Kritéria konvergence eura - Euro convergence criteria

Mezi konvergenční kritéria euro (také známý jako maastrichtská kritéria ), jsou kritéria, která Evropská unie musí členské státy splnit, aby vstoupit do třetí fáze hospodářské a měnové unie (EMU) a přijmout euro jako svou měnu. Čtyři hlavní kritéria, která ve skutečnosti obsahují pět kritérií, protože „fiskální kritérium“ se skládá jak z „dluhového kritéria“, tak z „kritéria schodku“, vycházejí z článku 140 (bývalý článek 121.1) Smlouvy o fungování Evropské unie. Unie .

Plné členství v EMU je otevřeno pouze členským státům EU . Nicméně, evropští microstates z Andorry , Monaka , San Marino a Vatikán , které nejsou členy EU, podepsaly měnové dohody s EU , které umožňují jim oficiálně přijmout euro a vydávat své vlastní variantu euromincí . Tyto státy dříve používaly jednu z měn eurozóny nahrazenou eurem nebo měnu navázanou na jednu z nich. Tyto státy nejsou členy eurozóny a nedostávají místo v Evropské centrální bance (ECB) ani v Euroskupině .

V rámci smlouvy o EU jsou všechny členské státy EU povinny dodržovat Pakt o stabilitě a růstu (SGP), který slouží jako rámec pro zajištění cenové stability a fiskální odpovědnosti , přijal identické limity pro vládní rozpočtový deficit a dluh jako konvergenční kritéria. Vzhledem k tomu, že několik zemí nevykonávalo dostatečnou úroveň fiskální odpovědnosti během prvních 10 let života eura, byly nedávno zavedeny dvě velké reformy Paktu stability a růstu. První reformou byl Sixpack, který vstoupil v platnost v prosinci 2011, a v lednu 2013 na něj navázal ještě ambicióznější fiskální pakt , který podepsalo 25 z tehdejších 27 členských států EU.

Očekává se, že se země zúčastní druhé verze evropského mechanismu směnných kurzů (ERM-II) dva roky před vstupem do eura.

Kritéria

Maastrichtská smlouva , která byla podepsána v únoru 1992 a vstoupila v platnost dne 1. listopadu 1993, nastínil kritéria 5 konvergenční Členské státy EU jsou povinny dodržovat, aby přijala novou měnu na euro . Účelem stanovení kritérií bylo dosáhnout cenové stability v eurozóně a zajistit, aby nebyla negativně ovlivněna, když přistoupí nové členské státy. Rámec pěti kritérií byl nastíněn článkem 109j.1 Maastrichtské smlouvy a připojeným Protokolem o konvergenčních kritériích a Protokolem o postupu při nadměrném schodku . Původní smlouva článek byl později přečíslovány, aby se stal článek 121.1 z Amsterodamské smlouvy , a později opět přečíslovány článku 140 této Smlouvy o fungování Evropské unie . Kromě přečíslování nedošlo k žádné významné změně obsahu „článku o kritériích konvergence“ a jeho odkazu na Protokol o kritériích konvergence a Protokol o postupu při nadměrném schodku . Přesnou definici a metodu měření shody následně EMI (později známý jako ECB) dále rozvinul ve svých prvních třech zprávách zveřejněných v dubnu 1995, listopadu 1995 a listopadu 1996. Úplná definice pěti kritérií je shrnuta níže.

  1. Inflace měřená HICP (12měsíční průměr ročních sazeb): Nesmí překročit referenční hodnotu HICP, která se vypočítává na konci posledního měsíce s dostupnými údaji jako nevážený aritmetický průměr podobných sazeb inflace měřených HICP ve 3 členských státech EU s nejnižší inflací měřenou HICP plus 1,5 procentního bodu . Členské státy EU s mírou HICP výrazně pod průměrem eurozóny (a před rokem 1999 pod „srovnatelnými sazbami v jiných členských státech“) se však nekvalifikují jako referenční země pro referenční hodnotu a budou ignorovány, pokud ji lze stanovit jeho cenový vývoj byl silně ovlivněn výjimečnými faktory (tj. výraznými vynucenými snižováním mezd, výjimečným vývojem na trzích s energií/potravinami/měnami nebo silnou recesí). Například při hodnocení z dubna 2014: Řecko, Bulharsko a Kypr s hodnotami HICP 2,2, 1,8 a 1,4 procentního bodu pod průměrem eurozóny, všechny trpěly výjimečnými faktory, a proto byly shledány mimořádnými faktory, což způsobilo místo toho bude limit vypočítán na základě hodnot HICP ze tří států se 4. až 6. nejnižší hodnotou HICP v EU.
  2. Deficit vládního rozpočtu : Poměr ročního schodku veřejných financí k hrubému domácímu produktu (HDP) v tržních cenách nesmí na konci předchozího fiskálního roku překročit 3% (na základě oznámených naměřených údajů) a ani u žádného z dva následující roky (na základěúdajů o prognózách zveřejněných Evropskou komisí ). Deficity, které jsou „mírně nad limitem“ (dříve popsané v hodnotící praxi znamenající deficity v rozmezí od 3,0 do 3,5%), nebudou jako standardní pravidlo akceptovány, pokud nelze prokázat, že buď: „1) Deficit poměr se podstatně a nepřetržitě snižoval, než dosáhl úrovně blízké 3% hranici “nebo„ 2) Překročení malého poměru schodku nad hranici 3% bylo způsobeno výjimečnými okolnostmi a má dočasnou povahu (tj. jednorázové výdaje vyvolané významný hospodářský útlum nebo jednorázové výdaje vyvolané prováděním hospodářských reforem s pozitivním střednědobým/dlouhodobým účinkem) “ . Pokud Komise zjistí, že stát porušil kritéria schodku, doporučí Radě Evropské unie, abyproti státuzahájila postup při nadměrném schodku v rozporu s čl. 126 odst. 6 , který bude pouze znovu zrušen když stát současně splňuje kritéria schodku i dluhu.
  3. Vládní dluh v poměru k HDP : poměr hrubého vládního dluhu (měřeno při jeho jmenovité hodnotě nesplacený na konci roku, konsolidovaný uvnitř a mezi jednotlivými odvětvími veřejné správy) ve vztahu k HDP v tržních cenách, nesmí přesáhnout 60 % na konci předchozího fiskálního roku. Nebo pokud poměr dluhu k HDP překročí hranici 60%, bude přinejmenším shledán poměr „dostatečně snížený a musí se uspokojivým tempem blížit referenční hodnotě“ . Toto „uspokojivé tempo“ bylo definováno a zprovozněno konkrétním výpočtovým vzorcem, přičemž v prosinci 2011 vstoupilo v platnost nové pravidlo benchmarku snižování dluhu , které vyžadovalo, aby státy porušující 60% limit dodaly- buď zpětně, nebo výhledové tříleté období-roční snížení poměru dluhu k HDP nejméně o 5% části referenční hodnoty, která překračuje 60% limit. Pokud dojde k porušení 60% limitu i „pravidla referenční úrovně snižování dluhu“, Komise nakonec zkontroluje, zda porušení bylo způsobeno pouze některými zvláštními příčinami osvobozenými od daně (tj. Kapitálovými platbami k zavedení společných mechanismů finanční stability, jako je ESM ) - protože pokud je tomu tak, pak budou rozhodovat o „osvobozeném plnění“. Pokud Komise zjistí, že stát porušil dluhová kritéria (aniž by toto porušení bylo způsobeno pouze „vyjmutými příčinami“), doporučí Radě Evropské unie, aby vůči státu v souladu s postupem zahájila postup při nadměrném schodku s čl. 126 odst. 6 , který bude znovu zrušen pouze tehdy, když stát současně splní kritéria schodku i dluhu.
  4. Stabilita směnného kurzu: Kandidátské země neměly během předchozích dvou let devalvovat centrální kurz své měny vázané na euro a za stejné období se stabilita měny považuje za stabilní bez „vážného napětí“. Jako třetí požadavek se očekává účast na mechanismu směnných kurzů (ERM / ERM II) v rámci Evropského měnového systému (EMS) po dobu dvou po sobě následujících let, i když podle Komise „stabilita směnného kurzu během období neúčasti před vstup do ERM II lze vzít v úvahu. “ Například Itálie byla považována za zemi, která konvergovala s pouhými 15 měsíci jako člen ERM, měřeno poslední den v období přezkumu konvergenční zprávy. Evropská komise mezitím dospěla k závěru, že pro Kypr , Maltu a Lotyšsko bylo jejich 18 měsíců členství v období přezkumu končícím 31. října 2006 nedostatečné. V roce 2014 Komise zjistila, že všech 29násobek podkritérií pro délku členství v ERM bylo splněno, přičemž tyto případy měly společné zejména to, že stát překonal minimálně dva plné roky členství v ERM, a to buď před „konečným“ datum schválení (přibližně 1,5 měsíce po zveřejnění konvergenční zprávy), kde by byl jejich kurz měny neodvolatelně stanoven Radou Evropské unie “ nebo „ první možné datum přijetí eura po zveřejnění konvergenční zprávy “ .
  5. Dlouhodobé úrokové sazby (průměrné výnosy 10letých státních dluhopisů za poslední rok): Nebude vyšší než 2,0 procentní body vyšší než nevážený aritmetický průměr podobných výnosů 10letých státních dluhopisů ve 3 členských státech EU s nejnižší inflace měřená HICP (kvalifikovaná jako srovnávací země pro výpočet referenční hodnoty HICP). Pokud některý ze 3 dotyčných členských států EU trpí úrokovými sazbami výrazně vyššími, než je „průměrná úroková sazba eurozóny vážená HDP“, a zároveň do konce období hodnocení nemají úplný přístup k financování k finančním půjčkám trhy (což bude platit tak dlouho, dokud země nebude schopna vydávat nové vládní dluhopisy s desetiletou splatností-místo toho bude závislá na výplatách ze záchranného programu suverénního státu), pak taková země nebude kvalifikována jako srovnávací země pro referenční hodnotu; které pak budou vypočítány pouze z údajů z méně než 3 členských států EU. Například v Irsku bylo zjištěno, že se jedná o odlehlou úrokovou sazbu, která nesplňuje podmínky pro výpočet referenční hodnoty v hodnotícím měsíci březnu 2012, kdy bylo naměřeno, že průměr dlouhodobé úrokové sazby je 4,71 procentního bodu nad průměrem eurozóny-zatímco na zároveň nemá úplný přístup na trhy finančních půjček. Když bylo Irsko v dubnu 2013 znovu posouzeno, bylo to již považováno za odlehlý bod, a to z důvodu zveřejnění průměru dlouhodobé úrokové sazby pouze o 1,59 procentního bodu nad průměrem eurozóny-a zároveň získal úplný přístup k finančním úvěrové trhy za posledních 1,5 měsíce hodnotícího období. Konečný relevantní příklad se objevil v dubnu 2014, kdy bylo rovněž zjištěno, že Portugalsko není odchylkou úrokových sazeb, protože dlouhodobý průměr úrokových sazeb je 2,89 procentního bodu nad průměrem eurozóny-a zároveň získal úplný přístup k finančním půjčkám trhů za posledních 12 měsíců hodnotícího období.

ECB zveřejňuje konvergenční zprávu nejméně každé dva roky, aby zkontrolovala, nakolik členové EU usilující o přijetí eura kritéria splňují. První úplná konvergenční zpráva byla zveřejněna v listopadu 1996 a dospěla k závěru, že pouze 3 z 15 členských států EU (Dánsko, Lucembursko a Irsko) v daném okamžiku kritéria zcela splňovaly. Jelikož většina států nedodržovala předpisy, Rada se rozhodla odložit zavedení eura o dva roky na 1. ledna 1999. V březnu 1998 přijala pozitivnější druhá konvergenční zpráva závěr, že 11 z 12 žádajících zemí bylo připraveno na elektronické zavedení eura dne 1. ledna 1999, přičemž pouze Řecko se ve stanovené lhůtě nekvalifikovalo. Následné konvergenční zprávy zatím vedly k tomu, že dalších 8 členských států EU splnilo všechna kritéria a přijalo euro (Řecko, Slovinsko, Kypr, Malta, Slovensko, Estonsko, Lotyšsko a Litva). Poslední konvergenční zpráva byla zveřejněna v červnu 2014 a kontrolovala shodu v referenčním roce od května 2012 do dubna 2014, kdy se Litvě podařilo plně vyhovět - a stala se tak dalším 19. členem eurozóny. Jelikož se referenční hodnoty inflace měřené HICP a dlouhodobých úrokových sazeb mění každý měsíc, má každý členský stát, na který se vztahuje výjimka pro euro, právo požádat ECB o aktualizovanou kontrolu souladu, kdykoli se domnívá, že splnila všechny ekonomické a právní konvergenční kritéria. Lotyšsko například požádalo o takovou mimořádnou kontrolu souladu v březnu 2013 (mimo pravidelný dvouletý interval pro automatické hodnocení).

Členové EU, kteří nepřijali euro
Člen EU, který není členem eurozóny Měna Datum vstupu do EU Datum připojení k ERM II Centrální sazba za 1 EUR Vládní politika Veřejný názor Konvergenční kritéria Poznámky
název Kód
Bulharsko Bulharsko Lev BGN 2007-01-01 10. července 2020 1,95583 Euro do roku 2024-01-01 54% pro (2021) Nevyhovuje Schválen design mincí
Chorvatsko Chorvatsko Kuna HRK 01.07.2013 10. července 2020 7,53450 Euro do roku 2023-01-01 61% pro (2021) Nevyhovuje Schválen design mincí
Česká republika Česká republika Koruna 2004-05-01 Žádný Volně plovoucí Není na programu vlády 33% pro (2021) Nevyhovuje
Dánsko Dánsko Krone DKK 1973-01-01 1999-01-01 7,46038 Není na programu vlády 29% pro (2019) Plně kompatibilní Smlouva se odhlásila z členství v eurech, odmítla členství prostřednictvím referenda
Maďarsko Maďarsko Forint HUF 2004-05-01 Žádný Volně plovoucí Není na programu vlády 69% pro (2021) Nevyhovuje
Polsko Polsko Złoty PLN 2004-05-01 Žádný Volně plovoucí Není na programu vlády 56% pro (2021) Nevyhovuje
Rumunsko Rumunsko Leu RON 2007-01-01 Žádný Volně plovoucí ERM-II do roku 2024, euro do roku 2027 nebo 2028 75% pro (2021) Nevyhovuje
Švédsko Švédsko Krona SEK 1995-01-01 Žádný Volně plovoucí Není na programu vlády 43% pro (2021) Vše kromě ERM-II a legislativy Odmítnuto členství v referendu (2003) . Po splnění kritérií je stále povinen se připojit.

V roce 2009, autoři důvěrné Mezinárodního měnového fondu zprávy (MMF) navrhl, že s ohledem na probíhající globální finanční krize se Rada EU by měla zvážit poskytnutí nových členských států EU, které mají potíže, které splňují všechny pěti konvergenčních kritérií možnost " částečně přijmout „euro, v souladu s měnovými dohodami podepsanými s evropskými mikrostáty mimo EU. Tyto státy by získaly právo přijmout euro a vydávat národní variantu euromincí, ale nedostaly by místo v ECB nebo Euroskupině, dokud nesplní všechna konvergenční kritéria. EU však tento alternativní přístupový proces nevyužila.

Plnění kritérií

Konvergenční kritéria (platí pro kontrolu souladu prováděnou ECB ve zprávě z června 2020)
Země Míra inflace měřená HICP Postup při nadměrném schodku Směnný kurz Dlouhodobá úroková sazba Slučitelnost legislativy
Rozpočtový deficit vůči HDP Poměr dluhu k HDP Člen ERM II Změna sazby
Referenční hodnoty Max. 1,8%
(k 31. březnu 2020)
Žádné otevřené (od 7. května 2020) Min. 2 roky
(od 7. května 2020)
Max. ± 15%
(pro rok 2019)
Max. 2,9%
(k 31. březnu 2020)
Ano
(k 24. březnu 2020)
Max. 3,0%
(fiskální rok 2019)
Max. 60%
(fiskální rok 2019)
Členové EU (mimo eurozónu )
 Bulharsko 2,6% Žádný Ne 0,0% 0,3% Ne
-2,1% (přebytek) 20,4%
 Chorvatsko 0,9% Žádný Ne 0,0% 0,9% Ne
-0,4% (přebytek) 73,2%
 Česká republika 2,9% Žádný Ne -0,1% 1,5% Ne
-0,3% (přebytek) 30,8%
 Dánsko 0,6% Žádný 21 let, 4 měsíce -0,2% -0,3% Neznámý
-3,7% (přebytek) 33,2%
 Maďarsko 3,7% Žádný Ne -2,0% 2,3% Ne
2,0% 66,3%
 Polsko 2,8% Žádný Ne -0,8% 2,2% Ne
0,7% 46,0%
 Rumunsko 3,7% Otevřeno Ne -2,0% 4,4% Ne
4,3% 35,2%
 Švédsko 1,6% Žádný Ne -3,2% -0,1% Ne
-0,5% (přebytek) 35,1%
  Kritérium splněno
  Kritérium potenciálně splněno : Pokud rozpočtový schodek překročí hranici 3%, ale bude se „blížit“ této hodnotě ( Evropská komise v minulosti považovala 3,5% za blízké), pak tato kritéria mohou být potenciálně splněna, pokud buď schodky v předchozích dvou letech výrazně klesají směrem k hranici 3%, nebo pokud je nadměrný schodek důsledkem výjimečných okolností, které mají dočasný charakter (tj. jednorázové výdaje vyvolané výrazným hospodářským útlumem nebo zavedením hospodářského reformy, u nichž se očekává, že budou mít významný pozitivní dopad na budoucí fiskální rozpočty vlády). I když se však zjistí, že takové „zvláštní okolnosti“ existují, musí být splněna i další kritéria, aby bylo splněno kritérium fiskálního rozpočtu. Navíc pokud poměr dluhu k HDP překročí 60%, ale „dostatečně se snižuje a uspokojivým způsobem se blíží referenční hodnotě“, lze to považovat za vyhovující.
  Kritérium nesplněno
Poznámky

Referenční hodnoty

Výše uvedená kontrola souladu byla provedena v červnu 2014, přičemž referenční hodnoty HICP a úrokové sazby se konkrétně týkaly posledního měsíce posouzení s dostupnými údaji (duben 2014). Jelikož referenční hodnoty pro HICP a úrokové sazby podléhají měsíčním změnám, má každý členský stát EU, na který se vztahuje výjimka pro euro, právo požádat o obnovení kontroly souladu kdykoli během roku. Pro toto potenciální dodatečné posouzení uvádí níže uvedená tabulka měsíční přepočet hodnot kritérií použitých Eurostatem v procesu výpočtu ke stanovení horní hranice inflace HICP a dlouhodobých úrokových sazeb, kde se k pohyblivému ročnímu průměru přidává určitá hodnota fixní rezervy pro tři členské státy EU s nejnižšími hodnotami HICP (ignorující státy klasifikované jako „odlehlé hodnoty“).

Černé hodnoty v tabulce pocházejí z oficiálně publikovaných konvergenčních zpráv, zatímco vápně zelené hodnoty jsou pouze kvalifikované odhady-nepotvrzené žádnou oficiální konvergenční zprávou-ale vychází z měsíčních odhadních zpráv zveřejňovaných polským ministerstvem financí . Důvodem, proč jsou hodnoty vápna zelené pouze odhady, je to, že „odlehlý“ výběr-ignorování určitých stavů z výpočtu referenční hodnoty-kromě závislosti na kvantitativním hodnocení závisí také na složitějším celkovém kvalitativním posouzení, a proto může nelze s naprostou jistotou předpovědět, kdo ze států, které bude Komise považovat za krajní hodnoty. Takže jakýkoli výběr odlehlých hodnot pomocí vápně zelených datových linek-bude považován pouze za kvalifikované odhady-které by se potenciálně mohly lišit od těch odlehlých hodnot, které by Komise vybrala, kdyby v daném okamžiku zveřejnila konkrétní zprávu.

Národní fiskální účty za předchozí celý kalendářní rok se zveřejňují každý rok v dubnu (příště 23. dubna 2015). Jelikož kontrola souladu s kritérii dluhu i schodku vždy čeká na toto vydání v novém kalendářním roce, bude prvním možným měsícem, který bude požadovat kontrolu souladu, duben, což by mělo za následek kontrolu dat pro HICP a úrokové sazby během referenčního období. rok od 1. dubna do 31. března. Každý členský stát EU může také požádat Evropskou komisi, aby provedla kontrolu souladu, kdykoli během zbývající části roku, přičemž HICP a úrokové sazby jsou vždy kontrolovány za posledních 12 měsíců - přičemž vždy bude kontrolováno dodržování dluhu a schodku za 3leté období zahrnující poslední dokončený celý kalendářní rok a dva následující prognózované roky. Ke dni 12. září 2014 všechny zbývající státy evropské odchylky bez výjimky ještě nevstoupily do ERM-II, což znamená, že je velmi nepravděpodobné, že některý z nich požádá Evropskou komisi, aby před zveřejněním provedla mimořádnou kontrolu souladu další pravidelné konvergenční zprávy (vydání naplánováno na květen/červen 2016).

Viz také

Poznámky

Reference

externí odkazy