Období stagflace v Pákistánu - Periods of stagflation in Pakistan

Tyto periody stagflace , také známý jako stagflace v Pákistánu nebo inflací a nezaměstnaností v Pákistánu , jsou období ekonomického stagflace v Pákistánu ekonomické historie , která ovlivnila Pákistánu ekonomické trajektorii od jejího založení.

První období stagflace byla zahájena v roce 1970 po odchodu z Východního Pákistánu a vzniku Bangladéše po porážce u rukou Indie ve válce v prosinci 1971. I když se vláda Zulfikar Ali Bhutto se pokusil do konce tohoto období, to bylo následně ukončil vojenskou vládou o Zia-ul-Haq v roce 1980. Konec sovětské angažovanosti v Afghánistánu a zavedení pomoci USA Pákistánu usnadnilo v 90. letech druhé období stagflace. Během tohoto období se Benazir Bhutto i Nawaz Sharif pokusili čelit stagflaci, přičemž Nawaz Sharif nejprve implementoval ekonomickou liberalizaci a privatizaci . Druhé období ukončila vláda Shaukata Azize, která v roce 2000 zavedla mnohem přísnější daňové, měnové a finanční rozvojové politiky. Po reformách Aziz nastalo třetí období po volbách v roce 2008 a rozšířené bojovnosti v severozápadním Pákistánu , navíc ke globální finanční krizi . Přední pákistánští ekonomové a finanční učenci si nejsou jisti příčinami stagflace a mnozí toto období přisuzují několika faktorům, včetně role státu ve válce proti terorismu , korupci, tvrdé měnové politice a několika dalším faktorům.

Yousaf Raza Gillani , pákistánský premiér v letech 2008–2012, je posmrtně zodpovědný za to, že pro zlepšení ekonomické situace udělal příliš málo. Přední finanční kritici poukazují na to, že Gillaniho vláda neprovedla žádné zásadní ekonomické reformy na podporu hospodářského rozvoje a několik politických opatření a reforem bylo buď velmi skromných, nebo se zhroutilo kvůli odporu vedení jeho strany.

Historická analýza

První období stagflace

Bhutto povolil znárodnění, aby se s stagflací vypořádalo plnou silou.

Yasmeen Niaz Mohiuddin, autor knihy Pakistan: A Global Studies Handbook , poukazuje na to, že východ-Pákistán poskytl zaměstnání a trh ~ 50% zboží a materiálů západního Pákistánu před 70. léty. Válka s Indií rozdrtila ekonomiku; trhy ve zajetí, zaměstnání a průmyslová přitažlivost ve východním Pákistánu byly ztraceny a průmyslová výroba v zemi se zastavila. Bhuttová vláda se potýkala s mnoha obtížnými problémy, s nimiž se pákistánská ekonomika setkala, včetně nízké produktivity v kombinaci s vysokou mírou peněžního oběhu. Jako reakci na to, Bhuttová devalvovala na národní měnu a oznámil nové pracovní politiky na instanci. Prvním pokusem bylo vytvořit velitelskou a řídící ekonomiku s cílem revitalizovat stagnující ekonomiku a zavést znárodňovací program, který znárodnil celé soukromé průmyslové korporace pod vládní správou vlastnictví, která byla převedena na podstatný státní sektor. Bhutto zrušil plánovaný ekonomický systém a zaměřil se na zintenzivnění vládní kontroly soukromých průmyslových odvětví. Vláda Zulfikara Aliho Bhuttové nahradila ekonomické plánování a institucionalizované kompetence jmenováním vysoce kvalifikovaného personálu, který zaujal ad hoc přístup k plánování nového ekonomického systému. Doporučení plánovací komise byla obejita a ekonomické plánování se po roce 1974 více politizovalo.

Program Znárodnění přinesl špatnou rozcestí a těžkou pověst Pákistánská lidová strana . Těžký strojírenský průmysl byl nedostatečně přeplněný a nedokázal zajistit efektivní produktivitu s akumulovanou ztrátou ₨. 254 milionů . Podle studií Mohiuddina strojírenský a strojírenský průmysl zaměstnával nadbytečné zaměstnance PPP z různých politických důvodů, což vedlo k prudkému poklesu produktivity a nárůstu ztrát vlastní hmotnosti. Ne vše však bylo stagnováno, některé průmyslové společnosti, zejména v cementu, ropě a hnojivech, vytvářely zisky, jiné snášely velké ztráty. Na konci roku 1977 přinesl program opatření hospodářské politiky Bhuttové nevyhnutelné obrovské ztráty; vysoké rozpočtové deficity; vysoká nezaměstnanost a pokles tempa růstu HDP; a přebytek vysokých vládních výdajů nad příjmy a inflací.

Bhutto získal popularitu v ekonomické a sociální spravedlnosti, ale studie ukazují, že rozdělení příjmů se za jeho vlády zhoršilo. Mohiuddin poukázal na to, že koeficient Gini byl zvýšen o téměř ~ 22,0% ve venkovských oblastech a ~ 10,0% v městských oblastech. Koeficient Gini byl v zemi zvýšen z 0,231 v roce 1972 na ~ 0,263-0,355 v letech 1979-80. Inflace a nezaměstnanost se v 70. letech zvýšily na 16,0%, na rozdíl od 5,0% v 60. letech. Kontroverzní a špatně studovaná finanční politika a politická zášť vedly v roce 1977 k propuštění Zulfikara Ali Bhuttové a následně byly v roce 1979 popraveny.

Druhé období stagflace

Období Míra růstu HDP ↓
(podle Sartaj Aziz)
Míra inflace ↑
(podle Sartaj Aziz)
1988-89 4,88% 10,39%
1989-90 4,67% 6,04%
1990-91 5,48% 12,66%
1991-92 7,68% 9,62%
1992-93 3,03% 11,66%
1993-94 4,0% 11,80%
1994-95 4,5% 14,5%
1995-96 1,70% 10,79%

Jako důsledek všeobecných voleb v roce 1990 se pravicoví konzervativci pod vedením Nawaza Sharifa dostali k moci poprvé v historii Pákistánu. Nawaz Sharif zasáhl stagflaci plnou silou poté, co důrazně implementoval programy privatizace a ekonomické liberalizace . Stagflace byla v zemi dočasně ukončena. Sharifovy programy však byly pákistánskou stranou ve státních médiích široce kritizovány a růst neobsahoval udržitelnost. Privatizační program v rámci programu ekonomické liberalizace přišel s do značné míry obklopenými kontroverzemi a bezohledným Nawazem Sharifem realizovat jeho program. Podle Pákistánské strany národů vláda Nawaz Sharif svévolně stanovovala referenční ceny (privatizovaných) státních jednotek a ignorovala ceny navržené hodnoceními; když Sartaj Aziz důrazně odmítl tvrzení.

Benazir Bhutto předsedal zemi (jako předseda vlády ) ve špičkách druhého období stagflace.

V článku „ Prokletí stagflace “ Aziz posmrtně obvinil druhou vládu Pákistánské lidové strany a poukázal na selhání plánovaného ekonomického systému Benazir Bhutto. V osmém plánu si Benazir Bhutto za pomoci svých finančních poradců na ministerstvu financí stanovila cíl dosáhnout 6,9% růstu HDP do roku 1995, ale nakonec se tempo růstu HDP snížilo na 5,3% a skončilo na 4,30%. Stagflace obecně ovlivnila cíl průmyslového růstu, jehož cílem bylo dosáhnout 7%, ale „utrpěl vážný nedostatek v produktivitě a místo toho průmyslový růst končí na 5,0%, přičemž mnoho průmyslových firem a továren bylo nuceno zavřít a přidat do řad nezaměstnaných “. Akciové trhy v zemi zaznamenaly nejprudší pokles v historii země a její hodnota akcií klesá na 40,0%s celkovou ztrátou ₨. 170 miliard národním a zahraničním investorům. Konstantní ekonomický tlak a selhání plánované ekonomiky vedly k propuštění Benazir Bhuttové z moci v roce 1996, kdy se jí nepodařilo materializovat ji a relativně špatný ekonomický růst. V roce 1996 dosáhl růst ekonomického HDP 1,70% (nejnižší růst od roku 1970) a míra inflace stoupla na 10,79% (nejvyšší od roku 1991).

Po návratu k moci s velkými maržemi provedl Nawaz Sharif několik pokusů o zastavení stagflace v zemi. Celkově se podmínky zhoršily a rok po svém zvolení Sharif nařídil jaderné testy v reakci na indickou jadernou agresi. Navzdory asijské finanční krizi v roce 1997 a ruské finanční krizi v roce 1998 a uprostřed ekonomických sankcí v důsledku jaderných testů se deviza zvýšila na 1,5 miliardy USD, akciový trh se zlepšil a inflace byla omezena na 3,5% oproti 7% v roce 1993-96. Druhá vláda Sharif obnovila růst HDP na 3,49% v roce 1997, tvrdá inflace zůstává vysoká na 11,80%. Sharif v roce 1998 dosáhl malého pokroku a jeho reformy pouze zvýšily růst HDP na 4,19%, přičemž inflaci a nezaměstnanost udrželi na 7,8%.

Sharifova reforma však utrpěla velký set v roce 1999, kdy se země začala vojensky angažovat ve dvou případech s Indií, což vedlo k odvolání jeho vlády v roce 1999. V době, kdy byl Sharif propuštěn, zůstává HDP na úrovni ~ 3,19%, ačkoli nezaměstnanost a míra inflace klesá až na 2%a byla na 5,74%.

Přehodnocení a vývoj

Zásady a prosazování

V roce 1999 byl Sharif propuštěn při vojenském převratu vedeném generálním předsedou generálním ředitelem Pervezem Musharrafem a bez ztráty času nová vojenská vláda přinesla roli Shaukata Azize . Na začátku nová vláda uznala ekonomické zpomalení a krize a Mušaraf nainstaloval další systém známý jako „široce založená strategie“. Vojenská vláda chtěla rychlý ekonomický obrat a za tímto účelem byl Aziz vychován do národní politiky. Plánovaný ekonomický systém byl Aziz rozpuštěn a nahrazen novým systémem známým jako „ střednědobý rozvojový rámec “ v roce 1999.

V národním hospodářství došlo k ~ 70% poklesu se ztrátou 150 milionů USD (1999) na 600 milionů USD (2000), což představovalo 0,21% celosvětového toku PZI . Aziz převzal iniciativy pro přímé zahraniční investice (FDI), které nabízí pobídky zahraničním investorům díky své makroekonomické politice, daňovému rámci a konzistentní investiční politice. Implementace a prosazování programů ekonomické liberalizace a privatizace vedla k rozmachu ekonomiky, který následně ukončil éru stagflace a poprvé od roku 1984 dosáhl růst HDP na 9,0% - jeden z nejvyšších na světě.

Ekonomický úpadek a reagující opatření

Třetí éra stagflace

Vysoký pokles hodnoty měny na rozdíl od amerického dolaru , což naznačuje vysoký růst stagflace.

Ekonomická výkonnost a růst dramaticky poklesly po všeobecných volbách 2008 a široce rozšířené bojovnosti v západním Pákistánu . Prezident Pervez Musharraf byl nucen odstoupit prostřednictvím kolektivní vedení v čele s Júsuf Raza Gillani a Asfandiar Vali . Aby zvrátil legitimitu Mušarafa, vyvinul Gillani a jeho kolektivní vedení myšlenku pozvednout pozastavení a obnovit soudce Iftikhar Chaudhry jako hlavní soudce země . Mušarafovo odvolání vedlo k vytvoření více socialistické a levicové (i když nacionalistické) (kolektivní) vlády ve stylu kolektivního vedení; podíl vlády byl rozdělen mezi vedení MQM , ANP , JUI a PML (Q) . Nová politicky ovládaná vláda kolektivního vedení pod vedením premiéra Yousafa Razy Gillaniho měla nejprve problém jmenovat schopné ministry financí a dramaticky sesadila dva ministry financí země. Dočasně byla obnova národního hospodářství svěřena Hině Rabbani Kharové, která dosáhla částečného úspěchu při prezentaci federálního rozpočtu. Během finanční krize v letech 2007–2008 se růst v Pákistánu náhle zastavil a zastavil na delší dobu než jakékoli jiné státy v jižní Asii , což způsobilo, že ekonomika nejprve stagnovala. Podle vládnoucího Gillaniho hodnota státní měny rupie (₨.) Klesla z 60-1 USD na 80-1 USD za pouhý měsíc, ceny komodit prudce stoupaly přes střechu, počet lidí žijících pod chudobou linka se zvýšila ze 60 milionů na 77 milionů. Dělnická třída země (která dominovala obyvatelstvu země) se prakticky zbavila základních životních potřeb a přírodních zdrojů, zejména potravin, vody a elektřiny.

Fiskální rok Míra růstu HDP
( podle Pakistaniaat )
Míra růstu stagnace
( podle Pakistaniaat )
2006-07 6,8% 7,8%
2007-08 3,7% 12,0%
2008-09 1,7% 20,0%
2009-10 3,8% 11,7%
2010-11 2,4% 14,5%

Podle Gulf News stagflace velmi tvrdě zasáhla chudou a pracující třídu, klíčového voliče vládnoucí strany, Pákistánské lidové strany. Na celostátní povodně zničil 20% ekonomické infrastruktury v zemi a hospodářský rozvoj iniciované soukromým sektorem se omezila na ~ 2,5%, což vede k miliardy dolarů v hodnotě ztrát soukromého sektoru. V méně zesíleném znárodňovacím programu docházelo k masivnímu najímání nekvalifikovaných a méně vyškolených pracovníků dělnické třídy na politickém základě, což zpomalilo technologickou produktivitu a zastavilo celkový sociální, politický a ekonomický růst. Odborníci na tento problém pohlížejí, protože tento problém také snižoval schopnost Gillaniho vlády vydělávat adekvátní výnosy v cizí měně a udržovat fiskální a externí rovnováhu trvale pod tlakem.

Podle Pakistaniaatu míra inflace cen zboží a služeb v ekonomice po určitou dobu roste. Je to kvůli ekonomickému špatnému řízení nejvyššího řádu, zejména u vlády, které předsedal Gillani. Éra Shaukat Aziz, která začala vysokým růstem, zdědila vládu po Yousafovi Razovi Gillanim, začala stagnovat a stagnovat v roce 2008. V roce 2012, jen několik měsíců před svržením Nejvyššího soudu , představil Gillani poslední z pěti federálních rozpočtů, které Gillani připustil, že ekonomika země čelí období stagflace. Pátý rozpočet je pokusem čelit stagflaci zvýšením platů vlády a stranických úředníků a členů; ale rostoucí inflace již snížila příjmy více, než je pravděpodobné. Experti se domnívali, že vláda není v pozici, aby poskytla masám jakoukoli úlevu, protože vláda čelí mnohostranné krizi.

Odůvodnění a příčiny

Třetí éra stagflace začala za vlády Yousafa Razy Gillaniho .

V souvislosti se stagflací Pakistan Today napsal, že Gilaniho vláda „narušila rovnováhu mezi soukromým a veřejným sektorem, když se vláda uchýlila k masivní zaměstnanosti ve veřejném sektoru na politickém základě, což negativně ovlivnilo její ziskovost“. Pákistán dnes usoudil, že více než ~ 48% nekvalifikovaných a modré límečky byly absorbovány v odvětvích soukromého sektoru po vlastnictví vládní řízení, který byl zaměstnán v zemědělství; což mělo za následek pokles produktivity a pracovní kázně. Ačkoli odborníci a ekonomové zůstávají nejasní, jaký klíčový faktor způsobuje stagflaci, lze připsat mnoho faktorů; na druhé straně klíčoví mediální političtí specialisté a ekonomičtí spisovatelé, včetně nezávislé a neutrální organizace, jako je Transparency International , posmrtně obviňovali Yousafa Razu Gillaniho, že udělal příliš málo pro zlepšení ekonomické situace. Během jeho demokratické vlády nebyly zahájeny žádné velké reformy a korupce, daňové úniky a špatná správa věcí veřejných budou pravděpodobně skromnými faktory způsobujícími stagflaci. V roce 2012 místopředseda Pákistánského institutu rozvojové ekonomiky (PIDE) Dr. Rashid Amjad tvrdí, že „fiskální a finanční omezení brání investiční a růstové kapacitě a ministerstvo financí se zdráhá podpořit rychlý rozvoj hlubších dluhových trhů . " Ahmad dále podpořil a tvrdil, že „hlavní příčinou pokračující stagnace v Pákistánu byl nedostatek politické koordinace Gilaniho mezi fiskálními a měnovými orgány“.

Jeden faktor, který může být součástí stagflace, je přičítán matematickému výpočtu provedenému společností PIDE, který zdůrazňuje, že „národní měna v oběhu jako procento celkových vkladů je 31%, což je ve srovnání se sousední Indií velmi vysoká“. Za Gillaniho předsedání země se téměř ~ 40,0% populace ocitlo pod hranicí chudoby, přičemž během jeho čtyř let v čele země vzrostla inflace o 16,0%. Nová přísná a přísná měnová politika nedokázala zkrotit prudkou inflaci, ale stagnovala ekonomický růst. Jeden ekonom tvrdil, že ke stagflaci došlo, když přísná měnová politika nepodporovala silný soukromý sektor, aby hrál klíčovou roli v růstu. Při analýze problému stagflace PIDE zjistil, že hlavní příčinou nepřetržité éry stagflace v Pákistánu byla nedostatečná koordinace mezi fiskálními a měnovými orgány.

Viz také

Vědecké poznámky a reference