Exportní úvěrová agentura - Export credit agency

Exportní úvěrová agentura (známý v oblasti financování obchodu jako ECA ), nebo investiční pojišťovací agentura je soukromá nebo kvazi-vládní instituce, která působí jako prostředník mezi národními vládami a vývozce vydat exportních pojišťovacích řešení, záruk pro financování. Financování může mít formu úvěrů (finanční podpora) nebo pojištění úvěru a záruk (čisté krytí) nebo obojí, v závislosti na mandátu, který Účetní dvůr svěřil své vládě. EÚD mohou také nabídnout úvěr nebo krytí na svém vlastním účtu. To se neliší od běžné bankovní činnosti. Některé agentury jsou sponzorovány vládou, jiné soukromě a další jejich kombinací.

Účetní dvory v současné době financují nebo upisují asi 430 miliard USD obchodní činnosti v zahraničí - z toho přibližně 55 miliard USD jde na financování projektů v rozvojových zemích - a poskytují 14 miliard USD pojištění pro nové přímé zahraniční investice, čímž převyšují všechny ostatní oficiální zdroje dohromady (např. Světová banka a banky pro regionální rozvoj, dvoustranná a mnohostranná pomoc atd.). V důsledku pohledávek vůči rozvojovým zemím, které vyplynuly z transakcí EÚD, drží EÚD více než 25% dluhu 2,2 bilionu USD těchto rozvojových zemí.

Agentury pro exportní úvěry používají tři způsoby, jak poskytnout finanční prostředky dovážejícímu subjektu:

Přímé půjčky: Jedná se o nejjednodušší strukturu, kdy je půjčka podmíněna nákupem zboží nebo služeb od podniků v pořádající zemi.
Úvěry finančního zprostředkovatele: Zde exportně -importní banka půjčuje finanční prostředky finančnímu zprostředkovateli, jako je komerční banka, který zase půjčuje finanční prostředky dovážejícímu subjektu.
Vyrovnání úrokové sazby: Při vyrovnání úrokových sazeb poskytuje komerční věřitel dovážející účetní jednotce půjčku za nižší než tržní úrokové sazby a na oplátku dostává od exportně-importní banky kompenzaci za rozdíl mezi nižší než tržní sazbou a komerční sazbou .

Oficiálně podporované exportní kredity

Kredity mohou být krátkodobé (až dva roky), střednědobé (dva až pět let) nebo dlouhodobé (pět až deset let). Obvykle se jedná o kredity dodavatele, rozšířené na vývozce, ale mohou to být kredity kupujících, rozšířené na dovozce. Riziko těchto úvěrů, jakož i záruk a pojištění nese sponzorující vláda. EÚD toto riziko omezují tím, že jsou v rizikových zemích „uzavřeni“, což znamená, že v těchto zemích nepřijímají žádné riziko. Kromě toho bude výbor vládních úředníků a úřadů EÚD kontrolovat velké a jinak rizikovější než běžné transakce.

Vázané kredity pomoci

Oficiálně podporovaný exportní kredit lze připojit k oficiální rozvojové pomoci (ODA) dvěma způsoby. Za prvé, mohou být smíchány s oficiální rozvojovou podporou, a přitom stále financovat stejný projekt (smíšený kredit). Vzhledem k tomu, že vývozní úvěr je vázán na nákupy ve vydávající zemi, celý balíček se kvalifikuje jako úvěr na vázanou pomoc, i když část oficiální rozvojové pomoci je nevázaná pomoc. Zadruhé, úvěry vázané podpory se příliš neliší od vývozních úvěrů, s výjimkou úroků, doby odkladu (doba, kdy není jistina splacena) a podmínek splácení. Tyto úvěry jsou od vývozního úvěru odděleny požadavkem OECD, aby měly minimální stupeň „měkkosti“. „Měkkost“ se měří podle vzorce, který porovnává současnou hodnotu úvěru se současnou hodnotou stejné částky za standardizovaných „komerčních“ podmínek. Tento rozdíl je vyjádřen jako procento úvěru a nazývá se „úroveň zvýhodnění“. Grant má tedy úroveň zvýhodnění 100%, komerční kredit dosahuje nula procent. Čím vyšší je úroveň zvýhodnění, tím více úvěr vázané pomoci vypadá jako oficiální rozvojová pomoc, čím nižší, tím více to vypadá jako exportní úvěr.

Částečně nevázané kredity se skládají ze svázané a nevázané části. Ten je obvykle určen k financování „místních nákladů“, investičních nákladů, které mají být vynaloženy v dovážející zemi. Tato část může být také v místní měně. Částečně nevázaná pomoc je považována za vázanou pomoc.

Mezinárodní regulace

Oficiálně podporované vývozní úvěry i úvěry a granty na vázanou pomoc se prodlužují za podmínek vázaných ujednáním OECD o oficiálních exportních úvěrech. Ujednání je „gentlemanskou dohodou“ mezi jeho účastníky, kteří zastupují většinu vlád členských států OECD. Ujednání stanoví nejštědřejší podmínky vývozního úvěru, které mohou jeho účastníci podpořit. Hlavním účelem Ujednání je poskytnout rámec pro řádné používání oficiálně podporovaných exportních úvěrů. V praxi to znamená zajistit rovné podmínky (přičemž hospodářská soutěž je založena na ceně a kvalitě vyváženého zboží, nikoli na poskytnutých finančních podmínkách) a pracovat na odstranění subvencí a narušení obchodu souvisejících s oficiálně podporovanými vývozními úvěry.

Od roku 1999 byly kategorie rizik harmonizovány ujednáním a k různým kategoriím rizik byly přiřazeny minimální sazby pojistného. Toto má zajistit, že soutěž bude probíhat prostřednictvím cen a kvality vyváženého zboží, a nikoli z hlediska toho, jakou podporu poskytuje stát svým vývozcům. Ujednání se nevztahuje na vývoz zemědělských komodit nebo vojenské techniky. Nedávné rozhodnutí Světové obchodní organizace (WTO) naznačuje, že používání oficiálně podporovaných vývozních úvěrů v zemědělství je vázáno závazky členů WTO ohledně subvencovaného zemědělského vývozu (viz rozhodnutí odvolacího orgánu WTO o případu bavlny mezi Brazílií a USA jako týká se programů generálního ředitele prodeje (GSM) 102 a 103 a dalších souhrnných vývozních kreditů do zemědělství USA, shrnutých zde ).

Na úrovni EU hraje Evropská komise, zejména generální ředitelství pro obchod , úlohu při harmonizaci agentur pro exportní úvěry a při koordinaci politických prohlášení a vyjednávacích pozic. Vychází to z rozhodnutí Rady 73/391/EHS a 76/641/EHS. Tato rozhodnutí stanoví předběžné konzultace mezi členskými státy o dlouhodobých vývozních úvěrech. Členské státy se mohou navzájem ptát, zda zvažují financování konkrétní transakce oficiální podporou exportních úvěrů. Členové EU nesmí subvencovat vývozní úvěry uvnitř EU. Uplatňování ujednání OECD při poskytování vývozních úvěrů je v zemích EU povinné podle čl. 1 nařízení (EU) č. 1233/2011.

Berne Union , nebo úředně, Mezinárodní unie úvěrových a investičních pojistitelů, je mezinárodní organizace pro vývozních úvěrů a investice pojišťovnictví. Bernský svaz a Pražský klub dohromady mají více než 70 členských společností po celém světě. Její členství zahrnuje komerční i státem sponzorované pojišťovny.

Podpora a kritika

Někteří pozorovatelé nepovažují státem sponzorované exportní kredity za nic jiného než exportní subvence pod jiným názvem. Činnosti Účetního dvora jsou proto některými považovány za určitý druh sociálního blahobytu . Jiní tvrdí, že EÚD vytvářejí v chudých zemích dluh motivovaný nikoli rozvojovými cíli, ale podporou průmyslu bohatých zemí.

Kromě toho mohou EÚD nasáknout peníze na pomoc, protože programy oddlužení převážně zbavují chudé země dluhu, který dluží ECA dárcovských zemí. EÚD jsou rovněž kritizovány za zajištění společností proti politickým akcím, jejichž cílem je ochrana práv pracovníků , jiných lidských práv nebo přirozeného prostředí v zemích, ve kterých se investuje.

Zastánci EÚD tvrdí, že vývozní úvěry umožňují zbídačeným dovozcům nakupovat potřebné zboží, které by jinak bylo nedostupné; vývozní úvěry jsou součástí širší strategie obchodní politiky; a zapojení vlády může dosáhnout výsledků, které soukromý sektor nemůže, například vyvinout větší tlak na vzdorujícího dlužníka.

Tyto argumenty pro a proti exportním úvěrům nejsou nové a byly podrobně studovány v akademické literatuře. Pro dobrou obecnou diskusi viz Baron, David P. Export-Import Bank: An Economic Analysis. Akademický tisk. 1983 .; nebo Eaton, Jonathan. "Úvěrová politika a mezinárodní konkurence." Strategická obchodní politika a nová mezinárodní ekonomika, ed. Paul Krugman. MIT Press, Cambridge Mass.1988.