Depository Trust & Clearing Corporation - Depository Trust & Clearing Corporation

The Depository Trust & Clearing Corporation
Typ Soukromý
Průmysl Finance
Žánr Holdingová společnost
Založený DTCC (1999) - holdingová společnost pro DTC (1973) a NSCC (1976)
Hlavní sídlo ,
Počet míst
10
Klíčoví lidé
Robert Druskin, nevýkonný předseda,
Michael C. Bodson, prezident a generální ředitel
Služby finanční
Příjmy 1 784 368 000 USD (2018)
299 713 000 USD (2018)
Celková aktiva 46 971 101 000 USD (2018)
Celkový kapitál 2 332 235 000 USD (2018)
Majitel banky, makléři
Počet zaměstnanců
4300
Dceřiné společnosti NSCC
DTC
FICC
DTCC Deriv/SERV LLC
DTCC Solutions LLC
EuroCCP Ltd.
DTCC Loan/SERV LLC
Warehouse Trust Company LLC
DTCC Derivatives Repository Ltd.
webová stránka www .dtcc .com

Depository Trust & Clearing Corporation ( DTCC ) je americká poobchodní společnost poskytující finanční služby poskytující služby zúčtování a vypořádání na finančních trzích . Provádí výměnu cenných papírů jménem kupujících a prodávajících a funguje jako centrální depozitář cenných papírů zajišťováním centrální úschovy cenných papírů.

DTCC byla založena v roce 1999 jako holdingová společnost kombinující The Depository Trust Company (DTC) a National Securities Clearing Corporation (NSCC). Vlastněné a řízené uživateli automatizuje, centralizuje, standardizuje a zefektivňuje procesy na kapitálových trzích . Prostřednictvím svých dceřiných společností poskytuje DTCC clearingové, zúčtovací a informační služby pro akcie, podnikové a komunální dluhopisy , podílové fondy , vládní a hypoteční cenné papíry, nástroje peněžního trhu a volně prodejné deriváty . Spravuje také transakce mezi podílovými fondy a pojišťovacími dopravci a jejich příslušnými investory.

V roce 2011 vypořádal DTCC drtivou většinu transakcí s cennými papíry ve Spojených státech a celosvětově měl hodnotu téměř 1,7 bilionu dolarů, což z něj činí zdaleka nejvyšší zpracovatele finanční hodnoty na světě. DTCC provozuje zařízení v metropolitní oblasti New Yorku a na více místech ve Spojených státech i mimo ně.

Dějiny

Společnost Depository Trust Company (DTC), založená v roce 1973, byla vytvořena za účelem zmírnění rostoucího objemu papírování a nedostatku zabezpečení, které se vyvinulo po rychlém růstu objemu transakcí v americkém odvětví cenných papírů na konci 60. let minulého století.

Šedesátá léta Wall Street krize papírování

Před vytvořením DTC a NSCC si makléři fyzicky vyměnili certifikáty a zaměstnávali stovky poslů, kteří nosili certifikáty a kontroly. Mechanismy, které makléři používali k převodu cenných papírů a vedení záznamů, do značné míry spoléhaly na tužku a papír. Výměna fyzických akciových certifikátů byla obtížná, neefektivní a stále dražší.

Na konci šedesátých let minulého století s nebývalým nárůstem obchodování, který vedl k objemům téměř 15 milionů akcií denně na NYSE v dubnu 1968 (na rozdíl od 5 milionů denně jen o tři roky dříve, což bylo v té době považováno za zdrcující), papírová zátěž se stala obrovskou. Akciové certifikáty byly ponechány týdny nahodile naskládané na jakémkoli rovném povrchu, včetně kartoték a stolů. Akcie byly zaslány na nesprávné adresy nebo nebyly zaslány vůbec. Přesčasy a noční práce se staly povinnými. Obrat činil 60% ročně.

Aby se vypořádaly s tímto velkým objemem, kterým byly zdrcující makléřské firmy, byly burzy nuceny každý týden zavírat (vybíraly každou středu) a v ostatní dny v týdnu se obchodní hodiny zkracovaly.

Odezva průmyslu

První odpovědí bylo uchování všech papírových certifikátů na jednom centralizovaném místě a zautomatizování procesu vedením elektronické evidence všech certifikátů a zúčtování a vypořádání cenných papírů (změny vlastnictví a jiné transakce s cennými papíry). Tato metoda byla poprvé použita v Rakousku u Vídeňského Giro a depozitáře asociace v roce 1872.

Jedním z problémů byly státní zákony, které požadovaly, aby makléři doručovali certifikáty investorům. Nakonec byly všechny státy přesvědčeny, že tato představa je zastaralá, a změnily své zákony. Z velké části mohou investoři stále požadovat jejich certifikáty, ale to má několik nepříjemností a většina lidí to nedělá, s výjimkou hodnoty novosti.

To vedlo newyorskou burzu ke zřízení centrální certifikační služby (CCS) v roce 1968 na 44 Broad Street v New Yorku. Vedoucím CCS byl jmenován Anthony P. Reres. Prezident NYSE Robert W. Haack slíbil: "Chystáme se zautomatizovat akciový certifikát mimo provoz nahrazením děrovací karty. Pokud to neuděláme, nemůžeme držet krok se záplavou podnikání." CCS převáděla cenné papíry elektronicky, což eliminovalo jejich fyzické zacházení pro účely vypořádání, a sledovala celkový počet akcií držených členy NYSE. To ulehčilo makléřským firmám práci s kontrolou, počítáním a ukládáním certifikátů. Společnost Haack ji označila za „nejvyšší prioritu“, bylo na ni vynaloženo 5 milionů dolarů a jejím cílem bylo odstranit až 75% fyzického zacházení s akciovými certifikáty obchodovanými mezi makléři. Jeden problém však byl, že to bylo dobrovolné a makléři zodpovědní za dvě třetiny všech obchodů to odmítli použít.

V lednu 1969 převáděl 10 000 akcií denně a v plánu bylo, že do března 1969 bude zpracovávat transakce broker-to-broker v 1300 emisích. V roce 1970 byla služba CCS rozšířena na Americkou burzu cenných papírů . To vedlo k rozvoji Výboru pro bankovnictví a cenné papíry (BASIC), který zastupoval přední americké banky a burzy cenných papírů, v jehož čele stál bankéř jménem Herman Beavis, a nakonec rozvoj DTC v roce 1973, který vedl Bill Dentzer , bývalý newyorský státní bankovní ředitel. V představenstvu byly zastoupeny všechny špičkové newyorské banky, obvykle jejich předseda. BASIC a SEC chápaly tento nepřímý holdingový systém jako „dočasné opatření“ na cestě ke „společnosti bez osvědčení“.

Dnes jsou všechny fyzické akcie papírových certifikátů v držení samostatného subjektu, Cede a Company .

Druhá odpověď zahrnuje mnohostranné započtení ; a v roce 1976 vedl ke vzniku National Securities Clearing Corporation (NSCC).

Pozdější vývoj

V roce 2008 společnosti The Clearing Corporation (CCorp) a The Depository Trust & Clearing Corporation oznámily, že členové CCorp budou těžit z procesů CCorp v oblasti sítí a řízení rizik, a budou využívat možnosti správy aktiv DTCC Trade Information Warehouse pro swapy úvěrového selhání (CDS).

Dne 1. července 2010 bylo oznámeno, že DTCC získala všechny akcie společnosti Avox Limited se sídlem ve Wrexhamu v severním Walesu. Deutsche Börse dříve držela přes 76% akcií. Dne 20. března 2017 bylo oznámeno, že společnost Thomson Reuters získala společnost Avox.

DTCC uzavřelo společný podnik s New York Stock Exchange (NYSE) známý jako New York Portfolio Clearing, který by umožnil „investorům kombinovat hotovostní a derivátové pozice v jednom clearingovém domě za účelem snížení maržových nákladů“.

DTCC podpořilo zákon o ochraně zákazníků a pomoci koncovým uživatelům (HR 4413; 113. kongres) a tvrdí, že „pomůže zajistit, aby regulační orgány a veřejnost měly i nadále přístup ke konsolidovanému a přesnému pohledu na globální trh, včetně koncentrace rizik a tržní expozice “.

Vedení lidí

Architektem reakce průmyslu na krizi papírování v 60. letech minulého století a toho, co je nyní DTCC, byl William (Bill) T. Dentzer Jr., bývalý americký veřejný činitel a člen zpravodajské komunity. Dentzer byl zakladatelem DTC a jeho předsedou a generálním ředitelem v letech 1973 až 1994.

Dentzer byl následován Williamem F. Jaenike, který byl předsedou a generálním ředitelem DTC v letech 1994 až 1999. V roce 1999 se Jill M. Considine stala další předsedkyní a generální ředitelkou nově vytvořeného DTCC a jejích dceřiných společností. Donald F. Donahue vystřídal Considina jako předsedu a generálního ředitele DTCC v roce 2007.

V roce 2010 byl Robert Druskin jmenován výkonným předsedou DTCC a v roce 2012 byl Michael Bodson jmenován jejím prezidentem a generálním ředitelem. V roce 2019 byl Michael Bodson generálním ředitelem pod dohledem dalších 20 členů jejího představenstva. Dva členy správní rady vybírají „preferovaní akcionáři“ ICE a FINRA , přičemž 14 členů je z mezinárodních clearingových agentur.

Operace

DTC

Depository Trust Company (DTC) byl původní depozitář cenných papírů.

Byla založena v roce 1973 a byla vytvořena za účelem snížení nákladů a zajištění efektivity imobilizací cenných papírů a provedením změn „zaknihovaných“, aby se ukázalo vlastnictví cenných papírů. DTC přesouvá cenné papíry pro čisté vypořádání NSCC a vypořádání pro institucionální obchody (které obvykle zahrnují převody peněz a cenných papírů mezi depozitními bankami a makléři-obchodníky), jakož i nástroje peněžního trhu . V roce 2007 vypořádal DTC transakce v hodnotě 513 bilionů USD a zpracoval 325 milionů zaknihovaných dodávek. Kromě služeb vypořádání si DTC ponechává úschovu 3,5 milionu emisí cenných papírů v hodnotě asi 40 bilionů dolarů, včetně cenných papírů vydaných ve Spojených státech a více než 110 dalších zemích. DTC je členem amerického Federálního rezervního systému a registrovanou clearingovou agenturou u Komise pro cenné papíry .

Většina velkých amerických makléřů a bank je úplným účastníkem DTC, což znamená, že ukládá a drží cenné papíry v DTC. DTC se objevuje ve skladových záznamech emitenta jako jediný registrovaný vlastník cenných papírů uložených v DTC. DTC drží uložené cenné papíry v „ zastupitelném objemu“, což znamená, že neexistují žádné konkrétně identifikovatelné akcie, které by přímo vlastnili účastníci DTC. Každý účastník spíše vlastní poměrný podíl na celkovém počtu akcií konkrétního emitenta držených v DTC. V souladu s tím každý zákazník účastníka DTC, například individuální investor, vlastní poměrný podíl na akciích, na kterých má účastník DTC podíl.

Protože cenné papíry držené DTC jsou ve prospěch jeho účastníků a jejich zákazníků (tj. Investorů držících jejich cenné papíry u brokera-dealera), často musí emitent a jeho převodní agent komunikovat s DTC, aby usnadnil distribuci výplat dividend investorům, usnadňovat podnikové akce (tj. fúze, rozdělení atd.), provádět převod cenných papírů a přesně zaznamenávat počet akcií skutečně vlastněných DTC za všech okolností.

NSCC

National Securities Clearing Corporation (NSCC) je původní clearing korporace a poskytuje clearing a slouží jako centrální protistrany pro obchodů v amerických trzích s cennými papíry.

Založena v roce 1976, poskytuje zúčtování, vypořádání, řízení rizik, služby centrálních protistran a záruku dokončení určitých transakcí prakticky pro všechny obchody broker-to-broker zahrnující akcie, korporátní a komunální dluh, americké depozitní certifikáty , fondy obchodované na burze a podílové fondy . NSCC také síťuje obchody a platby mezi svými účastníky, což snižuje hodnotu cenných papírů a plateb, které je třeba směňovat, v průměru o 98% každý den. NSCC obecně zúčtuje a vypořádává obchody na základě „T+2“. NSCC má zhruba 4 000 účastníků a je regulováno americkou komisí pro cenné papíry a burzu (SEC).

FICC

Dluhopisy Clearing Corporation (FICC) zajišťuje zúčtování pro cenné papíry s pevným výnosem , včetně státních dluhopisů a hypotečních cenných papírů zajištěných

FICC byl vytvořen v roce 2003 za účelem zpracování transakcí s pevným výnosem a integroval Government Clearing Corporation a Mortgage-Backed Securities Clearing Corporation. Vládní divize cenných papírů (GSD) poskytuje obchodování v reálném čase (RTTM), zúčtování, řízení rizik a započtení pro obchody s americkými vládními dluhovými dluhopisy , včetně dohod o zpětném odkupu nebo repo operací. Transakce s cennými papíry zpracované divizí vládních cenných papírů FICC zahrnují pokladniční poukázky , dluhopisy, dluhopisy, cenné papíry s nulovým kupónem, cenné papíry vládních agentur a cenné papíry indexované inflací . Divize cenných papírů zajištěných hypotékou poskytuje automatizované a porovnávání obchodů v reálném čase, potvrzení obchodu, řízení rizik, započtení a elektronické sdružování oznámení na trh cenných papírů zajištěných hypotékou. Mezi účastníky tohoto trhu patří původci hypoték , vládou sponzorované podniky, registrovaní makléři, institucionální investoři , investiční manažeři, podílové fondy , komerční banky, pojišťovny a další finanční instituce.

Globální obchodní úložiště

DTCC vytvořil DERIV / SERV LLC V roce 2003 pomoci vyřešit přes pult (OTC) deriváty výzvám doby. Poskytuje služby automatického párování a potvrzování pro derivátové obchody, včetně úvěrových, akciových a úrokových derivátů . Poskytuje také související párování platebních toků a služby dvoustranného započtení. Mezi zákazníky společnosti Deriv/SERV patří prodejci a firmy na straně kupujících ze 30 zemí. V roce 2006 zpracoval Deriv/SERV 2,6 milionu transakcí.

Od roku 2006 byla tato služba doplněna Trade Information Warehouse (TIW), infrastrukturou, která zaznamenává všechny transakce s úvěrovými deriváty , například swapy úvěrového selhání . To se ukázalo jako zvláště užitečné v září 2008 tím, že pomohlo orgánům a účastníkům trhu porozumět expozici neúspěšným nebo křehkým protistranám, jako jsou Lehman Brothers nebo AIG . Částečně na základě těchto zkušeností se skupina G20 v roce 2009 rozhodla nařídit vykazování obchodu s deriváty napříč všemi třídami derivátových aktiv (úrokové sazby, měny, akcie, úvěry a komodity), přičemž zprávy byly shromažďovány regulovanými obchodními registry . Oznamovací mandát byl následně zakotven v legislativě příslušných jurisdikcí, např. Dodd -Frank Act v USA a EMIR v Evropské unii.

V květnu 2011 vybrala Mezinárodní asociace swapů a derivátů DTCC, aby vybudovala celosvětovou infrastrukturu celého odvětví, aby splňovala mandát G20, a služba byla spuštěna v prosinci 2011. Služba úložiště obchodů byla v roce 2011 označena jako Global Trade Repository (GTR). 2012. Ten rok byl nasazen v USA pod dohledem CFTC a v roce 2013 v Austrálii pod dohledem ASIC , Hong Kongu jako agent HKMA , Japonsko pod dohledem FSA a Singapur pod dohledem MAS . V listopadu 2013 získal DTCC od ESMA licenci k provozování svého úložiště obchodních údajů v Evropské unii se sídlem v Londýně a počínaje únorem 2014 a v roce 2019 byla tato služba rozšířena do Švýcarska pod dohledem FINMA . Od roku 2018 vybudovala DTCC svoji infrastrukturu GTR, aby také podporovala hlášení transakcí financování financování v Evropské unii podle nařízení EU o transakcích financování financování (SFTR). V důsledku Brexit , DTCC vytvořil subjekt EU se sídlem v Dublinu, který ESMA zapsané jako registr obchodních údajů v EU na konci roku 2020, které k 1. lednu 2021 převzal část činnost dříve oznámené obchodních údajů ve Spojeném království. V souladu s legislativou v jednotlivých jurisdikcích provozuje DTCC úložiště obchodních údajů pod několika právnickými osobami po celém světě, ale zachovává původní vizi globálně integrovaného nástroje pro podávání zpráv.

V roce 2019 DTCC přejmenovala své obchody s deriváty a registry obchodních údajů, včetně GTR a TIW, na Repository and Derivatives Services (RDS).

Ostatní operace

DTCC Solutions je dceřinou společností DTCC, dříve pojmenovanou Global Asset Solutions, poskytující řešení založená na informacích a obchodním zpracování ve vztahu k cenným papírům a transakcím s cennými papíry globálním finančním zprostředkovatelům, jako je Global Corporation Action Validation Service (GCA VS) a Managed Accounts Service.

GCA VS zjednodušuje zpracování oznámení poskytnutím centralizovaného zdroje „vyčištěných“ informací o akcích společnosti , včetně nabídek nabídek , konverzí , rozdělení akcií a téměř 100 dalších typů akcí pro akcie a nástroje s pevným výnosem obchodované v Evropě, Asii a Tichomoří a ameriky. V roce 2006 zpracoval GCA VS 899 000 korporátních akcí ze 160 zemí. Služba Managed Accounts Service, zavedená v roce 2006, standardizuje výměnu informací o účtu a investicích prostřednictvím centrální brány.

DTCC Learning poskytuje finanční, technologická a kariérní školení a vzdělávací služby globálnímu finančnímu průmyslu.

Půjčka/SERV poskytuje služby úvěrovým syndikátům a agentům.

Omgeo je ústředním centrem správy a zpracování informací pro makléře-dealery, investiční manažery a depozitáře. Poskytuje řešení pro institucionální řízení obchodu po vypořádání a před vypořádáním pro průmysl clearingu a vypořádání obchodů s cennými papíry, zpracovává více než jeden milion obchodů denně a obsluhuje 6000 investičních manažerů, makléřů/obchodníků a správců ve 42 zemích. Společnost Omgeo byla založena v roce 2001 jako společný podnik mezi DTCC a Thomson Reuters, který kombinuje různé obchodní služby, které dříve poskytovala každá z těchto organizací. V listopadu 2013 DTCC odkoupilo zpět zájem společnosti Thomson Reuters o firmu, takže je nyní plně ve vlastnictví DTCC.

EuroCCP

European Central Counterparty Limited (EuroCCP) bývala evropskou dceřinou společností DTCC. Poskytuje služby zúčtování akcií na celoevropské bázi. EuroCCP se sídlem v Londýně je uznávaným clearingovým centrem registrovaným ve Velké Británii regulovaným britským úřadem pro finanční služby (FSA). V prosinci 2019 společnost EuroCCP oznámila, že ji koupí společnost Cboe Global Markets .

EuroCCP zahájil svoji činnost v srpnu 2008, původně se uvolnil pro celoevropskou obchodní platformu Turquoise . EuroCCP následně zajistil schůzky z dalších obchodních platforem a nyní poskytuje služby centrálních protistran pro obchody s akciemi společnostem Turquoise, SmartPool, NYSE Arca Europe a Pipeline Financial Group Limited. EuroCCP zúčtuje obchody s více než 6000 emisemi akcií pro tato obchodní místa. V říjnu 2009 zahájilo EuroCCP zúčtování a vypořádání obchodů uskutečněných na tyrkysové platformě ve 120 nejvíce obchodovaných kótovaných depozitních účtenkách.

Citi Global Transaction Services působí jako zúčtovací agent pro obchody zúčtované EuroCCP, který nyní poskytuje clearingové služby na 15 hlavních národních trzích v Evropě: Rakousko, Belgie, Francie, Dánsko, Německo, Irsko, Itálie, Finsko, Nizozemsko, Norsko, Portugalsko, Spojené Království, Švýcarsko, Švédsko a Španělsko. Obchody jsou zpracovávány v sedmi různých měnách: euro, britská libra, americký dolar, švýcarský frank, dánská koruna, švédská koruna a norská koruna.

Viz také

Reference

externí odkazy

Souřadnice : 40,7032 ° N 74,0091 ° W 40 ° 42'12 "N 74 ° 00'33" W /  / 40,7032; -74,0091