrostla na pátou největší v USA, zaměstnává asi 6100 lidí a vyrábí výrobky z uhlíkové oceli s tržbami z roku 2010 na dodávkách oceli 6,3 miliardy dolarů 5,3 milionu tun. V roce 1993 získala Bain ocelárnu Armco Worldwide Grinding System v Kansas City v Missouri a spojila ji se svou ocelárnou v Georgetownu v Jižní Karolíně za vzniku GST Steel . Závod v Kansas City měl stávku v roce 1997 a Bain zavřel závod v roce 2001 a propustil 750 zaměstnanců, když se dostal do úpadku. Závod v Jižní Karolíně byl uzavřen v roce 2003, ale následně znovu otevřen pod jiným majitelem. V době svého bankrotu vykázala 553,9 milionu USD v dluzích proti 395,2 USD v aktivech. Bain vykázal zisk 58,4 milionu dolarů, zaměstnanecký penzijní fond měl závazek 44 milionů dolarů.

Investice společnosti Bain do společnosti Dade Behring představovala významnou investici v odvětví lékařské diagnostiky . V roce 1994 dokončil Bain společně s Goldman Sachs Capital Partners akvizici akvizice společnosti Dade International, divize lékařské diagnostiky společnosti Baxter International při akvizici 440 milionů dolarů. Majitelé private equity společnosti Dade sloučili společnost s in vitro diagnostikou společnosti DuPont v květnu 1996 a následně s divizí Behring Diagnostics společnosti Hoechst AG v roce 1997. Aventis , nástupce společnosti Hoechst, získal 52% sloučené společnosti. V roce 1999 společnost vykázala tržby 1,3 miliardy USD a dokončila špekulační rekapitalizaci ve výši 1,25 miliardy USD, která vyústila ve výplatu akcionářům. Dividenda společně s dalšími předchozími dividendami akcionářů vedla k osminásobné návratnosti investic do společností Bain Capital a Goldman Sachs. Tržby od roku 1999 do roku 2002 klesaly a navzdory pokusům o snížení nákladů propouštěním společnost v roce 2002 vstoupila do konkurzu. Po restrukturalizaci se Dade Behring v roce 2003 dostal z konkurzu a nadále fungoval samostatně až do roku 2007, kdy podnik získala společnost Siemens Medical Solutions . Bain a Goldman přišli o zbývající akcie ve společnosti v rámci bankrotu.

Do konce tohoto desetiletí se společnost Bain Capital chystala stát se jednou z nejlepších soukromých kapitálových společností v zemi. Zvýšila počet partnerů z 5 na 18, měla celkem 115 zaměstnanců a měla 4 miliardy dolarů pod správou. Průměrná roční návratnost investic firmy činila 113 procent. Uskutečnila mezi 100 a 150 transakcemi, kdy získala a poté prodala společnost.

1999-2002: Romneyův odchod a politické dědictví

Romney vzal placené volno od Bain Capital v únoru 1999, kdy se stal vedoucím organizačního výboru Salt Lake pro zimní olympijské hry 2002 . Toto rozhodnutí způsobilo v Bain Capital nepokoje a následoval boj o moc. Někteří partneři odešli a založili Audax Group a Golden Gate Capital . Ostatní partneři pohrozili odchodem a byla zde perspektiva podání osmimístných žalob. Romney se obával, že by firma mohla být zničena, ale krize odezněla.

Romney se po zahájení pozice na olympijských hrách nepodílel na každodenních operacích firmy. O ty se staral řídící výbor, skládající se z pěti ze čtrnácti zbývajících aktivních partnerů firmy. Podle některých rozhovorů a tiskových zpráv v průběhu roku 1999 však Romney řekl, že v Bainu udržuje funkci na částečný úvazek.

Během své nepřítomnosti byl Romney nadále veden v dokumentech americké komise pro cenné papíry jako „jediný akcionář, jediný ředitel, generální ředitel a prezident“. Podání SEC odráží právní realitu a vlastnický podíl ve správcovské společnosti Bain Capital. V praxi bývalí partneři Bain uvedli, že Romneyovu pozornost většinou zaujímala jeho pozice na olympiádě. Zůstával v pravidelném kontaktu se svými partnery a několikrát cestoval, aby se s nimi setkal, podepisoval firemní a právní dokumenty a věnoval pozornost svým vlastním zájmům ve firmě a vyjednávání o svém odchodu. Bain Capital Fund VI v roce 1998 byl posledním, do kterého se Romney zapojil; investoři se obávali, že když Romney zmizí, bude mít firma v roce 2000 problémy se získáváním peněz pro Bain Capital Fund VII, ale v praxi bylo 2,5 miliardy dolarů vybráno bez větších potíží. Jeho bývalí partneři uvedli, že Romney neměl po únoru 1999 žádnou roli při posuzování dalších nových investic, ani se nepodílel na řízení investičních fondů společnosti. Diskuse o konečných podmínkách Romneyova odchodu se v této době protahovaly, přičemž Romney vyjednával o nejlepší nabídce, jaké mohl dostat, a jeho pokračující pozice generálního ředitele a jediného akcionáře mu k tomu poskytla páky.

Ačkoli nechal po olympijských hrách otevřenou možnost návratu do Bainu, Romney přešel do politiky v roce 1999. Jeho oddělení od firmy bylo dokončeno počátkem roku 2002. Romney vyjednal s Bain Capital desetiletou smlouvu o odchodu do důchodu, která mu umožnila obdrží pasivní podíl na zisku a podíl jako vysloužilý partner v některých entitách Bain Capital, včetně buyout a investičních fondů Bain Capital, výměnou za jeho vlastnictví ve správcovské společnosti. Protože podnikání v oblasti soukromého kapitálu nadále vzkvétalo, přinesla by mu tato dohoda roční příjmy miliony dolarů. Romney byl první a poslední generální ředitel společnosti Bain Capital; od doby, kdy se jeho odchod stal konečným, jej nadále řídí řídící výbor.

Samotný Bain Capital, a zejména jeho akce a investice během prvních 15 let, se dostal pod drobnohledem tisku v důsledku prezidentských kampaní Romneyho v letech 2008 a 2012 . Romneyovo volno a úroveň činnosti, kterou měl ve firmě v období 1999-2002, si také získaly pozornost.

Brzy 2000s

V roce 2002 získal Bain Burger King společně s TPG Capital a Goldman Sachs Capital Partners .

V roce 2000 se předseda představenstva a generální ředitel DIC Entertainment Andy Heyward spojil s Bain Capital Inc při odkupu managementu společnosti DIC od společnosti The Walt Disney Company Heyward pokračoval jako předseda a generální ředitel animačního studia, které má ve své knihovně více než 2 500 půlhodin programování. . V roce 2004 koupil podíl společnosti Bain Capital a v následujícím roce společnost zveřejnil.

Společnost Bain Capital zahájila nové desetiletí uzavřením svého sedmého fondu Bain Capital Fund VII s více než 3,1 miliardami dolarů závazků investorů. Nejpozoruhodnější investice firmy v roce 2000 zahrnovaly akvizici 700 milionů dolarů Datek , online burzovní makléřské firmy, a 305 milionů dolarů akvizice KB Toys od Consolidated Stores . Datek získala společnost TD Ameritrade v roce 2002. Společnost KB Toys, která byla od 90. let 20. století finančně obtížná v důsledku zvýšeného tlaku národních diskontních řetězců, jako jsou Walmart a Target , podala v lednu 2004 žádost o ochranu proti bankrotu podle kapitoly 11. Bain byl schopen získat zpět hodnotu své investice rekapitalizací dividendy v roce 2003. Na začátku roku 2001 Bain souhlasil s koupí 30procentního podílu v hodnotě 600 milionů dolarů v Huntsman Corporation , přední chemické společnosti vlastněné Jonem Huntsmanem, st. , ale dohoda byla nikdy nedokončeno.

Se značným objemem přiděleného kapitálu ve svém novém fondu, který byl k dispozici pro investice, byl Bain jedním z mála soukromých kapitálových investorů schopných dokončit velké transakce v nepříznivých podmínkách recese na počátku dvacátých let minulého století . V červenci 2002 Bain společně s TPG Capital a Goldman Sachs Capital Partners oznámili vysoce výhodný odkup Burger King od Diageo za 2,3 miliardy USD . V listopadu se však původní transakce zhroutila, když Burger King nesplnil určité výkonnostní cíle. V prosinci 2002 se Bain a její spoluinvestoři dohodli na snížené nákupní ceně investice 1,5 miliardy USD. Konsorcium Bain mělo podporu od franšízantů Burger Kinga, kteří v době transakce ovládali přibližně 92% restaurací Burger King. Pod svými novými majiteli prošel Burger King velkou generální opravou značky, včetně použití postavy Burger Kinga v reklamě. V únoru 2006 oznámil Burger King plány na počáteční veřejnou nabídku .

Na konci roku 2002, Bain zůstal aktivní získávání Houghton Mifflin za 1,28 miliardy $, spolu s Thomas H. Lee Partners a Blackstone Group . Houghton Mifflin a Burger King představovali dva z prvních velkých klubových obchodů , dokončených od kolapsu bubliny Dot-com .

V listopadu 2003 Bain dokončil investici do Warner Music Group . V roce 2004 získala Bain Dollarama řetězec dolarových obchodech , se sídlem v Montrealu , Quebec , Kanada a jeho provoz obchodů v provinciích východní Kanadě na 1,05 miliardy $ CAD . V březnu 2004 získala Bain Brenntag Group od Deutsche Bahn AG (ukončen v roce 2006; prodán BC Partners za 4 miliardy $). V srpnu 2003 získal Bain 50% podíl v divizi rekreačních produktů společnosti Bombardier Inc. spolu s rodinou Bombardier a Caisse de dépôt et placement du Québec a vytvořil Bombardier Recreational Products nebo BRP.

Bain a boom výkupu 2000s

Bain vedl konsorcium při odkupu Toys „R“ Us v roce 2004

V roce 2004 oznámilo konsorcium zahrnující KKR, Bain Capital a developerskou společnost Vornado Realty Trust akvizici společnosti Toys „R“ Us , prodejce hraček, za 6,6 miliardy USD . O měsíc dříve společnost Cerberus Capital Management předložila nabídku 5,5 miliardy dolarů pro podniky dodávající hračky a kojence. Výkup Toys 'R' Us byl jedním z největších za několik let. Po této transakci se na konci roku 2004 a v roce 2005 hlavní výkupy opět staly běžnými a pozorovatelé trhu byli ohromeni úrovní pákového efektu a podmínkami financování získanými finančními sponzory při jejich výkupech.

Následující rok, v roce 2005, byla Bain jednou ze sedmi soukromých kapitálových společností zapojených do odkupu SunGard v transakci v hodnotě 11,3 miliardy USD. Partnery Bain při akvizici byly Silver Lake Partners , TPG Capital , Goldman Sachs Capital Partners , Kohlberg Kravis Roberts , Providence Equity Partners a Blackstone Group . To představovalo největší pákový odkup dokončený od převzetí RJR Nabisco na konci osmdesátých let 20. století. V době svého oznámení bude SunGard také největším odkupem technologické společnosti v historii, což je rozdíl, který by postoupil výkupu společnosti Freescale Semiconductor . Transakce SunGard je také pozoruhodná v počtu firem zapojených do transakce, největší klubové dohody dokončené do tohoto bodu. Zapojení sedmi firem do konsorcia bylo kritizováno investory do private equity, kteří považovali křížové účasti mezi firmami za obecně neatraktivní.

Bain vedl v roce 2005 odkup Dunkin 'Brands za 2,4 miliardy dolarů

Bain vedl konsorcium společně s The Carlyle Group a Thomas H. Lee Partners k získání Dunkin 'Brands . Podniky soukromého kapitálu zaplatily v prosinci 2005 v hotovosti 2,425 miliardy USD za mateřskou společnost Dunkin 'Donuts a Baskin-Robbins .

V roce 2006 dokončily Bain Capital a Kohlberg Kravis Roberts společně s Merrill Lynch a rodinou Fristových (která společnost založila) akvizici společnosti Hospital Corporation of America v hodnotě 31,6 miliardy USD , 17 let poté, co byla poprvé převzata do soukromého vedení. výkup. V době svého oznámení byl výkup HCA prvním z několika, který vytvořil nové rekordy v oblasti největšího výkupu, což zastínilo odkup RJR Nabisco v roce 1989 . Později byl překonán výkupy EQ Office a TXU . V srpnu 2006 byla Bain součástí konsorcia společně s Kohlberg Kravis Roberts , Silver Lake Partners a AlpInvest Partners , které za 6,4 miliardy EUR získaly kontrolní 80,1% podíl polovodičové jednotky společnosti Philips . Nová společnost se sídlem v Nizozemsku byla přejmenována na NXP Semiconductors .

Během boomu výkupů byl Bain aktivní v akvizicích různých maloobchodních společností. V lednu 2006 oznámila společnost Bain akvizici Burlington Coat Factory , diskontního prodejce provozujícího 367 obchodních domů ve 42 státech, v transakci s výkupem 2 miliardy USD. O šest měsíců později, v říjnu 2006, získaly Bain a The Blackstone Group společnost Michaels Stores , největšího prodejce umění a řemesel v Severní Americe, s odkupem ve výši 6,0 miliardy USD. Bain a Blackstone v aukci společnosti těsně porazili Kohlberg Kravis Roberts a TPG Capital . V červnu 2007 Bain souhlasil s nákupem HD Supply , velkoobchodního stavebního dodavatelského podniku Home Depot za 10,3 miliardy USD. Bain, spolu s partnery Carlyle Group a Clayton, Dubilier & Rice , později vyjednal nižší cenu (8,5 miliardy USD), když počáteční fáze hypoteční krize způsobily, že věřitelé se snažili znovu vyjednat podmínky akvizičního financování. Jen několik dní po oznámení nabídky HD Supply, 27. června, oznámil Bain akvizici Guitar Center , přední maloobchodní prodejce hudebního vybavení v USA Bain zaplatil 1,9 miliardy USD plus předpokládaný dluh 200 milionů USD, což představuje 26% prémii na závěrečná cena akcií před oznámením. Bain také získal společnost Edcon Limited , která v únoru 2007 provozuje obchodní domy Edgars v Jižní Africe a Zimbabwe za 25 miliard randů (3,5 miliardy dolarů).

Mezi další investice během boomu výkupu patřily: Bavaria Yachtbau , získané za 1,3 miliardy EUR v červenci 2007, a Sensata Technologies, získané od společnosti Texas Instruments v roce 2006 za přibližně 3 miliardy USD.

Od roku 2008

V důsledku uzavření úvěrových trhů v letech 2007 a 2008 se společnosti Bain Capital Private Equity podařilo uzavřít jen malý počet značných transakcí. Od roku 2008 dokončila dceřiná společnost Bain Capital řadu typů transakcí, včetně menšinového vlastnictví, většinového vlastnictví a kompletně financovaných akvizic.

V červenci 2008 se Bain Capital Private Equity společně s NBC Universal a Blackstone Group dohodly na koupi The Weather Channel od Landmark Communications . Společnost také uzavřela partnerství s Thomas H. Lee Partners, aby v červenci 2008 získala společnost Clear Channel Communications . Ve stejném roce získala společnost Bain Capital Private Equity společnost D&M Holdings za 442 milionů dolarů.

V červnu 2009 společnost Bain Capital Private Equity oznámila dohodu o investování až 432 milionů USD do čínského výrobce elektroniky GOME Electrical Appliances s podílem až 23%. V roce 2010 společnost získala Styron, divizi The Dow Chemical Company , za 1,6 miliardy USD a také získala Gymboree za 1,8 miliardy USD. V roce 2011 společnost spolu s Hellman & Friedman získala společnost Securitas Direct AB . Hellman & Friedman koupil zbývající podíl Bain Capital ve společnosti Securitas Direct v říjnu 2015.

V roce 2012 získala společnost Bain Capital Private Equity společnost Physio-Control za 478 milionů dolarů a také získala 30% podíl ve společnosti Genpact Ltd., největší indické společnosti zabývající se obchodními procesy a outsourcingem call center, za 1 miliardu dolarů. Později téhož roku společnost získala společnost Apex Tool Group pro ruční a elektrické nářadí za zhruba 1,6 miliardy dolarů. V květnu 2013 uzavřela společnost Bain Capital Private Equity partnerství s investičními společnostmi Golden Gate Capital , GIC Private Limited a Insight Venture Partners, aby koupila software BMC za zhruba 6,9 miliardy USD. V prosinci 2013 společnost získala většinový podíl v oděvním řetězci Canada Goose Inc.

V dubnu 2014 koupila Bain Capital Private Equity kontrolní podíl ve společnosti Viewpoint Construction Software, softwarové společnosti specifické pro stavbu, za 230 milionů dolarů. V listopadu 2014 společnost a Virgin Group oznámily vytvoření nové výletní linky, která je v současné době známá jako Virgin Voyages . Později téhož roku Bain souhlasil s nákupem čtyř divizí CRH za zhruba 650 milionů dolarů.

V březnu 2015 společnost Bain Capital Private Equity souhlasila s nákupem společnosti Blue Coat Systems za zhruba 2,4 miliardy USD. V roce 2016 společnost jmenovala Jonathana Lavina a Johna Connaughtona jako spoluřešicí partnery a také jmenovala Stevena Pagliucu a Joshuu Bekensteina jako spolupředsedu. V březnu 2017 společnost Bain Capital Private Equity souhlasila s akvizicí průmyslové čisticí společnosti Diversey za 3,2 miliardy dolarů. Později téhož roku se Bain spojil s Cinvenem, aby převzal německou společnost Stada Arzneimittel do soukromí.

V únoru 2018 společnost Bain Capital Private Equity souhlasila s koupí nizozemské značky kočárků Bugaboo International . V březnu 2018 koupila Bain Capital Private Equity 20% podíl ve společnosti Tower Ltd od australského finančního konglomerátu Suncorp . V lednu 2019 koupila Bain Capital Private Equity většinový podíl v technologickém poradenství Brillio .

V červnu 2020 koupila společnost Bain Capital Private Equity společnost Virgin Australia . V říjnu 2020 bylo oznámeno, že společnost vyjednává převzetí britské pojišťovny Liverpool Victoria (LV =). Potenciální dohoda by mohla mít hodnotu přes 500 milionů GBP, což je částka nastavená na poskytnutí výplaty zákazníkům LV =.

Podniky a pobočky

Mezi činnosti společnosti Bain Capital patří private equity , venture capital , public equity a úvěr. Firma má také specializované obchody zaměřené na investování dopadů, vědy o životě a nemovitosti.

Soukromý kapitál Bain Capital

Bain Capital Private Equity investovala v několika průmyslových odvětvích, zeměpisných oblastech a životních cyklech podnikání. Bain Capital Private Equity působí také v Evropě, Austrálii a Asii. Historicky se Bain Capital spoléhal především na fondy soukromého kapitálu , fondy vázaného kapitálu z penzijních fondů , pojišťovny , nadace , fondy fondů , jednotlivce s vysokou čistou hodnotou , státní investiční fondy a další institucionální investory . Vlastní investiční profesionálové Bain Capital jsou největším jednotlivým investorem v každém ze svých fondů.

Bain Capital Ventures

Bain Capital Ventures je skupina rizikového kapitálu společnosti Bain Capital, která se zaměřuje na osivo prostřednictvím růstového kapitálu v pozdní fázi, investuje do obchodních služeb, spotřebitelů, zdravotnictví, internetu a mobilních a softwarových společností. Bain Capital Ventures financovala zahájení a růst několika společností, včetně Docusign , Jet.com , Lime, LinkedIn , Rent the Runway , SendGrid a SurveyMonkey .

Veřejný kapitál Bain Capital

Původně založen jako Brookside Capital, Bain Capital Public Equity je veřejnou kapitálovou pobočkou Bain Capital. Společnost Bain Capital Public Equity byla založena v říjnu 1996 a jejím hlavním cílem je investovat do cenných papírů veřejně obchodovaných společností, které nabízejí příležitosti k podstatnému dlouhodobému zhodnocení kapitálu . Bain Capital Public Equity využívá strategii dlouhého/krátkého kapitálu ke snížení tržního rizika v portfoliu.

Bain Capital Credit

Původně založen jako Sankaty Advisors, Bain Capital Credit je dceřinou společností s pevným příjmem Bain Capital, správce dluhopisů s vysokým výnosem . Společnost Bain Capital Credit spravuje aktiva ve výši přibližně 49 miliard USD a investuje do celé řady cenných papírů, včetně půjček s pákovým efektem , dluhopisů s vysokým výnosem , cenných papírů v nouzi , mezaninového dluhu , konvertibilních dluhopisů , strukturovaných produktů a kapitálových investic . V roce 2017 uzavřela společnost Bain Capital Credit svůj první úvěrový fond v Asii se zaměřením na problémový dluh v regionu. Bain Capital Credit také prosazovala v Evropě nouzové dluhové strategie. V listopadu 2018 převzal Bain Capital Credit prostřednictvím IPO společnost Specialty Finance, společnost pro rozvoj obchodu.

Bain Capital Double Impact

Bain Capital Double Impact se zaměřuje na nárazové investování se společnostmi, které poskytují finanční návratnost, jakož i sociální a environmentální dopad. V roce 2015 najala Bain Capital do vedení nové obchodní divize Devala Patricka , bývalého guvernéra státu Massachusetts. Společnost Bain Capital Double Impact uzavřela svůj počáteční fond ve výši 390 milionů USD v červenci 2017. V březnu 2019 bylo oznámeno, že společnost Bain Capital Double Impact získala většinový podíl ve společnosti outsourcingu IT Rural Sourcing. V červnu 2019 společnost prodala Impact Fitness společnosti Morgan Stanley Capital Partners.

Bain Capital Life Sciences

Bain Capital Life Sciences investuje do společností, které se zaměřují na lékařské inovace a slouží pacientům s nesplněnými zdravotními potřebami. V květnu 2017 získala svůj první fond ve výši 720 milionů dolarů. V září 2019 zahájila IPO společnost SpringWorks, biofarmaceutická společnost Bain Capital Life Sciences, 17% podíl ve společnosti. Společnost také v roce 2019 uzavřela dvě portfolia věd o životě, a to v Cambridgi, Massachusetts a ve výzkumném trojúhelníku v Severní Karolíně.

Bain Capital Real Estate

Společnost Bain Capital Real Estate byla založena v roce 2018, kdy Harvard Management Company přesunula správu portfolia investic do nemovitostí na Bain Capital. Tým Bain Capital Real Estate je řízen členy bývalého realitního týmu Harvard Management Company. Společnost Bain Capital Real Estate uzavřela v červenci 2019 počáteční fond ve výši 1,5 miliardy USD.

Bain Capital Tech Opportunities

Společnost Bain Capital Tech Opportunities byla vytvořena v roce 2019, aby investovala do technologických společností, zejména do podnikového softwaru a kybernetické bezpečnosti.

Ocenění a kritika

Přístup společnosti Bain Capital k aplikaci konzultačních znalostí u společností, do kterých investovala, se v odvětví private equity široce kopíroval. Ekonom z University of Chicago Booth School of Business Steven Kaplan v roce 2011 řekl, že firma „přišla s modelem, který byl velmi úspěšný a velmi inovativní a který nyní používá každý“.

Josh Kosman ve své knize The Buyout of America: How Private Equity Destroying Jobs and Killing the American Economy popsal Bain Capital jako „notoricky známou tím, že nedokázala vracet zisky zpět do svých podniků“, což byla první velká soukromá kapitálová společnost, která odvodit velkou část svých příjmů z podnikových dividend a jiných distribucí. Potenciál příjmů této strategie, která může „vyhladovět“ kapitálovou společnost, byl zvýšen rozsudkem soudu ze 70. let, který společnostem umožnil při určování toho, jak zohlednit celou reálnou tržní hodnotu společnosti, nikoli pouze její „tvrdá aktiva“. bylo k dispozici mnoho peněz na výplatu dividend. Společnosti získané Bainem si alespoň v některých případech půjčovaly peníze, aby zvýšily své výplaty dividend, což nakonec vedlo ke zhroucení finančně stabilních podniků.

Pozoruhodné současné a bývalí zaměstnanci

Galerie investic

Reference

Bibliografie

externí odkazy