Kohlberg Kravis Roberts - Kohlberg Kravis Roberts

KKR & Co. Inc.

Sídlo na 30 Hudson Yards
Typ	Veřejnost
Obchodováno jako
Průmysl	Finanční služby: private equity (1976 – současnost) investiční bankovnictví (2004 – současnost)
Založený	1976 ; Před 45 lety (jako Kohlberg Kravis Roberts & Co.) ( 1976 )
Zakladatelé	Henry Kravis George R. Roberts Jerome Kohlberg Jr.
Hlavní sídlo	30 Hudson Yards New York City, New York, USA
Počet míst	20 kanceláří v 16 zemích
Klíčoví lidé	Henry Kravis ( spolupředseda / generální ředitel ) George R. Roberts (spolupředseda / spolu generální ředitel)
produkty	Odkupy managementu Financování s využitím páky Rizikový kapitál Růstový kapitál
Příjmy	US $ 20,64 miliard eur (2020)
Čistý příjem	4,88 miliardy USD (2020)
AUM	233,8 miliardy USD (2020)
Celková aktiva	216,445 miliardy USD (2020)
Počet zaměstnanců	1600 (2021)
webová stránka	kkr.com

KKR & Co. Inc. (dříve Kohlberg Kravis Roberts & Co. a KKR & Co. LP ) je americká globální investiční společnost, která spravuje více alternativních tříd aktiv, včetně private equity , energetiky, infrastruktury, nemovitostí , úvěrů a prostřednictvím svých strategických partnerů zajišťovacích fondů . Firma dokončila více než 280 soukromých kapitálových investic do portfoliových společností s celkovou hodnotou podniku přibližně 545 miliard USD ke dni 30. června 2017. K 30. září 2017 Assets Under Management („AUM“) a Fee Paying Assets Under Management ( „FPAUM“) činily 153 miliard USD, respektive 114 miliard USD.

Firmu založil v roce 1976 Jerome Kohlberg Jr. a bratranci Henry Kravis a George R. Roberts , z nichž všichni dříve pracovali společně v Bear Stearns , kde dokončili některé z prvních pákových transakcí výkupu. Od svého založení dokončila KKR řadu transakcí, včetně odkupu akcií RJR Nabisco v roce 1989 , což byl dosud největší odkup v historii, a také výkupu TXU v roce 2007 , který je v současnosti dosud největším odkupem. .

KKR má pobočky v 21 městech v 16 zemích na pěti kontinentech. Firma má v současné době sídlo v Solow Building (9 West 57th Street, New York, NY), ale v říjnu 2015 firma oznámila svůj záměr obsadit nově postavený 30 Hudson Yards .

V říjnu 2009 společnost KKR kótovala akcie společnosti prostřednictvím KKR & Co., pobočky, která vlastní 30% vlastního kapitálu firmy , přičemž zbytek drží partneři firmy. V březnu 2010 podala KKR seznam svých akcií na New York Stock Exchange (NYSE), přičemž obchodování začalo o čtyři měsíce později, 15. července 2010.

Firma

KKR vede její výkonný vedoucí tým, Henry Kravis , George R. Roberts , Joe Bae a Scott Nuttall. Firma k 31. prosinci 2017 zaměstnává přibližně 375 investičních profesionálů a 1250 zaměstnanců. KKR má sídlo v Solow Building na adrese 9 West 57th Street, Manhattan, New York, s kancelářemi v Menlo Park , San Francisco, Houston, London, Dublin , Paříž, Madrid, Lucembursko, Hongkong, Tokio, Peking, Šanghaj, Bombaj, Dubaj, Rijád, Soul, São Paulo, Singapur a Sydney.

Vyšší vedení

• Předsedové: Henry Kravis a George Roberts (od roku 1987)
• Vedoucí pracovníci: Scott Nuttal a Joseph Bae (od roku 2021)

Seznam bývalých předsedů

1. Henry Kravis , George Roberts a Jerome Kohlberg Jr. (1976–1987); spolupředsedové

Seznam bývalých generálních ředitelů

1. Henry Kravis , George Roberts a Jerome Kohlberg Jr. (1976–1987); co-CEOs
2. Henry Kravis a George Roberts (1987–2021); co-CEOs

Obchodní struktura

V rozhovoru pro Bloomberg z roku 2016 zakladatel Henry Kravis popsal KKR z hlediska tří širokých oblastí: soukromých trhů, veřejných trhů a kapitálových trhů. Firma se tradičně specializuje na investice soukromého kapitálu se zaměřením na konkrétní průmyslová odvětví, kde si společnost vytvořila specializované investiční skupiny, včetně:

Core Americas Industries	Jádro evropského průmyslu	Hlavní asijský průmysl
Průmysl	Obchodní služby	Maloobchod a spotřebitel
Finanční služby	Maloobchod a spotřebitel	Zdroje energie
Maloobchod a spotřebitel	Energie a přírodní zdroje	Finanční služby
Energie	Finanční služby	Zdravotní péče
Technologie	Zdravotní péče	Průmysl
Média a komunikace	Průmyslový a chemický průmysl	Média a telekomunikace
Zdravotní péče	Infra a utility	Technologie
Nemocnice a volný čas	Technologie, média a telekomunikace	Cestovat

Obchodní segmenty

Činnost KKR působí ve čtyřech segmentech: soukromé trhy, veřejné trhy, kapitálové trhy a hlavní činnosti.

Prostřednictvím segmentu soukromých trhů společnost spravuje a sponzoruje skupinu fondů private equity, které investují kapitál za účelem dlouhodobého zhodnocení, a to buď prostřednictvím kontroly vlastnictví společnosti, nebo strategických menšinových pozic. Kromě tradičních fondů private equity sponzoruje KKR investiční fondy, které investují do růstového a kmenového kapitálu. Firma také spravuje a sponzoruje investiční fondy, které investují kapitál do skutečných aktiv, jako je infrastruktura, energie a nemovitosti.

Soukromé trhy

KKR získala do 31. prosince 2017 23 soukromých a růstových akciových fondů s kapitálovými závazky přibližně 102,9 miliardy USD. Strategie investování soukromého kapitálu se obvykle snaží zapojit především do odkupů managementu, build-upů nebo jiných investic s cílem získat kontrolní nebo významný vliv. Firma získala několik menších růstových akciových investic a rozšířila podnikání spuštěním specializovaných růstových akciových fondů.

První specializovaný růstový akciový fond KKR, spuštěný v roce 2016, investuje do technologického, mediálního a telekomunikačního sektoru, především ve Spojených státech, Kanadě, Evropě a Izraeli. V roce 2016 zahájila společnost KKR také svůj druhý specializovaný růstový akciový fond pro investice v sektoru zdravotní péče, rovněž primárně ve Spojených státech. K 31. prosinci 2017 obdrželi kapitálové závazky k těmto strategiím ve výši 2,0 miliardy USD.

V roce 2017 dále rozšířili své podnikání v oblasti private equity provedením své první hlavní kapitálové investice se zaměřením na investice, které mají delší dobu držení a nižší rizikový profil.

Energie

Energetické podnikání KKR si klade za cíl dodávat současné výnosy investorům prostřednictvím distribucí generovaných produkcí a prodejem zásob ropy a zemního plynu a zhodnocování kapitálu a zaměřuje se na skutečné investice do aktiv napříč upstream a midstream segmenty ropného a plynárenského průmyslu. KKR investuje do těchto energetických strategií především prostřednictvím Fondu energetického příjmu a růstu KKR. K 31. prosinci 2017 obdrželi kapitálové závazky 2,9 miliardy USD do svých energetických fondů a 1,0 miliardy USD kapitálových závazků k této strategii prostřednictvím samostatně spravovaných účtů.

Infrastruktura

Platforma infrastruktury KKR usiluje o dosažení výnosů včetně současných příjmů prostřednictvím získávání a provozního zlepšování aktiv důležitých pro fungování ekonomiky. Platforma investovala do parkování, alternativní energie, dálkového vytápění a smluvní výroby elektřiny, vody a odpadních vod, lokomotivní dopravy, středního proudu a telekomunikační infrastruktury. K 31. prosinci 2017 obdržela KKR kapitálové závazky 4,1 miliardy USD do svých infrastrukturních fondů a 1,1 miliardy USD kapitálových závazků k této strategii prostřednictvím samostatně spravovaných účtů a spoluinvestičních nástrojů.

Nemovitost

KKR Real Estate Finance Trust Inc.

Obchodováno jako	NYSE :  Indexová složka KREF Russell 2000

Realitní platforma KKR se zaměřuje na realitní akcie primárně ve Spojených státech a západní Evropě. Vlastní investice společnosti zahrnují přímé investice do nemovitostí, dluh, transakce ve zvláštních situacích a podniky s významnými držbami nemovitostí. K 31. prosinci 2017 obdržela KKR kapitálové závazky ve výši 3,9 miliardy USD prostřednictvím svých investičních fondů pro investice do nemovitostí.

Realitní úvěrová platforma KKR poskytuje kapitálové služby pro komplexní transakce s nemovitostmi se zaměřením na komerční cenné papíry zajištěné hypotékou, celé půjčky a podřízený dluh. K 31. prosinci 2017 spravovala KKR aktiva ve výši přibližně 2,2 miliardy USD ve své strategii úvěru na nemovitosti, která zahrnuje KKR Real Estate Finance Trust Inc. („KREF“), investiční fond do nemovitostí registrovaný na NYSE („REIT“), a 1,1 miliardy dolarů kapitálových závazků prostřednictvím realitního úvěrového fondu.

Veřejné trhy

Kredit

Úvěrová činnost KKR investuje kapitál do pákových úvěrových strategií, včetně pákových úvěrů, dluhopisů s vysokým výnosem, oportunních úvěrových a revolvingových úvěrových strategií a alternativních úvěrových strategií, včetně zvláštních situací a soukromých úvěrových strategií, jako jsou přímé půjčky a soukromé oportunní úvěry (nebo mezipatře) investiční strategie.

Zajišťovací fondy

Činnost hedgeových fondů KKR se skládá ze strategických partnerství manažerů se správci hedgeových fondů třetích stran, ve kterých KKR vlastní menšinový podíl. K 31. prosinci 2017 představovala partnerství strategických manažerů se správci hedgeových fondů třetích stran 26,2 miliardy USD AUM.

BDC

V prosinci 2017 FS Investments a KKR oznámily, že sdružují více než 18 miliard $ soukromého kapitálu, aby investovaly do středních podniků, ve snaze dělat větší obchody, které jsou mimo dosah jiných alternativních věřitelů.

Kapitálové trhy

Obchodování na kapitálových trzích KKR zajišťuje především dluhové a majetkové transakce pro firmu, její portfoliové společnosti a třetí strany. Skupina kapitálových trhů KKR získala 815 milionů dolarů dluhu potřebného k uzavření nákupu farmy Mills Fleet Farm v roce 2016.

Hlavní činnosti

Segment hlavních činností využívá k podpoře řízení investic a podnikání na kapitálových trzích rozvahová aktiva KKR. KKR používá tento kapitál na závazky generálních partnerů a na dosažení dobrých výsledků při získávání finančních prostředků v nových strategiích, jako je přibližně 1 miliarda USD investovaná do realitního podnikání KKR od roku 2017.

Dějiny

Historie private equity a venture capital
Raná historie
(počátky moderního soukromého kapitálu )
80. léta 20. století
( pákový výkup boom)
90. léta 20. století
( pákový odkup a bublina rizikového kapitálu)
2000s
( dot-com bublina ke kreditní krizi )
proti t E

Založení a raná historie

Jerome Kohlberg a později Henry Kravis a George Roberts v šedesátých a sedmdesátých letech vedli oddělení financí pro společnost Bear Stearns a dokončili řadu investic, které označili jako „bootstrap“. Zaměřili se na rodinné podniky, z nichž mnohé byly založeny v letech následujících po druhé světové válce a které čelily problémům nástupnictví. Mnoho z těchto společností postrádalo schůdný východ pro své zakladatele, protože byly příliš malé na to, aby mohly být zveřejněny, a zakladatelé se zdráhali vyprodat konkurenci.

V roce 1964 Lewis Cullman získal a poté prodal Orkin Exterminating Company v tom, co někteří nazývají první významnou transakcí s pákovým odkupem . V následujících letech tři bankéři Bear Stearns dokončili sérii výkupů, včetně Stern Metals (1965), Incom (divize společnosti Rockwood International, 1971), Cobblers Industries (1971) a Boren Clay (1973), stejně jako Thompson Wire , Eagle Motors a Barrows prostřednictvím své investice do Stern Metals. I přes řadu velmi úspěšných investic skončila investice 27 milionů dolarů do Cobblers v úpadku.

V roce 1976 se mezi Bear Stearns a Kohlbergem, Kravisem a Robertsem vytvořilo napětí , což vedlo ke vzniku Kohlberg Kravis Roberts & Co. Nejvíce pozoruhodně, výkonný ředitel Bear Stearns Cy Lewis odmítl opakované návrhy na vytvoření specializovaného investičního fondu v rámci Bear Stearns .

Nová KKR dokončila svůj první odkup od výrobce AJ Industries v roce 1976. KKR získala kapitál od malé skupiny investorů, včetně Hillman Company a First Chicago Bank . V roce 1978, s revizí předpisů ERISA , rodící se KKR byla úspěšná při získávání svého prvního institucionálního fondu s více než 30 miliony dolarů investorských závazků. V roce 1981 KKR rozšířila svou investorskou základnu poté, co veřejný penzijní fond Oregonské státní pokladny investoval do akvizice KKR maloobchodníkem Fredem Meyerem, Inc. Oregonský stát zůstává aktivním investorem do fondů KKR.

KKR dokončila odkup Houdaille Industries z veřejného do soukromého sektoru v roce 1979. Mezi nejvýznamnější akvizice firmy během boomu výkupu v 80. letech patřily následující:

Investice	Rok	Popis společnosti	Ref.
Malone & Hyde	1984	KKR dokončila první odkup veřejné společnosti nabídkou, získáním distributora potravin a provozovatele supermarketu spolu s předsedou společnosti Josephem R. Hydem III.
Wometco Enterprises	1984	KKR dokončila první miliardovou transakci výkupu za účelem získání společnosti pro volný čas se zájmem o televizi, kina a turistické atrakce. Výkup zahrnoval akvizici 100% nesplacených akcií za 842 milionů USD a předpoklad 170 milionů USD nesplaceného dluhu společnosti.
Společnosti Beatrice	1985	KKR sponzorovala 6,1 miliardy dolarů odkoupení vedení společnosti Beatrice, která mimo jiné vlastnila značky Samsonite a Tropicana . V době svého uzavření v roce 1985 byla Beatrice největším dokončeným odkupem.
Safeway	1986	KKR dokončila přátelský odkup Safeway za 5,5 miliardy USD, aby pomohla managementu vyhnout se nepřátelským předehrám od Herberta a Roberta Haftových z Dart Drug . Safeway byla znovu zveřejněna v roce 1990.
Jim Walter Corp. (později Walter Industries )	1987	KKR získala společnost za 3,3 miliardy $ na začátku roku 1988, ale téměř okamžitě čelila problémům s odkupem. Nejpozoruhodnější je, že dceřiná společnost Jim Walter Corp ( Celotex ) čelila rozsáhlému soudnímu sporu o azbest a vznikly jí závazky, o nichž soudy rozhodly, že bude muset uspokojit mateřská společnost. V roce 1989 podala holdingová společnost, kterou KKR použila při odkupu Jima Waltera, ochranu proti bankrotu podle kapitoly 11.

Výkup RJR Nabisco

Ve věku 61, Kohlberg odstoupil v roce 1987 (později založil vlastní soukromou kapitálovou společnost Kohlberg & Co. ) a Henry Kravis následoval jej jako senior partner. Podle Kravis a Roberts, firma byl zodpovědný za 1988 prosazeny výkupu z RJR Nabisco . RJR Nabisco byl v té době největším odkupem v historii, s 25 miliardami dolarů, a zůstal největším odkupem na dalších 17 let. Dohoda byla zaznamenána v Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco , a později vyrobený do televizního filmu s Jamesem Garnerem v hlavní roli .

V roce 1988 byl F. Ross Johnson prezidentem a generálním ředitelem společnosti RJR Nabisco , která vznikla v roce 1985 sloučením společností Nabisco Brands a RJ Reynolds Tobacco Company , předního výrobce potravinářských výrobků. V říjnu téhož roku Johnson navrhl odkup společnosti za 17 miliard USD (75 USD na akcii) s finanční podporou investiční banky Shearson Lehman Hutton a její mateřské společnosti American Express .

O několik dní později Kravis, který původně navrhl myšlenku výkupu společnosti Johnson, představil novou nabídku na 20,3 miliardy dolarů (90 dolarů na akcii) financovanou agresivním dluhovým balíčkem. KKR měla podporu kapitálových spoluinvestic z penzijních fondů a dalších institucionálních investorů . Mezi investory patřily korporátní penzijní fondy Coca-Cola , Georgia-Pacific a United Technologies , jakož i dotace od MIT , Harvard a New York State Common Retirement Fund . KKR však čelila kritice stávajících investorů kvůli používání nepřátelské taktiky ze strany firmy při odkupu RJR.

KKR navrhla poskytnout společnou nabídku s Johnsonem a Shearsonem Lehmanem, ale byla odmítnuta a Johnson se pokusil zablokovat přístup KKR k finančním informacím od RJR. Konkurenční soukromá kapitálová společnost Forstmann Little & Co. byla do procesu pozvána společností Shearson Lehman, ale pokusila se poskytnout nabídku pro RJR konsorciem společností Goldman Sachs Capital Partners , Procter & Gamble , Ralston Purina a Castle & Cooke .

Konsorcium Forstmann se nakonec rozpadlo a neposkytlo konečnou nabídku pro RJR.

V listopadu 1988 stanovila RJR pokyny pro konečné podání nabídky na konci měsíce. Vedení a skupina Shearson předložili konečnou nabídku ve výši 112 USD, což je číslo, které si byli jistí, že jim umožní obejít jakoukoli reakci Kravise a KKR. Konečná nabídka KKR ve výši 109 USD, zatímco nižší hodnota dolaru, byla nakonec přijata představenstvem RJR Nabisco. Nabídka KKR byla zaručena, zatímco nabídka managementu postrádala „reset“, což znamená, že konečná cena akcií mohla být nižší než jejich uvedených 112 $ za akcii.

Navíc mnozí v představenstvu RJR byli znepokojeni nedávnými odhaleními bezprecedentní dohody o zlatém padáku Rosse Johnsona. Časopis Time představil Johnsona na obálce jejich vydání z prosince 1988 spolu s titulkem „A Game of Greed: This man could pocket 100 million $ from the greater corporate převzetí v historii. Nabídku KKR představenstvo uvítalo a některým pozorovatelům se zdálo, že jejich povýšení na problém resetu jako narušitele dohody ve prospěch KKR nebylo nic jiného než výmluva na odmítnutí Johnsonovy vyšší nabídky 112 $ za akcii. Johnson získal 53 milionů dolarů z výkupu. Při převzetí RJR vybrala KKR poplatek 75 milionů dolarů. S hodnotou transakce 31,1 miliardy USD (včetně předpokládaného dluhu) byl RJR Nabisco v té době zdaleka největším pákovým odkupem v historii.

V letech 2006 a 2007 byla dokončena řada transakcí výkupu s využitím pákového efektu, které předčily pákový odkup RJR Nabisco, pokud jde o nominální kupní cenu. Dohoda byla poprvé překonána v červenci 2006 odkupem 33 miliard USD amerického provozovatele nemocnice Hospital Corporation of America , na kterém se KKR podílela. Po očištění o inflaci by však žádný z pákových odkupů v období 2006–07 nepřekonal RJR Nabisco.

Počátek 90. ​​let: Následky RJR Nabisco

Odkup RJR Nabisco byl dokončen v dubnu 1989 a KKR stráví počátek 90. ​​let splácením enormního dluhového zatížení RJR prostřednictvím řady prodejů aktiv a restrukturalizačních transakcí. KKR nedokončila ani jednu investici v roce 1990, první takový rok od roku 1982. KKR se začala soustředit především na své stávající portfoliové společnosti získané během boomu výkupů na konci 80. let minulého století. Šest společností z portfolia KKR dokončilo IPO v roce 1991, včetně RJR Nabisco a Duracell .

Jak začala nová dekáda, KKR zahájila restrukturalizaci RJR. V lednu 1990 dokončila prodej společnosti Del Monte Foods společnosti RJR skupině vedené Merrill Lynch . KKR původně identifikovala skupinu divizí, které by mohla prodat, aby snížila dluh. V nadcházejících letech by společnost RJR prováděla řadu dalších restrukturalizací, kapitálových injekcí a veřejných nabídek akcií, které by společnosti poskytly větší finanční flexibilitu. KKR přispěla v červenci 1990 do RJR novým kapitálem ve výši 1,7 miliardy USD na dokončení restrukturalizace rozvahy společnosti. Kapitálový vklad KKR v rámci původního pákového odkupu RJR činil pouze 1,5 miliardy USD. V polovině prosince 1990 společnost RJR oznámila nabídku výměny, která by vyměnila dluh v RJR za nový veřejný fond ve společnosti, což je v podstatě neobvyklý způsob opětovného získání RJR veřejnosti a současně snížení dluhu společnosti.

RJR vydala další akcie pro veřejnost v březnu 1991 za účelem dalšího snížení dluhu, což vedlo ke zvýšení úvěrového hodnocení dluhu RJR z nevyžádané pošty na investiční stupeň . KKR začala snižovat své vlastnictví v RJR v roce 1994, kdy její akcie v RJR byly použity jako součást protiplnění za její pákový odkup společnosti Borden, Inc. , výrobce potravinářských a nápojových produktů, spotřebních výrobků a průmyslových výrobků. Následující rok, v roce 1995, by se KKR zbavila svého konečného podílu v RJR Nabisco, když Borden prodal blok akcií ve výši 638 milionů dolarů.

Zatímco KKR již do roku 1995 neměla žádné vlastnictví RJR Nabisco, její původní investice by nebyla plně realizována, dokud KKR neukončí svou poslední investici v roce 2004. Po šestnácti letech úsilí, včetně přispění nového kapitálu, převzetí RJR veřejnosti, prodeje aktiv a výměny akcie RJR do vlastnictví Borden, Inc. , KKR nakonec prodala poslední zbytky své investice z roku 1989. V červenci 2004 KKR souhlasila s prodejem svých akcií v Borden Chemical společnosti Apollo Management za 1,2 miliardy dolarů.

Počátek 90. ​​let: Investice

Na počátku 90. let 20. století absence aktivního trhu s vysokými výnosy přiměla KKR ke změně taktiky a vyhnula se velkým výkupům s využitím pákového efektu ve prospěch konsolidace průmyslu prostřednictvím toho, co bylo popsáno jako navýšení nebo kumulativní využití pákového efektu . Jednou z největších investic KKR v devadesátých letech bylo využití pákového efektu společnosti Primedia ve spolupráci s bývalými vedoucími pracovníky nakladatelství Macmillan Publishing , které se společnosti KKR nepodařilo získat v roce 1988. KKR vytvořila předchůdce společnosti Primedia, K-III Communications , platformu pro nákup mediálních vlastností, původně dokončení divizního odkupu divize knižních klubů společnosti Macmillan v hodnotě 310 milionů dolarů spolu s aktivy společnosti Intertec Publishing Corporation v květnu 1989.

Na začátku devadesátých let K-III pokračovala v získávání publikačních aktiv, včetně akvizice 650 milionů dolarů od News Corporation v roce 1991. K-III se dostala na burzu, ale místo toho, aby se vyplatilo, KKR pokračovala v nových investicích do společnosti v letech 1998, 2000 a 2001 na podporu akviziční činnosti. V roce 2005 Primedia vykoupila upřednostňované akcie KKR ve společnosti, ale podle odhadů KKR ztratila stovky milionů dolarů na svých běžných držbách akcií, když cena akcií společnosti zhroutila.

V roce 1991 se KKR spojila s Fleet/Norstar Financial Group při akvizici Bank of New England v roce 1991 od americké Federal Deposit Insurance Corporation . V lednu 1996 by KKR vyměnila svou investici za 7,5% podíl ve Fleet Bank . KKR dokončila v roce 1992 odkup společnosti American Re Corporation od společnosti Aetna a také 47% podíl ve společnosti TW Corporation , později známé jako The Flagstar Companies a majitel společnosti Denny's v roce 1992. Mezi další významné investice, které KKR dokončila na počátku 90. let, patřil World Color Press (1993–1995), RELTEC Corporation (1995) a Bruno's (1995).

1996–1999

V polovině 90. let se dluhové trhy zlepšovaly a KKR přešla od výkupu RJR Nabisco. V roce 1996 byla KKR schopna dokončit většinu fundraisingu pro tehdy rekordní soukromý kapitálový fond v hodnotě 6 miliard USD, fond KKR 1996. KKR však byla stále zatížena výkonem investice RJR a opakovanými nekrology v médiích. KKR od svých investorů požadovala, aby snížila poplatky, které účtovala, a aby vypočetla svůj nesený úrok na základě celkového zisku fondu (tj. Započtení ztrát z neúspěšných obchodů na zisky z úspěšných obchodů).

Úroveň aktivity KKR by se ve druhé polovině devadesátých let zrychlila, což by znamenalo řadu významných investic, včetně společností Spalding Holdings Corporation a Evenflo (1996), Newsquest (1996), KinderCare Learning Centres (1997), Amphenol Corporation (1997), Randalls Food Markets ( 1997), The Boyds Collection (1998), MedCath Corporation (1998), Willis Group Holdings (1998), Smiths Group (1999) a Wincor Nixdorf (1999).

Největší investice KKR v 90. letech by byla jednou z nejméně úspěšných. V lednu 1998 KKR a Hicks, Muse, Tate & Furst souhlasily s odkupem 1,5 miliardy dolarů od Regal Entertainment Group . KKR a Hicks Muse původně zamýšlely kombinovat Regal s Cinemas Act III , které KKR získala v roce 1997 za 706 milionů dolarů a United Artists Theatres , které Hicks Muse souhlasil získat za 840 milionů $ v listopadu 1997. Krátce poté, co souhlasil s převzetím Regal , dohoda s United Artists se rozpadla a zničila strategii eliminace nákladů vybudováním větší kombinované společnosti. O dva roky později, v roce 2000, narazil Regal na závažné finanční problémy a byl nucen podat žádost o ochranu před bankrotem; společnost přešla na miliardářského investora Philipa Anschutze .

2000–2005

Na počátku 21. století se krajina velkých pákových výkupních firem měnila. Několik velkých a proslulých firem, včetně Hicks Muse Tate & Furst a Forstmann Little & Company, bylo taženo dolů velkými ztrátami v prasknutí telekomunikační bubliny . Ačkoli byly výsledky KKR od doby, kdy byl RJR Nabisco smíšený, ztráty z takových investic, jako jsou Regal Entertainment Group , Spalding , Flagstar a Primedia (dříve K-III Communications ), byly kompenzovány úspěchy ve společnostech Willis Group, Wise Foods, Inc. , Wincor Nixdorf a MTU Aero Mimo jiné motory .

Kromě toho byla KKR jednou z mála firem, které dokázaly v letech bezprostředně následujících po kolapsu internetové bubliny dokončit velké transakce s využitím pákového efektu, včetně Shoppers Drug Mart a Bell Canada Yellow Pages . KKR dokázala realizovat svou investici do Shoppers Drug Mart prostřednictvím IPO 2002 a následných veřejných akcií. Adresářový byznys bude zveřejněn v roce 2004 jako Yellow Pages Income Fund , kanadský důchodový fond .

V roce 2004 oznámilo konsorcium zahrnující KKR, Bain Capital a developerskou společnost Vornado Realty Trust akvizici společnosti Toys „R“ Us , prodejce hraček, za 6,6 miliardy USD . O měsíc dříve společnost Cerberus Capital Management předložila nabídku 5,5 miliardy dolarů pro podniky dodávající hračky a kojence. Výkup Toys 'R' Us byl jedním z největších za několik let. Po této transakci se na konci roku 2004 a v roce 2005 hlavní výkupy opět staly běžnými a pozorovatelé trhu byli ohromeni úrovní pákového efektu a podmínkami financování získanými finančními sponzory při jejich odkupech.

V roce 2005 byla KKR jednou ze sedmi soukromých kapitálových společností zapojených do odkupu společnosti SunGard v transakci v hodnotě 11,3 miliardy USD. Partnery KKR při akvizici byly Silver Lake Partners , Bain Capital , Goldman Sachs Capital Partners , Blackstone Group , Providence Equity Partners a TPG Capital . To představovalo největší pákový odkup dokončený od převzetí RJR Nabisco v roce 1988. SunGard byl největším odkupem technologické společnosti až do výkupu Freescale Semiconductor, který byl veden Blackstone . Transakce SunGard byla pozoruhodná vzhledem k počtu firem zapojených do transakce, do té doby dokončené největší klubové transakce . Zapojení sedmi firem do konsorcia bylo kritizováno investory do private equity, kteří považovali křížové účasti mezi firmami za obecně neatraktivní.

Od roku 2005 a výkupní boom

V roce 2006 společnost KKR získala nový fond ve výši 17,6 miliardy USD, fond KKR 2006, s nímž firma zahájila sérii některých z největších odkupů v historii. Převzetí společnosti KKR v hodnotě 44 miliard USD TXU v Texasu v roce 2007 se ukázalo být největším pákovým odkupem v období odkupu v polovině roku 2000 a dosud největším dokončeným odkupem. Mezi nejvýznamnější společnosti získané KKR v letech 2006 a 2007 patřily následující:

Investice	Rok	Popis společnosti	Ref.
HCA	2006	Společnosti KKR a Bain Capital společně s Merrill Lynch a rodinou Fristových (která společnost založila) dokončily akvizici nemocniční společnosti ve výši 31,6 miliardy USD 17 let poté, co byla poprvé převzata do soukromého vlastnictví při odkupu managementu. V době svého oznámení by výkup HCA byl prvním z několika, který by vytvořil nové rekordy největšího výkupu, čímž by došlo k zániku odkupu RJR Nabisco v roce 1989 . Později byl překonán výkupy EQ Office a TXU .
Polovodiče NXP	2006	V srpnu 2006 získalo konsorcium KKR, Silver Lake Partners a AlpInvest Partners kontrolní podíl 80,1% na polovodičové jednotce společnosti Philips za 6,4 miliardy EUR. Nová společnost se sídlem v Nizozemsku byla přejmenována na NXP Semiconductors .
TDC A/S	2006	Dánskou telefonní společnost získala společnost KKR, Apax Partners , Providence Equity Partners a Permira za 12,2 miliardy EUR (15,3 miliardy USD), což z ní v té době znamenalo druhý největší evropský odkup v historii.
Dollar General	2007	KKR dokončila výkup řetězce diskontních prodejen působících v USA
Alianční boty	2007	KKR a Stefano Pessina , místopředseda společnosti a největší akcionář, získali britského obchodníka s drogami za 12,4 miliardy liber (24,8 miliardy dolarů) včetně předpokládaného dluhu, poté, co zvýšili svou nabídku o více než 40% uprostřed intenzivní konkurence společností Terra Firma Capital Partners a Wellcome Trust . K odkupu došlo jen rok po sloučení společností Boots Group plc (Boots the Chemist) a Alliance UniChem plc.
Biomet	2007	Blackstone Group , KKR, TPG Capital a Goldman Sachs získaly společnost pro zdravotnická zařízení za 11,6 miliardy dolarů.
První data	2007	KKR a TPG Capital dokončily výkup 29 miliard dolarů procesora pro platby kreditní a debetní kartou a bývalého rodiče společnosti Western Union . Michael Capellas, dříve generální ředitel společností MCI Communications a Compaq, byl jmenován generálním ředitelem soukromé společnosti.
TXU ( Energy Future Holdings )	2007	Skupina investorů vedená společnostmi KKR a TPG Capital a společně s Goldman Sachs dokončily odkup regulovaného výrobce elektřiny a energií ve výši 44,37 miliardy USD. Skupina investorů musela úzce spolupracovat s regulátory ERCOT, aby získala souhlas s transakcí, ale měla s regulátory značné zkušenosti z dřívějšího odkupu společnosti Texas Genco . TXU je největší odkup v historii a udržel si tento rozdíl, když se oznámené odkup BCE v prosinci 2008 nepodařilo uzavřít. Dohoda byla pozoruhodná pro drastickou změnu v politice životního prostředí energetického giganta, pokud jde o emise uhlíku z uhelných elektráren a financování alternativní energie .

Mezi další investice bez odkupu dokončené KKR během tohoto období patřily společnosti Legg Mason , Sun Microsystems , Tarkett, Longview Power Plant a Seven Network . V říjnu 2006 získala KKR 50% podíl ve společnosti Tarkett, francouzském distributorovi podlahových výrobků, v transakci v hodnotě přibližně 1,4 miliardy EUR (1,8 miliardy USD). 20. listopadu 2006, KKR oznámila, že vytvoří partnerství v hodnotě 4 miliardy USD se Seven Network of Australia. 23. ledna 2007, KKR oznámila, že investuje 700 milionů $ prostřednictvím investice PIPE do Sun Microsystems . V lednu 2008 KKR oznámila, že provedla investici PIPE ve výši 1,25 miliardy USD do společnosti Legg Mason prostřednictvím konvertibilní preferované nabídky akcií .

Kromě úspěšných výkupních transakcí se KKR podílela na neúspěšném odkupu společnosti Harman International Industries ( NYSE :  HAR ) , výrobce upscale audio zařízení. 26. dubna 2007 Harman oznámil, že uzavřel dohodu, kterou mají získat KKR a Goldman Sachs . V září 2007 KKR a Goldman vycouvaly z výkupu Harman za 8 miliard dolarů. Ke konci dne se akcie společnosti Harman po zprávách propadly o více než 24%.

Počáteční veřejná nabidka

V roce 2007 KKR podala u Komise pro cenné papíry žádost o 1,25 miliardy USD prodejem vlastnického podílu ve své správcovské společnosti. K podání došlo necelé dva týdny po počáteční veřejné nabídce konkurenční private equity firmy Blackstone Group . Společnost KKR dříve uvedla své vozidlo KPE na trh v roce 2006, ale poprvé by KKR nabídla investorům vlastnický podíl na samotné správcovské společnosti . Nástup úvěrové krize a uzavření trhu s IPO tlumily vyhlídky na získání ocenění atraktivní pro KKR. Flotace byla opakovaně odložena a odvolána do konce srpna.

Následující rok, v červenci 2008, oznámila KKR nový plán na kótování svých akcií. Plán požadoval, aby KKR dokončila reverzní převzetí svých kótovaných poboček KKR Private Equity Investors výměnou za 21% podíl ve firmě. V listopadu 2008 KKR oznámila zpoždění této transakce až do roku 2009. Akcie KPE ve druhé polovině roku 2008 s nástupem úvěrové krize výrazně poklesly . KKR oznámila, že očekává uzavření transakce v roce 2009. V říjnu 2009 KKR kótovala akcie společnosti KKR & Co. na burze Euronext , nahradila KPE a očekává kotaci na newyorské burze v roce 2010. Veřejný subjekt představuje 30% podíl ve společnosti Kohlberg Kravis Roberts. V říjnu 2010 získala KKR asi devět členů proprietárního obchodního týmu skupiny Goldman Sachs po zábavných nabídkách investičních firem, jako jsou Perella Weinberg a Blackrock. Když společnost Goldman uzavřela své vlastní obchodní operace, její vedoucí pracovníci v čele s Bobem Howardem pomohou KKR expandovat mimo pákový odkup do oblastí, jako jsou zajišťovací fondy.

2010 do současnosti

V prosinci 2011 získala společnost Samson Investment Company skupina private equity investorů vedená KKR za přibližně 7,2 miliardy USD a byla založena společnost Samson Resources Corporation. Vzhledem k prudkému poklesu cen ropy a zemního plynu v září 2015 společnost vstoupila do konkurzního zákona podle kapitoly 11 a během svého konkurzního procesu prodala několik velkých aktiv.

V březnu 2013 opustila KKR svůj společný podnik v hudební společnosti BMG Rights Management a prodala svůj 51% podíl společnosti Bertelsmann .

V lednu 2014 získala KKR společnost Sedgwick Claims Management Services Inc za 2,4 miliardy USD od dvou private equity společností - Stone Point a Hellman & Friedman . V červnu 2014 KKR oznámila, že získává třetinový podíl ve španělském energetickém podniku Acciona Energy za cenu 417 milionů EUR (567 milionů USD). Mezinárodní podnik na výrobu energie z obnovitelných zdrojů provozuje obnovitelná aktiva, převážně větrné farmy , ve 14 zemích včetně USA , Itálie a Jižní Afriky . V srpnu 2014 společnost KKR oznámila, že investuje 400 milionů dolarů do akvizice společnosti Fujian Sunner Development, největšího čínského chovatele kuřat, která v celé Číně chová, zpracovává a dodává mražená a čerstvá kuřata spotřebitelům a firemním klientům, jako jsou KFC a McDonald's. V září 2014 firma investovala 90 milionů dolarů do osvětlovací a elektrotechnické firmy Savant Systems . Také v roce 2014 KKR získala komerční terénní společnost ValleyCrest od investiční firmy Michaela Dell MSD Capital a spojila ji s krajinářskou společností Brickman, kterou vlastní od roku 2013, za vzniku BrightView .

V lednu 2015 společnost KKR potvrdila nákup britského webu pro železniční jízdenky thetrainline.com , který dříve vlastnil Exponent. Částka nákupu není známa. 12. října 2015 společnost KKR oznámila, že uzavřela definitivní dohodu s Allianz Capital Partners o získání jejich většinového podílu v Selecta Group, evropském provozovateli prodejních služeb.

V roce 2016 KKR koupila dva hispánské řetězce, severní Kalifornii Mi Pueblo a Ontario, Kalifornie -založené Cardenas. V únoru 2016 investovala KKR 75 milionů dolarů do věřitele komerčních nemovitostí A10 Capital. 1. září 2016 KKR oznámila, že získala americkou softwarovou společnost Epicor Software Corporation . V říjnu 2016 bylo oznámeno, že KKR investovala 250 milionů dolarů do OVH, které měly být použity na další mezinárodní expanzi. Toto kolo financování ocenilo OVH na více než 1 miliardu dolarů, což z něj činí jednorožce . V prosinci 2016 skupina Lonza oznámila, že koupí Capsugel za 5,5 miliardy dolarů od Kohlberg Kravis Roberts.

V únoru 2017 bylo oznámeno, že se KKR snaží převzít mezinárodní společnost pro průzkum trhu ARI GfK SE . V červenci téhož roku KKR získala společnost WebMD Health Corp za 2,8 miliardy USD a v srpnu získala společnost PharMerica za 1,4 miliardy USD včetně dluhu, společnost Pepper Group za 518 milionů USD, Covenant Surgical Partners a ambulance společnosti Envision Healthcare Corporations za 2,4 miliardy USD. Dne 6. července 2017, KKR oznámila, že sloučí severní Kalifornii Mi Pueblo a Ontario založené Cardenas Market. Dne 18. září 2017, Toys „R“ Us, Inc. podala žádost o Chapter 11 bankrotu s tím, tento krok by dát pružně řešit 5 miliard $ v dlouhodobém dluhu půjčit 2 miliardy $, aby mohl zaplatit dodavatele pro nadcházející dovolenou sezónu a investovat do zlepšení současného provozu.

V polovině července 2018 KKR koupila RBMedia , jednoho z největších nezávislých vydavatelů a distributorů audioknih . 22. července 2018 společnost KKR & Co. oznámila, že přebírá společnost LCY Chemical Corp. se sídlem v Tchaj-peji v transakci v hodnotě 47,8 miliardy NT $ (1,56 miliardy USD v USA), která je součástí plánu pro více transakcí zahrnujících ovládání podílů ve Velké Číně kraj. V červenci 2018 bylo oznámeno, že KKR prodala Gallagher Shopping Park, West Midlands ve Velké Británii jihokorejským investorům, Hana za 175 milionů liber.

V únoru 2019 získala KKR německou mediální společnost Tele München Gruppe . Později téhož měsíce získala KKR německého distributora filmů Universum Film GmbH. V červenci 2019 získala KKR kanadskou softwarovou společnost Corel . V srpnu 2019 KKR získala Arnott's , australskou svačinku Campbell Soup Company , za 2,2 miliardy dolarů. Později téhož měsíce se KKR stala největším akcionářem německé mediální skupiny Axel Springer a zaplatila 3,2 miliardy dolarů za 43,54% podíl.

V prosinci 2019 získala KKR společně s Alberta Investment Management Corporation 65% podíl v kontroverzním plynovodním projektu Coastal GasLink od TC Energy . Trasa potrubí protíná území národa Wet'suwet'en , který je proti projektu. Vynucení příkazu k výstavbě přes území Wet'suwet'en vyvolalo v Kanadě rozsáhlé protesty .

V posledních dnech roku 2019 společnost KKR oznámila, že koupí společnost OverDrive, Inc. , významného distributora elektronických knih do knihoven. Potenciál pro konsolidaci s dceřinou společností KKR RBMedia byl rychle zaznamenán v knihovnictví a nakladatelství; akvizice byla dokončena v červnu 2020.

V květnu 2020, KKR oznámila, že bude investovat 750 milionů $ v kosmetiky výrobce Coty, Inc . Byl odhalen samostatný plán, ve kterém se plánuje rozdělení několika divizí Coty do nové společnosti. Podle dohody bude KKR vlastnit 60%, zatímco Coty 40% nového obchodu. Ve stejný měsíc bylo oznámeno, že KKR je připravena investovat do indické digitální společnosti Jio Platforms . Bylo oznámeno, že KKR vyjednávala o koupi podílu 1,5 miliardy $ v maximální hodnotě dosahující 65 miliard $ pro Jio Platforms. Na konci června 2020 KKR oznámila, že povede kolo financování ve výši 48 milionů dolarů pro Artlist, poskytovatele hudby, zvukových efektů a videa bez licenčních poplatků. Navzdory pandemii COVID-19 vykázala společnost ve druhém čtvrtletí roku 2020 zisk 16 miliard dolarů.

V srpnu 2020 bylo oznámeno, že se KKR chystá prodat svoji pobočku Epicor Software Corp. 31. srpna bylo oficiálně potvrzeno, že skupina primárně zastoupená soukromou akciovou společností Clayton, Dubilier & Rice je připravena koupit pobočku za transakci v hodnotě 4,7 miliardy USD. Akvizice byla jedním z největších nákupů roku 2020.

V září 2020 oznámila společnost KKR investici 755 milionů USD do maloobchodní pobočky indické společnosti Reliance Industries Ltd.

V listopadu 2020, KKR spojil s Rakuten získat 85% Seiyu , japonské celostátní maloobchodního řetězce ve vlastnictví Walmart .

V lednu 2021 získala KKR většinový podíl v katalogu amerického hudebníka Ryana Teddera , včetně jeho kapely OneRepublic a skladeb, které od roku 2016 složil pro jiné umělce.

Pozoruhodné současné a bývalí zaměstnanci

V průběhu let KKR zaznamenala odchod mnoha svých původních partnerů, z nichž nejvýznamnějším byl původní spoluzakladatel Jerome Kohlberg . Po dovolené z důvodu nemoci v roce 1985 se Kohlberg vrátil, aby našel rostoucí rozdíly ve strategii se svými partnery Kravisem a Robertsem. V roce 1987 Kohlberg opustil KKR, aby založil novou soukromou kapitálovou společnost Kohlberg & Company . Společnost Kohlberg & Company se vrátila k investičnímu stylu, který Kohlberg původně praktikoval v Bear Stearns a v dřívějších letech KKR, a získával menší společnosti na středním trhu .

Od roku 1996 jsou generálními partnery KKR Henry Kravis , George R. Roberts , Paul Raether , Robert MacDonnell, Jose Gandarillas, Michael Michelson, Saul Fox, James H. Greene, Jr., Michael Tokarz, Clifton S.Robbins , Scott Stuart , Perry Golkin a Edward Gilhuly. Mezi těmi, kdo odešli, byli Saul Fox, Ted Ammon , Ned Gilhuly, Mike Tokarz a Scott Stuart, kteří se v 80. letech podíleli na budování pověsti a rekordů KKR. KKR zůstává přísně kontrolován Kravisem a Robertsem. Otázka nástupnictví zůstala důležitým faktorem pro budoucnost KKR jako pokračující institucionalizované firmy.

• Scott C. Nuttall (narozen 1972), vedoucí nejrychleji rostoucího oddělení KKR, skupiny Global Capital and Asset Management Group, která zahrnuje Asset Management, Capital Markets a Client and Partner Group. Do KKR nastoupil v listopadu 1996 poté, co opustil Blackstone Group . Jeho skupina, nejrychleji rostoucí divize firmy, má pod správou 25 miliard dolarů. S podporou spoluzakladatele George Robertsa Nuttall do značné míry stál v čele kampaně s cílem rozšířit KKR nad rámec jejích institucionálních investorů (starších i jiných) do úvěrových investic a alternativních investic, přičemž poukázal na to, že existují „miliardy příjmů, o které se dá chytit“. Dne 17. července 2017 byl jmenován spolupředsedy a spolupředsedy provozních ředitelů společnosti Joseph Bae, aby byl odpovědný za každodenní provoz firmy. Soustředí se na podnikové a realitní úvěry KKR, kapitálové trhy, zajišťovací fondy a podniky zvyšující kapitál společně s firemním rozvojem firmy, rozvahou a strategickými růstovými iniciativami. New York Times jej a Josepha Baea označili za potenciální nástupce. Vystudoval University of Pennsylvania s bakalářským titulem.
• Joseph Bae (narozen kolem roku 1972) nastoupil do KKR od společnosti Goldman Sachs v roce 1996. V poslední době byl řídícím partnerem KKR Asia a globálním vedoucím divizí KKR v oblasti infrastruktury a energetického reálného majetku. Pan Bae je architektem asijské expanze KKR od roku 2005. Dne 17. července 2017 byl jmenován spolupředsedou a provozním ředitelem společnosti Scott Nuttall, aby zodpovídal za každodenní provoz firmy. . Pan Bae se zaměří na globální společnosti KKR v oblasti private equity a také na skutečné platformy aktiv společnosti v oblasti energetiky, infrastruktury a private equity nemovitostí. Vystudoval bakalářský titul z Harvard College .
• Alexander Navab (1965 - 2019) nastoupil do KKR od Goldman Sachs v roce 1993 a byl bývalým vedoucím Americas Private Equity. Poté, co strávil 24 let ve firmě, v rámci přechodu Nuttall-Bae odstoupil a odešel do důchodu. V září 2017 byl zvolen do správní rady Columbia University . Narodil se v Isfahánu v Íránu , ale následoval svou rodinu a po íránské revoluci se stal uprchlíkem v Řecku . O dva roky později se přistěhovali do USA. Získal bakalářský titul z umění na Columbia College, Columbia University a titul MBA na Harvard Business School . V roce 2016 mu byla udělena čestná medaile Ellis Island . Zemřel v červenci 2019 ve věku 53 let.
• Saul A. Fox opustil KKR v roce 1997 a založil společnost Fox Paine & Company , soukromou akciovou společnost se středním trhem, která má spravovaný kapitál přes 1,5 miliardy USD
• Clifton S. Robbins opustil KKR připojit konkurenta General Atlantic Partners v roce 2000 a později založil modré Harbor Group, soukromá investiční firma se sídlem v Greenwich, Connecticut .
• Edward A. Gilhuly a Scott Stuart opustili KKR v roce 2004 a založili Sageview Capital . Předtím byl Gilhuly řídícím partnerem evropských operací KKR se sídlem v Londýně; Stuart řídil skupiny KKR pro energetiku a spotřební zboží.
• Ted Ammon , založil několik nových podniků, včetně Big Flower Press, který tiskl oběžníky novin, a Chancery Lane Capital, butikového soukromého investičního podniku, než byl zavražděn ve svém domě na Long Islandu v říjnu 2001. Milovník jeho odcizené, nyní zesnulé manželky, Generosa , byl později odsouzen.
• Paul Hazen , působil jako předseda představenstva a generální ředitel společnosti Wells Fargo (1995–2001). Hazen se později vrátil do KKR, aby sloužil jako předseda Accel-KKR , společného podniku s Accel Partners , a později jako předseda veřejně kótované pobočky KKR, KFN .
• Clive Hollick, Baron Hollick , generální ředitel United News and Media (1996-2005)
• Ken Mehlman nastoupil do KKR v roce 2008 jako globální vedoucí pro veřejné záležitosti.
• David Petraeus , zvolen do funkce předsedy nově vytvořeného KKR Global Institute (2013 - současnost)
• Joseph Grundfest , profesor Stanfordské právnické fakulty a nejmladší komisař SEC
• Malcolm Turnbull , předseda vlády Austrálie 2015 až srpen 2018, byl zahájen 1. června 2019

Práce o KKR

Poznámky

Reference

externí odkazy

• Oficiální webové stránky
• Obchodní údaje pro Kohlberg Kravis Roberts:
  • Google Finance
  • Yahoo! Finance
  • Bloomberg
  • Reuters
  • Podání SEC