Korporátní spin -off - Corporate spin-off
Firemní spin-off , také známý jako spin-out , nebo starburst nebo úl-off , je druh podnikové akce , kdy společnost „odštěpují“ sekce jako samostatná obchodní nebo vytvoří druhý inkarnace, a to i v případě, že první je stále aktivní.
Charakteristika
Spin-off jsou divize společností nebo organizací, které se poté stanou nezávislými podniky s aktivy, zaměstnanci, duševním vlastnictvím , technologiemi nebo stávajícími produkty převzatými od mateřské společnosti . Akcionáři mateřské společnosti obdrží ekvivalentní akcie v nové společnosti, aby kompenzovali ztrátu vlastního kapitálu v původních akciích. Akcionáři pak mohou nezávisle nakupovat a prodávat akcie od kterékoli společnosti; to potenciálně činí investice do společností atraktivnější, protože potenciální kupci akcií mohou investovat úzce v té části podnikání, o které si myslí, že bude mít největší růst.
Naproti tomu odprodej může také oddělit jednu obchodní činnost od druhé, ale aktiva jsou spíše rozprodána, než zadržena pod přejmenovanou právnickou osobou.
Mnohokrát vedení týmu nové společnosti jsou ze stejné mateřské organizace. Spin-off často nabízí příležitost, aby divize byla podporována společností, ale nebyla ovlivněna image nebo historií mateřské společnosti, což dává potenciál převzít stávající nápady, které se ve starém prostředí potácely, a pomoci jim růst v nové prostředí. Spin-off také umožňuje divizím s vysokým růstem, jakmile jsou odděleny od ostatních divizí s nízkým růstem, získat vyšší násobky ocenění.
Ve většině případů mateřská společnost nebo organizace nabízí podporu pro jednu nebo více z následujících akcí:
- Investování vlastního kapitálu do nové firmy
- Být prvním zákazníkem spin-off, který pomáhá vytvářet cash flow
- Poskytování inkubačního prostoru (stůl, židle, telefony, přístup na internet atd.)
- Poskytování právních, finančních nebo technologických služeb
Veškerá podpora od mateřské společnosti je poskytována s výslovným účelem pomoci odštěpení růst.
Americká komise pro cenné papíry
Spojené státy americké Komise pro cenné papíry definice ‚s‚spin-off‘je přesnější. Spin-off nastává, když vlastníci akcií mateřské společnosti obdrží podíly na kapitálu v nově vyčleněné společnosti. Například když byla společnost Agilent Technologies v roce 1999 oddělena od společnosti Hewlett-Packard , držitelé akcií společnosti HP obdrželi akcie společnosti Agilent.
Společnost, která není v definici SEC považována za spin-off (ale považuje ji SEC za přenos technologie nebo licencování technologie nové společnosti), může být také běžně nazývána spin-off.
Jiné definice
Druhou definicí spin-out je firma, která vzniká, když zaměstnanec nebo skupina zaměstnanců opustí stávající entitu a vytvoří nezávislou začínající firmu. Předchozí zaměstnavatel může být firma, univerzita nebo jiná organizace. Spin-outy obvykle fungují za obvyklých podmínek oproti předchozím organizacím a mají nezávislé zdroje financování, produktů, služeb, zákazníků a dalších aktiv. V některých případech může spin-out licencovat technologii od rodiče nebo dodávat rodiči produkty nebo služby; naopak se mohou stát konkurenty. Takové spin-outy jsou důležitými zdroji technologické difúze v high-tech průmyslech.
Pojmy jako úl, úl dolů nebo úl napříč se někdy používají k převodu podniku na mateřskou společnost, dceřinou společnost nebo jinou dceřinou společnost.
Důvody spin-offů
Jedním z hlavních důvodů toho, co The Economist v roce 2011 nazval „oživením hvězdného výbuchu“, je to, že „společnosti hledající kupce pro části svého podnikání nedostávají dobré nabídky od jiných firem nebo od soukromého kapitálu“. Například Foster's Group , australská nápojová společnost, byla připravena prodat své podnikání s vínem. Kvůli nedostatku slušné nabídky se však rozhodl rozdělit vinný byznys, kterému se dnes říká Treasury Wine Estates .
Konglomerátní sleva
Podle The Economist je další hybnou silou šíření spin-offů to, čemu říká „ konglomerátní sleva “-že „akciové trhy oceňují diverzifikovanou skupinu za méně než součet jejích částí“.
Příklady
Některé příklady spin-offů (podle definice SEC):
- Guidant byl vyčleněn z Eli Lilly and Company v roce 1994, vytvořeného z Lilly's Medical Devices and Diagnostics Division.
- Agilent Technologies se oddělila od společnosti Hewlett-Packard v roce 1999, vytvořené z bývalé divize HP pro testování a měření. Později v roce 2014 byla společnost Keysight vyčleněna z Agilent Technologies.
- Společnost Expedia Group byla odštěpena od společnosti Microsoft v roce 1999 s její stejnojmennou dceřinou společností Expedia.com .
- Aplikace DreamWorks Animation byla vyčleněna ze studia DreamWorks v roce 2004.
- Covidien byla vyčleněna z Tyco International v roce 2007.
- TE Connectivity byla vyčleněna z Tyco International v roce 2007.
- Cenovus Energy byla odštěpena z Encany (nyní Ovintiv ) v roce 2009.
- AOL byl spin-off Time Warner v roce 2009; toto ve skutečnosti bylo odloučení , protože AOL předtím sloučila do Time Warner.
- Společnost Ocean Rig UDW Inc byla vyčleněna ze společnosti Dryships Inc v září 2011.
- Publikační operace News Corporation (a její vysílací operace v Austrálii) byly v roce 2013 vyčleněny jako News Corp. Zbývající mediální vlastnosti předchozí News Corporation byly zachovány pod názvem 21st Century Fox . Na druhou stranu společnost 21st Century Fox získala společnost The Walt Disney Company v roce 2019, ale většina jejích vlastností v oblasti vysílání a kabelů byla převedena na novou společnost Fox Corporation, zatímco Disney si ponechala filmové a televizní produkční jednotky.
- Poté, co byla získána společností Sega , byly operace videohry společnosti Index Corporation přejmenovány na Atlus , jméno předchůdce, zatímco její obsah a řešení byly v roce 2013 vyčleněny jako nová společnost s názvem Index Corporation.
- Společnost Mallinckrodt Pharmaceuticals Plc byla odštěpena od společnosti Covidien v roce 2013.
- Viacom byl vyčleněn z CBS v roce 1971.
Příklady následující po druhé definici spin-out:
- Fairchild Semiconductor byl spin-out Shockleyho tranzistoru; zakladateli byla Shockleyova „ zrádná osmička “
- Intel byl zase spin-out Fairchild, stejně jako mnoho firem v polovodičovém průmyslu
Academia
Příklad společností vytvořených převodem technologií nebo licencováním:
- Od roku 1997, Oxford University ‚s Isis Innovation pomohlo vytvořit více než 70 spin-out společností a nyní v průměru každé dva měsíce novou společnost se točil mimo‚akademického výzkumu generované uvnitř a ve vlastnictví University of Oxford‘. Více než 266 milionů £ externí investice byla vznesena Isis spin-out společností od roku 2000, a pět jsou v současné době uvedeny na London Stock Exchange je Alternative Investment Market (AIM).
Americké daňové zacházení
Ve Spojených státech může být spin-off proveden v souladu s požadavky článku 355 Internal Revenue Code .
Viz také
Reference
Další čtení
- EIRMA (2003) „Inovace spřádáním dovnitř a ven“, Research Technology Management , sv. 46, 63–64.
- René Rohrbeck; Mario Döhler; Heinrich Arnold (20. dubna 2009). „Vytváření růstu s externalizací výsledků výzkumu a vývoje - přístup spin -along“. Globální obchodní a organizační dokonalost . 28 (4): 44–51. doi : 10,1002/JOE.20267 . ISSN 1932-2054 . Wikidata Q104832450 .
- Rohrbeck, R., Hölzle K. a HG Gemünden (2009): „Otevírání konkurenční výhody: Jak Deutsche Telekom vytváří otevřený inovační ekosystém“ , R&D Management , sv. 39, S. 420–430.
externí odkazy
- Média související s podnikovými spin-offy na Wikimedia Commons