Recese na počátku 90. let - Early 1990s recession

Brzy 1990s recese popisuje období hospodářského poklesu ovlivňuje hodně ze západního světa na počátku 1990. Dopady recese zahrnovaly rezignaci kanadského premiéra Briana Mulroneyho , snížení počtu aktivních společností o 15% a nezaměstnanost až o téměř 20% ve Finsku, občanské nepokoje ve Spojeném království a růst diskontních prodejen ve Spojených státech i mimo ně . Recese částečně přispěla k vítězství Billa Clintona v amerických prezidentských volbách v roce 1992 nad úřadujícím prezidentem Georgem HW Bushem .

Mezi hlavní faktory, o nichž se předpokládá, že vedly k recesi, patří následující: restriktivní měnová politika zavedená centrálními bankami , primárně v reakci na obavy z inflace, ztráta důvěry spotřebitelů a podniků v důsledku šoku z ceny ropy v roce 1990 , konec chladu Válka a následný pokles výdajů na obranu, krize úspor a půjček a útlum výstavby kanceláří v důsledku přestavby v 80. letech 20. století. Americká ekonomika se do roku 1993 vrátila k růstu na úrovni osmdesátých let a do roku 1994 k růstu globálního HDP.

Severní Amerika

Spojené státy

Kanada

Kanadská ekonomika je považována za recesi na celé dva roky na počátku 90. let, konkrétně od dubna 1990 do dubna 1992. Kanadská recese začala asi čtyři měsíce před ekonomikou USA a byla hlubší, pravděpodobně kvůli vyšším inflačním tlakům v Kanadě , což vedlo Bank of Canada ke zvýšení úrokových sazeb na úrovně o 5 až 6 procentních bodů vyšších než odpovídající sazby v USA do začátku roku 1990.

Kanadská ekonomika začala ve druhém čtvrtletí roku 1989 slábnout, protože prudké škrty ve výrobní produkci snížily růst reálného HDP na zhruba 0,3% za každé z posledních tří čtvrtletí roku. Přestože byl růst HDP minimální, byl růst zaměstnanosti v celé Kanadě po celý rok 1989 mírný (ačkoli Ontario mělo v roce 1989 pokles zaměstnanosti) a v prvním čtvrtletí roku 1990 došlo k solidnímu nárůstu růstu (0,8%). V dubnu 1990 došlo k ekonomické aktivitě a zaměstnanost začala podstatně klesat, přičemž největší pokles reálného HDP o 1,2%a zaměstnanost o 1,1%nastal v prvním čtvrtletí roku 1991. Skutečný HDP i zaměstnanost se ve druhém čtvrtletí roku 1991 odrazily, ale poté na plný rok prakticky nedošlo ke změně reálného HDP, zatímco úroveň zaměstnanosti nadále klesala, protože většina průmyslových odvětví pokračovala ve snižování produkce. Teprve v dubnu 1992 se celková zaměstnanost začala opět zvyšovat s růstem reálného HDP o 0,4%, čímž byla recese ukončena. Technicky by mírná expanze ve druhém čtvrtletí roku 1991 kvalifikovala kontrakce od dubna 1990 do března 1991 a července 1991 do dubna 1992 jako dvě oddělené recese, ale expanze ve druhém čtvrtletí roku 1991 byla pravděpodobně výsledkem zadržované poptávky z války v Perském zálivu a zavedení federální daně ze zboží a služeb počátkem roku výrazně potlačilo spotřebitelské výdaje v prvním čtvrtletí.

Celkový růst reálného HDP činil 2,3% v roce 1989, 0,16% v roce 1990, -2,09% v roce 1991, 0,90% v roce 1992, poté se zvýšil na 2,66% v roce 1993. Míra nezaměstnanosti stoupla ze 7,5% v roce 1989 na 10,3% v roce 1990 , 10,3% v roce 1991, 11,2% v roce 1992 a 11,4% v roce 1993, než kleslo na 10,3% v roce 1994. Ve skutečnosti kvůli nezaměstnanosti, která zůstala na vyšších úrovních až do začátku roku 1994, některé zdroje tvrdí, že recese na počátku 90. let trvala až do února 1994 v Kanada jako procento zaměstnaných obyvatel v produktivním věku (15–64 let) nadále klesala až do následujícího měsíce. Pomalý růst zaměstnanosti po skončení poklesu HDP v dubnu 1992 až do roku 1995 se označuje jako „oživení nezaměstnanosti“.

Inflace a měnová politika

Klíčovou příčinou recese v Kanadě byla inflace a výsledná měnová politika Bank of Canada. Míra inflace v Kanadě zůstala v letech 1984 až 1988 v rozmezí 4%, ale v roce 1989 začala opět stoupat, v průměru toho roku 5,0%. Gordon Thiesen, tvrdil v roce 2001, kdy byl guvernérem Bank of Canada, že inflační tlaky v Kanadě byly částečně poháněny Kanaďany, kteří měli větší „psychologii inflace“ než Američané, což je vyšší sklon utrácet nyní v přesvědčení, že cena za stejný produkt bude v krátké době podstatně vyšší. Aby snížila inflaci, Bank of Canada zvýšila svou základní sazbu z 10% v letech 1986 a 1987 na 12,25% na začátku roku 1989, přičemž vrcholila na 14,75% v červnu 1990, což přimělo Kanaďany snížit výdaje, omezit výpůjčky a začít šetřit dříve a mnohem více než Američané. Obzvláště tvrdě byly zasaženy kanadské realitní trhy, stavební průmysl, zejména tovární stavby, a důvěra spotřebitelů.

Poté v únoru 1991 Banka Kanady a ministerstvo financí oznámily, že se jejich měnová politika bude řídit formálními inflačními cíli s cílem 3% pro rok 1992. Inflace byla omezena na 4,8% v roce 1990, 5,6% v roce 1991 a poté klesl na 1,5% v roce 1992 a 1,9 v roce 1993, což je hluboko pod cílem 3%. To naznačuje, že restriktivní měnová politika Bank of Canada překročila svůj cíl potlačení růstu HDP a zaměstnanosti v letech 1992 a 1993, což by normálně bylo období hospodářského oživení. Ve skutečnosti provedlo komplexní makroekonomické modelování odhady, že „nadměrné měnové omezení“ Kanadské centrální banky snížilo růst reálného HDP o 1,5 procentního bodu v roce 1990, 2,9 procentního bodu v roce 1991 a 4,0 procentního bodu v roce 1993.

Zvýšení daní

Další příčinou recese Kanady bylo několik zvýšení daní zavedených federální vládou v letech 1989 až 1991. Tato zvýšení související s prodejem, spotřební daní a daní ze mzdy byla modelována tak, aby v roce 1990 snížila růst reálného HDP o 1,6, 2,4 a 5,1 procentního bodu. , 1991 a 1992, ačkoli pokud by tato zvýšení daní nebyla provedena, státní dluh federálních vlád by se významně zvýšil. Třetím, méně důležitým faktorem recese Kanady, byla v té době slabá americká ekonomika, která podle výpočtů měla v letech 1990, 1991 a 1992 za následek snížení kanadského ekonomického růstu o 0,6, 2,2 a 1,1 procentního bodu.

Vysoká hodnota kanadského dolaru a nízká produktivita

Dalším důvodem recese, zejména v době, kdy byla v Kanadě hlubší a delší než v USA, byla vysoká hodnota kanadského dolaru, v roce 1991 až 86 centů amerického, což způsobilo, že kanadský export vyráběl zboží, jako jsou automobilové díly , textil a meziprodukty průmyslové zboží a materiály, nekonkurenceschopné na mezinárodních trzích. V kombinaci s kanadskou výrobní produktivitou, která v té době patřila mezi nejnižší v G7 (způsobené nedostatkem investic do nového vybavení nebo do výzkumu a vývoje) a odstraněním určitých ochranných cel prostřednictvím Dohody o volném obchodu mezi Kanadou a USA z roku 1989, to způsobilo značná ztráta pracovních míst ve výrobním sektoru, přičemž značný počet výrobců končí nebo se stěhuje do USA, Mexika nebo Karibiku.

Dopad recese na nezaměstnanost

Recese vážně oslabila trhy práce v celé zemi, nezaměstnanost vzrostla z minima 7,2% v říjnu 1989 na maximum 12,1% v listopadu 1992; Trvalo by 10 let, než se nezaměstnanost vrátí na úroveň 7,2% (bylo jí dosaženo v říjnu 1999). Například v Montrealu ( Quebec ) nezaměstnanost ovlivnila 16,7% aktivního obyvatelstva do prosince 1992, zatímco počet domácností závislých na sociálním zabezpečení se od dubna 1990 do prosince 1992 zvýšil z 88 000 na 102.000.

Recese na počátku 90. let byla pozoruhodná tím, že byla podstatně negativnější pro zaměstnanost v Ontariu než recese na počátku 80. let; Procentní podíl Ontaria na celkovém věku 15-64letých zaměstnaných obyvatel začal klesat počátkem roku 1989 a začal opět růst až počátkem roku 1994, pět let poklesu s poklesem o 8,2 procentního bodu. Naproti tomu na začátku 80. let byl procentuální pokles zaměstnanosti v Ontariu kratší než u Kanady jako celku a došlo pouze ke snížení o 4,4 procentního bodu.

Srovnání se začátkem 80. let recese

CD, Rada pro hospodářský cyklus Howe Intitute klasifikuje recesi Kanady podle jejich závažnosti, přičemž recese kategorie 4 jsou druhou nejvyšší po kategorii 5, což je deprese. Definuje recese kategorie 4 jako podstatný pokles reálného HDP a zaměstnanosti na rok nebo déle. Recese v Kanadě na počátku 90. let je klasifikována jako recese kategorie 4, stejná kategorie jako recese na počátku 80. let. Je pozoruhodné, že recese na počátku devadesátých let neměla tak hluboký pokles jako recese na začátku osmdesátých let, ale měla delší trvání, protože měla čtyři roky s růstem reálného HDP pod 2,3% (1989–92), zatímco recese na počátku 80. let pouze měla dva roky s růstem menším než 2,3% (1980 a 1982) a pouze na počátku devadesátých let recese skutečně zaznamenala pokles HDP na obyvatele, tj. o 29 $ v roce 1991. Obě recese měly vysokou nezaměstnanost poté, co období recese oficiálně skončilo míra nezaměstnanosti 12% a 11,4% v roce 1983, respektive 1993. Jiné zdroje popisují recesi na počátku 90. let 20. století jako „nejhlubší v Kanadě od Velké hospodářské krize ve 30. letech 20. století“ a pojmenovali ji „Velký kanadský propad let 1990–92“.

Evropa

Finsko

Finsko prošlo těžkou ekonomickou depresí v letech 1990–93. Špatně zvládnutá finanční deregulace osmdesátých let, zejména odstranění kontrol bankovních půjček a osvobození zahraničních půjček, v kombinaci se silnou měnou a politikou fixního směnného kurzu vedly k boomu financovanému zahraničním dluhem. Bankovní půjčky rostly na svém vrcholu přes 100% ročně a ceny aktiv raketově vyletěly. Kolaps v Sovětském svazu v roce 1991 vedl k poklesu o 70% v obchodě s Ruskem a nakonec Finsku byla nucena devalvovat , což zvýšilo cizoměnových zadlužení soukromého sektoru. Úřady zároveň zpřísnily bankovní dohled a obezřetnostní regulaci, půjčky klesly o 25% a ceny aktiv se snížily na polovinu. V kombinaci se zvyšováním míry úspor a celosvětovými ekonomickými problémy to vedlo k prudkému poklesu agregátní poptávky a vlně bankrotů. Kreditní ztráty narůstaly a následovala nevyhnutelnost bankovní krize. Počet společností se snížil o 15%, reálný HDP se snížil o 14% a nezaměstnanost vzrostla ze 3% na téměř 20% za čtyři roky.

Oživení bylo založeno na exportu, po devalvaci měny o 40% a oživení podílu světového hospodářství na vývozu, když se procento HDP zvýšilo z 20% na 45%, a ve Finsku dochází k konzistentním přebytkům běžného účtu. Navzdory této působivé výkonnosti a silnému růstu zůstává masová nezaměstnanost problémem.

Francie

Francie, stejně jako zbytek kontinentální Evropy, vstoupila do recese později ve srovnání s anglosaskými ekonomikami. Ekonomické klima se začalo zhoršovat koncem roku 1989 (první v průmyslu) v několika fázích:

  • Progresivní zpomalení ekonomické aktivity mezi koncem roku 1989 a podzimem 1990 způsobené převážně zpomalením vývozu (zejména v důsledku poklesu severoamerických trhů);
  • Náhlý propad ve druhé polovině roku 1990, kdy válka v Zálivu zesílila předchozí tendence;
  • Pohotovostní situace mezi polovinou roku 1991 a podzimem 1992 jako koncem války v Zálivu poskytla určitou dočasnou úlevu;
  • Další propad na konci roku 1992, když vnější poptávka vysychá a následky černé středy .

Recese oficiálně začíná na konci roku 1992 a na začátku roku 1993. Jedná se o krátkou, ale důležitou recesi: HDP klesá v posledním čtvrtletí roku 1992 o 0,5% a v prvním čtvrtletí 1993 o 0,9%. Pokles je umocněn slabým exportem údaje jako většina francouzských obchodních partnerů také vstoupila do recese na konci roku 1992. Na ročním základě byl růst HDP omezen na 1,5% v roce 1992 a –0,9% v roce 1993, první záporné číslo od roku 1975.

Průmysl je recesí výrazně ovlivněn: produkce v roce 1993 klesla o 5,3% v objemu s katastrofálním prvním semestrem a velmi omezeným oživením ve druhém. Stavebnictví je rovněž ovlivněno recesí s poklesem objemu výroby o 3,9%.

V roce 1993 byli dekomprimováni všichni skladatelé HDP:

  • Spotřeba domácností zaznamenala nejpomalejší růst za 30 let (+0,4% objemu);
  • Investice jak domácností (investice do domácností), tak podniků se výrazně snížily (–4,4 resp. –6,8%). Pro druhé jmenované počátek roku 1993 představuje koryto útlumu započatého v roce 1990;
  • Úroveň zásob byla v roce 1993 snížena;
  • Vývoz klesl (–0,4%), ale ne tolik jako dovoz (–3,1%), což znamená, že zahraniční obchod v roce 1993 pozitivně přispěl k růstu HDP.

Slabé ekonomické klima mělo za následek výrazný nárůst nezaměstnanosti a veřejných deficitů. Snížená úroveň aktivity měla přímý dopad na veřejné finance: sociální dávky vzrostly v roce 1993 o 6,8%, zatímco daňové příjmy se zvýšily pouze o 2,4% navzdory zvýšení daňových sazeb a poplatků v průběhu celého roku ( sazba generalizovaného sociálního příspěvku byla 1. července 1993 zvýšena o 1,3 bodu ).

Švédsko

Spojené království

Navzdory tomu, že několik hlavních ekonomik vykazovalo v průběhu roku 1989 čtvrtletní pokles, britská ekonomika pokračovala v růstu až do třetího čtvrtletí roku 1990. Ekonomický růst byl obnoven až počátkem roku 1993, přičemž konec recese byl oficiálně vyhlášen 26. dubna téhož roku, ale Konzervativní vláda, která byla u moci nepřetržitě od roku 1979 podařilo dosáhnout opětovné zvolení v dubnu 1992, po výměně dlouho-podávat Margaret Thatcherová s Johna majora jako předseda vlády v listopadu 1990 pomohlo odrazit silnou výzvu od Neil Kinnock a práce .

Po skončení recese si britská ekonomika užila rekordní běh nepřerušeného hospodářského růstu trvajícího více než 15 let, dokud se ekonomika během roku 2008 nevrátila zpět do recese . Druhý zmíněný hospodářský útlum byl ještě horší než na počátku 90. let.

Politické důsledky

Kanada a Spojené státy

Progressive konzervativní vláda Brian Mulroney v Kanadě a úspěšné kampaně před prezidentskými volbami roku George HW Bush ve Spojených státech může být pomáhal při vymáhání krátkém roku 1988. Nicméně, žádný vůdce mohl držet u moci přes poslední části recese , napadáni politickými oponenty, kteří se zavázali obnovit zdraví ekonomiky. Bush se zpočátku těšil velké oblibě po úspěšné válce v Perském zálivu , ale to brzy odeznělo, jak se recese zhoršovala; jeho nabídku na znovuzvolení v roce 1992 zbrzdilo zejména jeho rozhodnutí z roku 1990 odmítnout jeho slib „ Přečti si mé rty: žádné nové daně “, který učinil během své první kampaně v roce 1988. Mezitím se Mulroney po dvou neúspěšných pokusech o reformu ústavy stal v Kanadě hluboce nepopulární ( Meech Lake Accord a Charlottetown Accord ) a v roce 1991 zavedení Zboží a služby zdaní (GST). V roce 1993 rezignoval na funkci předsedy vlády a vůdce strany a progresivní konzervativci se ve volbách, které se konaly později ten rok , zhroutily a získaly pouze dvě křesla.

Austrálie

V Austrálii to Paul Keating (tehdejší pokladník Austrálie a budoucí předseda vlády) označoval jako „recesi, kterou Austrálie musela mít“. Tento citát se stal základním kamenem kampaně opoziční Liberální strany během voleb v roce 1993 , která měla zdůraznit údajné špatné řízení národního hospodářství úřadující Stranou práce . Na rozdíl od opozičních stran v Severní Americe se však liberální straně nepodařilo vstoupit do vlády.

Nový Zéland

Na sousedním Novém Zélandu přišla recese po znovuzvolení reformní vlády Lange Labour . Dopad ekonomických reforem (známých jako Rogernomics ) na recesi vedl k hlubokým politickým rozporům mezi předsedou vlády Davidem Langeem a ministrem financí Rogerem Douglasem . V reakci na recesi chtěl Douglas zvýšit tempo reforem, zatímco Lange se snažil zabránit dalším reformám. Douglas odstoupil z kabinetu v roce 1988, ale byl znovu jmenován do kabinetu v roce 1989, což přimělo Langeho odstoupit. Labouristé prohráli všeobecné volby v roce 1990 s převahou na stranu National Party , která pokračovala Douglasovými reformami.

Francie

François Mitterrand byl zvolen do druhého funkčního období 8. května 1988 a jeho politická strana, Socialistická strana a její spojenci získali příští měsíc velmi těsnou většinu v Národním shromáždění.

Socialistická strana oslabená skandály recese a korupce utrpěla těžké porážky v místních volbách v roce 1992 ( regionální a kantonální ) a v parlamentních volbách 1993 (získala pouze 53 mandátů z 577, což je její nejhorší účast do roku 2017), kde má RPR - UDF pravdu -wingová koalice byla vrácena k moci s masivní většinou 449 křesel z 577.

Vliv na kulturu

Ve Spojených státech se během recese více lidí rozhodlo nakupovat ve zlevněných obchodech . To způsobilo, že Kmart a Walmart (který se stal největším maloobchodním prodejcem v zemi v roce 1989) outsellují tradiční oddaný Sears .

Občanské nepokoje

Ve Spojeném království došlo na vrcholu recese v roce 1991 k výrazné vlně nepokojů, přičemž hlavním faktorem byla nezaměstnanost a sociální nespokojenost. Mezi zasažené oblasti patřily Handsworth v Birminghamu , Blackbird Leys v Oxfordu , Kates Hill v Dudley , Meadow Well na Tyneside , Ely v Cardiffu a Hartcliffe v Bristolu . Jednalo se o izolované komunity zničené chudobou a nezaměstnaností, oddělené od městských center.

Viz také

Poznámky

Reference