Cena ropy -Price of oil

Cena ropy WTI
Obchodníci s ropou, Houston, 2009
Nominální cena ropy od roku 1861 do roku 2020 z Our World in Data

Cena ropy neboli cena ropy se obecně vztahuje k okamžité ceně za barel (159 litrů) srovnávací ropy – referenční cena pro kupující a prodejce ropy, jako je West Texas Intermediate (WTI), Brent Crude , Dubajská ropa , referenční košík OPEC , ropa Tapis , Bonny Light , uralská ropa , Isthmus a Western Canadian Select (WCS). Ceny ropy jsou určovány spíše globální nabídkou a poptávkou než úrovní domácí produkce kterékoli země.

Globální cena ropy byla v devatenáctém století a na počátku dvacátého století relativně konzistentní. To se změnilo v 70. letech 20. století, kdy celosvětově výrazně vzrostla cena ropy. Historicky existovala řada strukturálních hnacích sil globálních cen ropy, včetně šoků v nabídce, poptávce a skladování ropy a šoků globálního ekonomického růstu ovlivňujících ceny ropy. Mezi významné události, které vedly k výrazným cenovým výkyvům, patří ropné embargo OPEC z roku 1973 zacílené na země, které podporovaly Izrael během Jomkipurské války , což mělo za následek ropnou krizi v roce 1973 , íránskou revoluci v ropné krizi v roce 1979 a finanční krizi v letech 2007–2008 a novější přebytek nabídky ropy v roce 2013 , který vedl k „největšímu poklesu cen ropy v moderní historii“ v letech 2014 až 2016. 70% pokles globálních cen ropy byl „jedním ze tří největších poklesů od druhé světové války a nejdéle trvajícím od kolaps řízený nabídkou v roce 1986." Do roku 2015 se Spojené státy staly 3. největším producentem ropy – z dovozce na vývozce.

Cenová válka mezi Ruskem a Saúdskou Arábií v roce 2020 vedla k 65% poklesu globálních cen ropy na začátku pandemie COVID-19 . V roce 2021 byly rekordně vysoké ceny energií způsobeny globálním nárůstem poptávky, když se svět zotavoval z recese COVID-19 . V prosinci 2021 neočekávané oživení poptávky po ropě ze Spojených států, Číny a Indie spolu s „požadavky investorů z amerického břidlicového průmyslu na udržení hranice ve výdajích“ přispěly k „úzkým“ zásobám ropy na celém světě. Dne 18. ledna 2022, kdy cena ropy Brent dosáhla nejvyšší hodnoty od roku 2014 – 88 USD, se objevily obavy z rostoucích cen benzínu – které ve Spojeném království dosáhly rekordního maxima.

Strukturální faktory globální ceny ropy

Podle Our World in Data byly v devatenáctém a na počátku dvacátého století globální ceny ropy „relativně konzistentní“. V 70. letech 20. století došlo k „výraznému zvýšení“ ceny ropy globálně, částečně v reakci na ropné krize v letech 1973 a 1979 . V roce 1980 celosvětově průměrné ceny „vyrostly“ na 107,27 USD.

Historicky existuje řada faktorů, které ovlivňují globální cenu ropy. Patří mezi ně Organizace arabských zemí vyvážejících ropu vedená Saúdskou Arábií , která vyústila v ropnou krizi v roce 1973 , íránskou revoluci v ropné krizi v roce 1979 , íránsko-iráckou válku (1980–1988), invazi Iráku do Kuvajtu v roce 1990 , válka v Perském zálivu v roce 1991 , asijská finanční krize v roce 1997 , útoky z 11. září , národní stávka v letech 2002–2003 ve venezuelské státní ropné společnosti Petróleos de Venezuela, SA (PDVSA) , Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) , globální finanční kolaps (GFC) v letech 2007–2008 , omezení těžby ropy OPEC v roce 2009, povstání Arabského jara 2010 v Egyptě a Libyi, pokračující občanská válka v Sýrii (2011–současnost), přebytek dodávek ropy v roce 2013, který vedl k „největšímu pokles cen ropy v moderní historii“ v letech 2014 až 2016. 70% pokles globálních cen ropy byl „jedním ze tří největších poklesů od druhé světové války a nejdéle trvajícím od kolapsu způsobeného nabídkou v roce 1986“. V roce 2015 byly Spojené státy 3. největším producentem ropy, který přecházel od dovozce k vývozci. Cenová válka mezi Ruskem a Saúdskou Arábií v roce 2020 vedla k 65% poklesu globálních cen ropy na začátku pandemie COVID-19 .

Strukturální hybné síly ovlivňující historické globální ceny ropy zahrnují „šoky nabídky ropy, šoky poptávky specifické na trhu s ropou, šoky poptávky po skladování“, „šoky globálního hospodářského růstu“ a „spekulativní poptávka po zásobách ropy nad zemí“.

Analýzy kolísání cen ropy

Týdenní zprávy o zásobách ropy nebo celkových zásobách ve skladovacích zařízeních, jako jsou tyto nádrže, mají silný vliv na ceny ropy

Ceny ropy jsou určovány globálními silami nabídky a poptávky , podle klasického ekonomického modelu určování cen v mikroekonomii. Poptávka po ropě je velmi závislá na globálních makroekonomických podmínkách. Podle Mezinárodní energetické agentury mají vysoké ceny ropy obecně velký negativní dopad na globální ekonomický růst .

V reakci na ropnou krizi v roce 1973 představila společnost RAND v roce 1974 nový ekonomický model globálního trhu s ropou, který zahrnoval čtyři sektory – „těžbu ropy, přepravu, rafinaci a spotřebu produktů“ a tyto regiony – Spojené státy americké, Kanada , Latinská Amerika, Evropa, Střední východ a Afrika a Asie. Studie uvádí exogenní proměnné, které mohou ovlivnit cenu ropy: „regionální rovnice nabídky a poptávky, technologie rafinace a proměnné vládní politiky“. Na základě těchto exogenních proměnných by jejich navrhovaný ekonomický model byl schopen určit „úroveň spotřeby, výroby a ceny pro každou komoditu v každém regionu, vzorec toků světového obchodu a strukturu rafinérského kapitálu a výstupu v každém regionu“ .

Ekonomický model systémové dynamiky určování ceny ropy „integruje různé faktory ovlivňující“ dynamiku ceny ropy, podle článku z roku 1992 European Journal of Operational Research .

Široce citovaný článek The Review of Economics and Statistics z roku 2008 od Lutze Killiana zkoumal, do jaké míry „šoky exogenních dodávek ropy“ – jako íránská revoluce (1978–1979), válka mezi Íránem a Irákem (1980–1988), perské Válka v Perském zálivu (1990–1991), válka v Iráku (2003), občanské nepokoje ve Venezuele (2002–2003) a možná jomkipurská válka/arabské ropné embargo (1973–1974)“ – vysvětlují změny v ceně ropy. Killian uvedl, že do roku 2008 bylo „rozšířeno uznání“, že „ceny ropy od roku 1973 musí být považovány za endogenní s ohledem na globální makroekonomické podmínky“, ale Killian dodal, že tyto „standardní teoretické modely přenosu ropných cenových šoků, které tvrdí, že vše ostatní zůstává neměnné, protože skutečná cena dovážené ropy roste, je zavádějící a musí být nahrazena modely, které umožňují endogenní určování ceny ropy.“ Killian zjistil, že „neexistuje žádný důkaz, že by šoky v zásobování ropou z let 1973–1974 a 2002–2003 měly podstatný dopad na skutečný růst v kterékoli zemi G7, zatímco šoky z let 1978–1979, 1980 a 1990–1991 přispěly k nižšímu růstu alespoň některé země G7."

Zpráva Bank of Canada (BOC) z roku 2019 popsala užitečnost strukturálního vektorového autoregresního modelu (SVAR) pro podmíněné předpovědi růstu globálního HDP a spotřeby ropy ve vztahu ke čtyřem typům ropných šoků. Strukturální vektorový autoregresní model navrhl americký ekonometr a makroekonom Christopher A. Sims v roce 1982 jako alternativní statistický rámcový model pro makroekonomy. Podle zprávy BOC – využívající model SVAR – „šoky v nabídce ropy byly dominantní silou během poklesu cen ropy v letech 2014–15“.

Podle článku v Journal of Economic Perspectives z roku 2016 , který byl založen na rozsáhlém přehledu akademické literatury od ekonomů o „všech hlavních cenách ropy , zůstávalo do roku 2016 i přes lepší pochopení trhů s ropou předpovídání kolísání cen ropy pro ekonomy výzvou. kolísání mezi 1973 a 2014“.

Článek z Oxford Institute for Energy Studies z roku 2016 popisuje, jak analytici nabídli různé názory na to, proč se cena ropy od „června 2014 do ledna 2015“ snížila o 55 % po „čtyřech letech relativní stability na úrovni kolem 105 USD za barel“. Zpráva Světové banky z roku 2015 uvedla, že nízké ceny „pravděpodobně znamenají konec komoditního supercyklu, který začal na počátku 21. století“ a očekávali, že ceny „zůstanou nízké po značnou dobu“.

Například Goldman Sachs nazvala tento strukturální posun „Nový ropný řád“ – vytvořený americkou břidlicovou revolucí . Goldman Sachs uvedla, že tento strukturální posun „přetváří globální energetické trhy a přináší s sebou novou éru volatility“ tím, že „ovlivňuje trhy, ekonomiky, průmyslová odvětví a společnosti po celém světě“ a udrží cenu ropy na nízké úrovni po dlouhou dobu. Jiní říkají, že tento cyklus je jako předchozí cykly a že ceny opět porostou.

Článek Energy Economics z roku 2020 potvrdil, že „nabídka a poptávka po globální ropě a finanční trh“ jsou nadále hlavními faktory, které ovlivňují globální cenu ropy. Výzkumníci pomocí nového Bayesovského strukturálního modelu časové řady zjistili, že produkce ropy z břidlic nadále zvyšovala svůj dopad na cenu ropy, ale zůstala „relativně malá“.

Srovnávací ceny

Mezi hlavní referenční referenční hodnoty neboli cenové ukazatele patří Brent , WTI , OPEC Reference Basket (ORB) – představený 16. června 2005 a tvoří jej Saharan Blend (z Alžírska ), Girassol (z Angoly ), Oriente (z Ekvádoru ), Rabi Light (z Gabonu ), Iran Heavy (z Íránu ), Basra Light (z Iráku ), Kuwait Export (z Kuvajtu ), Es Sider (z Libye ), Bonny Light (z Nigérie ), Qatar Marine (z Kataru ), Arab Light (ze Saúdské Arábie ), Murban (ze SAE ) a Merey (z Venezuely ), Dubai Crude a Tapis Crude (Singapur).

V Severní Americe se referenční cena vztahuje na okamžitou cenu West Texas Intermediate (WTI), také známé jako Texas Light Sweet, což je typ surové ropy používaný jako benchmark při oceňování ropy a základní komodita futures kontraktů na ropu New York Mercantile Exchange. . WTI je lehká ropa , lehčí než ropa Brent . Obsahuje asi 0,24 % síry, což je sladká ropa, sladší než Brent. Díky svým vlastnostem a místu výroby je ideální pro rafinaci ve Spojených státech, většinou v oblastech Středozápadu a pobřeží Mexického zálivu. WTI má hustotu API kolem 39,6 (měrná hmotnost přibližně 0,827) na barel (159 litrů) buď WTI/ lehké ropy , jak se obchoduje na New York Mercantile Exchange (NYMEX) pro dodávku v Cushingu, Oklahoma . Cushing, Oklahoma , hlavní centrum dodávek ropy spojující dodavatele ropy s pobřežím Mexického zálivu, se stalo nejvýznamnějším obchodním centrem pro ropu v Severní Americe.

V Evropě a některých dalších částech světa je cena ropy Brent Crude obchodovaná na Intercontinental Exchange (ICE, do které byla začleněna International Petroleum Exchange ) k dodání v Sullom Voe . Ropa Brent se vyrábí v pobřežních vodách ( Severní moře ) Velké Británie a Norska. Celková spotřeba ropy ve Spojeném království a Norsku je vyšší než produkce ropy v těchto zemích. Trh s ropou Brent je tedy velmi neprůhledný a obchod s ropou je fyzicky velmi nízký. Cena Brent se široce používá k fixaci cen ropy, LPG , LNG , zemního plynu atd. v celosvětovém měřítku, včetně ropy ze Středního východu.

Existuje rozdíl v ceně barelu ropy na základě jeho jakosti – určeného faktory, jako je jeho specifická hmotnost nebo hustota API a obsah síry – a jeho umístění – například jeho blízkost k přílivové vodě a rafineriím. Těžší, kyselé surové ropy , které nemají přístup k přílivové vodě – jako například Western Canadian Select – jsou levnější než lehčí, sladší ropa – jako je WTI.

Energy Information Administration ( EIA) používá jako svou „světovou cenu ropy“ cenu pořízení dovážené rafinerie, vážený průměr ceny veškeré ropy dovezené do USA.

Globální ceny ropy: chronologie

Ceny ropy v USD, 1861–2015 (1861–1944 průměrná ropa USA, 1945–1983 Arabian Light, 1984–2015 Brent). Červená čára upravená o inflaci, modrá neupravená.

Cena ropy zůstala „relativně konzistentní“ od roku 1861 až do 70. let 20. století. V knize Daniela Yergina The Prize: The Epic Quest for Oil, Money and Power ( 1991, oceněné Pulitzerovou cenou) od Daniela Yergina , Yergin popsal, jak „systém řízení zásobování ropou“ – který byl provozován „mezinárodními ropnými společnostmi“ – měl „... Yergin uvádí, že role Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) – která byla založena v roce 1960 Íránem , Irákem , Kuvajtem , Saúdskou Arábií a Venezuelou – při kontrole ceny ropy se dramaticky změnila. . Od roku 1927 kartel známý jako „ Sedm sester “ – z nichž pět mělo sídlo ve Spojených státech – kontroloval uváděné ceny od takzvané dohody o červené linii z roku 1927 a dohody z Achnacarry z roku 1928 a dosáhl vysoké úrovně cen. stabilitu až do roku 1972, podle Yergina.

V 70. letech byly dvě velké energetické krize : ropná krize z roku 1973 a energetická krize z roku 1979 , které ovlivnily cenu ropy. Počínaje počátkem 70. let – kdy domácí produkce ropy nestačila uspokojit rostoucí domácí poptávku – se USA stávaly stále více závislými na dovozu ropy ze Středního východu. Až do počátku 70. let byla cena ropy ve Spojených státech regulována na vnitrostátní úrovni a nepřímo ze strany Sedmi sester. „Velikost“ nárůstu ceny ropy po embargu OPEC z roku 1973 v reakci na Jomkipurskou válku a íránskou revoluci v roce 1979 byla bezprecedentní. V jomkipurské válce v roce 1973 zaútočila na Izrael koalice arabských států vedená Egyptem a Sýrií . Během následující ropné krize v roce 1973 začaly arabské státy produkující ropu uvalit embargo na dodávky ropy do západní Evropy a Spojených států jako odvetu za podporu Izraele. Země včetně Spojených států, Německa, Japonska a Kanady začaly zavádět své vlastní národní energetické programy zaměřené na bezpečnost dodávek ropy, protože nově vzniklá Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) zdvojnásobila cenu ropy.

Během ropné krize v roce 1979 byly globální dodávky ropy „omezené“ kvůli íránské revoluci v roce 1979 — cena ropy se „více než zdvojnásobila“, poté začala v „reálných hodnotách od roku 1980 klesat, což narušilo moc OPEC nad globální ekonomikou. “ podle The Economist .

Ropná krize v 70. letech 20. století dala podnět ke spekulativnímu obchodování a futures na ropu WTI.

Na počátku 80. let, souběžně s embargem OPEC, zaznamenaly ceny ropy „rychlý pokles“. Na začátku roku 2007 byla cena ropy 50 USD. V roce 1980 celosvětově průměrné ceny „vyskočily“ na 107,27 USD a dosáhly svého historického vrcholu 147 USD v červenci 2008.

Přebytek ropy v 80. letech byl způsoben tím, že země mimo OPEC – jako Spojené státy a Británie – zvýšily svou produkci ropy, což mělo na počátku 80. let podle The Economist za následek pokles ceny ropy . Když OPEC v roce 1985 změnil svou politiku na zvýšení dodávek ropy, „ceny ropy se zhroutily a zůstaly nízké po téměř dvě desetiletí“, uvádí zpráva Světové banky z roku 2015 .

V roce 1983 zahájila New York Mercantile Exchange (NYMEX) futures kontrakty na ropu a londýnská International Petroleum Exchange (IPE) – získaná Intercontinental Exchange (ICE) v roce 2005 – zahájila své v červnu 1988.

Cena ropy dosáhla vrcholu cca. 65 USD během krize a války v Perském zálivu v roce 1990. Podle Brookings Institution došlo v roce 1990 k cenovému šoku ropy v reakci na iráckou invazi do Kuvajtu .

Nastalo období globální recese a cena ropy dosáhla minima cca.  15 dolarů předtím, než dosáhla maxima 45 dolarů dne 11. září 2001, v den útoků z 11. září , aby 8. května 2003 opět klesla na minimum 26 dolarů.

Cena vzrostla na 80 dolarů s invazí do Iráku vedenou USA.

V roce 2000 došlo k velkým energetickým krizím včetně přebytku ropy v roce 2010 se změnami na světovém trhu s ropou .

Ceny ropy a plynu ve West Texas Intermediate (WTI).

Počínaje rokem 1999 cena ropy výrazně vzrostla. Bylo to vysvětleno rostoucí poptávkou po ropě v zemích jako Čína a Indie. Dramatický nárůst z 50 USD na začátku roku 2007 na vrchol 147 USD v červenci 2008 byl následován poklesem na 34 USD v prosinci 2008, když se prosadila finanční krize v letech 2007–2008 .

V květnu 2008 Spojené státy spotřebovávaly přibližně 21 milionů barelů denně a dovážely asi 14 milionů barelů denně – 60 % s nabídkou OPEC 16 % a Venezuela 10 %. Uprostřed finanční krize v letech 2007–2008 došlo k výraznému poklesu ceny ropy po rekordním vrcholu 147,27 USD, kterého dosáhla 11. července 2008. Dne 23. prosince 2008 spotová cena ropy WTI klesla na 30,28 USD za barel , nejnižší od začátku finanční krize v letech 2007–2008 . Cena se po krizi prudce odrazila a v roce 2009 vzrostla na 82 USD za barel.

Dne 31. ledna 2011 cena ropy Brent poprvé od října 2008 nakrátko dosáhla 100 USD za barel kvůli obavám, že egyptské protesty v roce 2011 „povedou k uzavření Suezského průplavu a naruší dodávky ropy“. Asi tři a půl roku se cena z velké části držela v rozmezí 90–120 USD.

Od roku 2004 do roku 2014 určoval OPEC globální cenu ropy. OPEC začal stanovovat cílové cenové rozpětí 100–110 USD/barel před finanční krizí v roce 2008 – do července 2008 cena ropy dosáhla svého historického maxima 147 USD, než v prosinci 2008 během finanční krize klesla na 34 USD. let 2007–2008 . Někteří komentátoři, včetně Business Week , Financial Times a Washington Post , tvrdili, že růst cen ropy před finanční krizí v letech 2007–2008 byl způsoben spekulacemi na termínových trzích .

Až do roku 2014 byla cena ropy dominantním faktorem ze strany poptávky – z „Číny a dalších rozvíjejících se ekonomik“.

Do roku 2014 způsobilo hydraulické štěpení ve Spojených státech a produkce ropy v Kanadě celosvětový nárůst produkce ropy „v rozsahu, který většina vývozců ropy nepředpokládala“, což mělo za následek „turbulenci v cenách“. Produkce ropy ve Spojených státech byla větší než v Rusku a Saúdské Arábii a podle některých narušila kontrolu OPEC nad cenou ropy. V polovině roku 2014 začala cena klesat kvůli výraznému nárůstu produkce ropy v USA a klesající poptávce v rozvíjejících se zemích. Podle Ambrose Evans-Pritcharda zaplavila Saúdská Arábie v letech 2014–2015 trh levnou ropou v neúspěšném pokusu zpomalit produkci ropy z břidlic v USA a způsobila „pozitivní nabídkový šok“, který spotřebitelům ušetřil přibližně 2 biliony USD a „ prospělo světové ekonomice“.

V letech 2014–2015 členové OPEC soustavně překračovali svůj produkční strop a Čína zaznamenala výrazné zpomalení hospodářského růstu. Ve stejné době se produkce ropy v USA téměř zdvojnásobila oproti úrovním z roku 2008, a to díky podstatnému zlepšení technologie „ frackování “ břidlic v reakci na rekordní ceny ropy. Kombinace faktorů vedla k propadu požadavků na dovoz ropy z USA a rekordně vysokému objemu celosvětových zásob ropy ve skladech a ke kolapsu cen ropy, který pokračuje i v roce 2016. Podle Světové banky došlo mezi červnem 2014 a lednem 2015 ke kolapsu v ceně ropy byla třetí nejvyšší od roku 1986.

Na začátku roku 2015 klesla cena ropy v USA pod 50 dolarů za barel, čímž se ropa Brent rovněž dostala těsně pod 50 dolarů.

Přebytek ropy v roce 2010 – způsobený více faktory – vyvolal prudký pokles ceny ropy, který pokračoval až do února 2016. Do 3. února 2016 byla ropa pod 30 dolary – pokles o „téměř 75 % od poloviny roku 2014, protože konkurenční producenti pumpovali 1–2 miliony barelů ropy denně převyšuje poptávku, právě když čínská ekonomika zaznamenala nejnižší růst za generaci.“ Ropný a plynárenský průmysl v Severním moři byl finančně zatížen sníženými cenami ropy a v květnu 2016 si vyžádal vládní podporu. Podle zprávy vydané 15. února 2016 společností Deloitte LLP – auditorskou a poradenskou firmou – se světová ropa blíží deset let nízké ceny, 35 % kótovaných E&P ropných a plynárenských společností je celosvětově vystaveno vysokému riziku bankrotu. Bankroty „v ropném a plynárenském průmyslu by skutečně mohly překonat úrovně zaznamenané během Velké recese“.

Globální průměrná cena ropy klesla v roce 2016 na 43,73 USD za barel.

Do prosince 2018 členové OPEC kontrolovali přibližně 72 % celkových světových prokázaných zásob ropy a produkovali asi 41 % celkových globálních dodávek ropy. V červnu 2018 OPEC snížil produkci. Koncem září a začátkem října 2018 vzrostla cena ropy na čtyřleté maximum za referenční ropu Brent nad 80 USD v reakci na obavy z omezení globální nabídky. Výrobní kapacita ve Venezuele se snížila. Sankce Spojených států proti Íránu , třetímu největšímu producentovi ropy OPEC, měly být obnoveny a zpřísněny v listopadu.

Cena ropy v listopadu 2018 klesla kvůli řadě faktorů, včetně „rostoucí produkce ropy v petronárodních zemích, boomu americké břidlicové ropy a rostoucích zásob ropy v Severní Americe,“ uvádí Market Watch .

Spotová cena ropy Brent za barel ropy od května 1987 v amerických dolarech (USD)

Zpráva amerického úřadu pro energetické informace (EIA) z 1. listopadu 2018 oznámila, že USA se staly „vedoucím producentem ropy na světě“, když v srpnu 2018 dosáhly úrovně produkce 11,3 milionu barelů denně (bpd), a to především kvůli její produkce břidlicové ropy . Americký vývoz ropy – ropy a produktů – převýšil v září a říjnu 2019 dovoz, „poprvé v historii, na základě měsíčních hodnot od roku 1973“.

Když cena ropy Brent v listopadu 2018 rychle klesla na 58,71 dolaru, více než 30 % od svého maxima, což je největší 30denní pokles od roku 2008, mezi faktory patřila zvýšená produkce ropy v Rusku, některých zemích OPEC a Spojených státech, která se prohloubila. globální nad nabídkou.

V roce 2019 byla průměrná cena ropy Brent v roce 2019 64 USD, ropa WTI byla 57 USD, referenční koš OPEC (ORB) 14 rop byl 59,48 USD za barel.

Pohyb ceny WTI od ledna 2019 do dubna 2020. Krach začal v polovině února 2020.

V roce 2020 ekonomické otřesy způsobené recesí COVID-19 zahrnovaly vážné dopady na trhy s ropou, což způsobilo velký propad akciového trhu. Podstatný pokles ceny ropy způsobily dva hlavní faktory: cenová válka mezi Ruskem a Saúdskou Arábií v roce 2020 a pandemie COVID-19 , která snížila poptávku po ropě kvůli blokádám po celém světě.

Trh IHS uvedl, že „poptávkový šok COVID-19“ představoval větší pokles, než jaký byl zaznamenán během Velké recese na konci roku 2000 a na začátku roku 2010. Když poptávka po ropě klesla na 4,5 milionu bpd pod odhady, napětí mezi členy OPEC vzrostlo. Na zasedání OPEC ve Vídni 6. března se hlavní producenti ropy nebyli schopni dohodnout na snížení produkce ropy v reakci na globální pandemii COVID-19 . Spotová cena srovnávací ropy WTI na NYM dne 6. března 2020 klesla na 42,10 USD za barel. Dne 8. března byla zahájena cenová válka mezi Ruskem a Saúdskou Arábií v roce 2020 , ve které Saúdská Arábie a Rusko nakrátko zaplavily trh a přispěla k poklesu světových cen ropy. Později téhož dne se ceny ropy snížily o 30 %, což představuje největší jednorázový pokles od války v Perském zálivu v roce 1991 . Ropa se obchodovala za zhruba 30 dolarů za barel. Jen velmi málo energetických společností může vyrábět ropu, když je cena ropy tak nízká. Saúdská Arábie, Írán a Irák měly nejnižší výrobní náklady v roce 2016, zatímco Spojené království, Brazílie, Nigérie, Venezuela a Kanada měly nejvyšší. Dne 9. dubna se Saúdská Arábie a Rusko dohodly na omezení těžby ropy.

Do dubna 2020 cena WTI klesla o 80 % na minimum asi 5 USD. Vzhledem k tomu, že poptávka po palivu celosvětově klesla v důsledku blokování souvisejících s pandemií bránící cestování, a kvůli nadměrné poptávce po skladování velkého přebytku ve výrobě, cena za budoucí dodávky americké ropy v květnu se stala zápornou dne 20. dubna 2020, což bylo poprvé se stalo od doby, kdy New York Mercantile Exchange zahájila obchodování v roce 1983. V dubnu, když poptávka klesala, vedly obavy z nedostatečné skladovací kapacity k tomu, že si ropné firmy „pronajímaly tankery k uskladnění přebytečné nabídky“. Říjnová zpráva Bloomberg o propadu cen ropy – mimo jiné s odkazem na EIA – uvedla, že s rostoucím počtem případů viru je poptávka po benzínu – zejména ve Spojených státech – „obzvláště znepokojivá“, zatímco celosvětové zásoby zůstávají „docela vysoké“. ".

S cenou WTI na rekordně nízké úrovni a čínským 5% dovozním clem na americkou ropu z roku 2019, který Čína v květnu 2020 zrušila, začala Čína dovážet velké množství americké ropy a v červenci dosáhla rekordního maxima 867 000 barelů denně.

Podle zprávy EIA z ledna 2020 byla průměrná cena ropy Brent v roce 2019 64 USD za barel oproti 71 USD za barel v roce 2018. Průměrná cena ropy WTI byla v roce 2019 57 USD za barel oproti 64 USD v roce 2018. Dne 20. V dubnu 2020 klesly futures kontrakty ropy WTI poprvé v historii pod 0 USD a následující den ropa Brent klesla pod 20 USD za barel. Podstatný pokles ceny ropy způsobily dva hlavní faktory: cenová válka mezi Ruskem a Saúdskou Arábií v roce 2020 a pandemie COVID-19 , která snížila poptávku po ropě kvůli blokádám po celém světě. Na podzim roku 2020, na pozadí oživující se pandemie, americký Úřad pro energetické informace (EIA) oznámil, že celosvětové zásoby ropy zůstávají „dost vysoké“, zatímco poptávka po benzínu – zejména ve Spojených státech – je „obzvláště znepokojivá“. Cena ropy byla v polovině října asi 40 USD. V roce 2021 byly rekordně vysoké ceny energie taženy globálním nárůstem poptávky, když svět ukončil ekonomickou recesi způsobenou COVID-19, zejména kvůli silné poptávce po energii v Asii.

Pokračující krize v Perském zálivu v letech 2019–2021 , která zahrnuje použití dronů k útokům na ropnou infrastrukturu Saúdské Arábie, upozornila státy Perského zálivu na jejich zranitelnost. Bývalý americký prezident „Kampaň Donalda Trumpa za ‚maximální tlak‘ vedla Írán k sabotáži ropných tankerů v Perském zálivu a dodání dronů a raket pro překvapivý úder na saúdská ropná zařízení v roce 2019. V lednu 2022 zničily dronové útoky jemenských rebelů Houthi ropné tankery v Abu Dhabi, což vyvolalo obavy z dalšího růstu ceny ropy.

Ceny ropy vzrostly a v březnu 2021 dosáhly 71,38 dolaru za barel, což je nejvyšší hodnota od začátku pandemie v lednu 2020. Růst cen ropy následoval po útoku jemenských Houthiů na saúdskoarabské drony na ropné zařízení Aramco . rebelové . Spojené státy prohlásily, že jsou odhodlány bránit Saúdskou Arábii.

Dne 5. října 2021 ceny ropy dosáhly víceletého maxima, ale následující den klesly o 2 %. Cena ropy rostla od června 2021 po prohlášení nejvyššího amerického diplomata, že i v případě jaderné dohody s Íránem zůstanou v platnosti stovky ekonomických sankcí. Od září 2021 se evropská energetická krize zhoršuje, způsobena vysokými cenami ropy a nedostatkem ruského plynu na kontinentu.

Vysoká cena ropy na konci roku 2021, která vedla k tomu, že ceny benzínových pump v USA vzrostly o více než 1 dolar za galon – což je sedmileté maximum – přidaly tlak na Spojené státy, které mají rozsáhlé zásoby ropy a jsou jednou z největších světových zásob ropy. největší producenti ropy minimálně od roku 2018. Jeden z hlavních faktorů, kdy se USA zdržují zvýšené produkce ropy, souvisí s „požadavky investorů na vyšší finanční výnosy“. Dalším faktorem, jak jej popsal Forbes, je „backwardation“ – kdy trhy s futures na ropu vidí současnou cenu 85+ USD jako vyšší, než kterou mohou očekávat v následujících měsících a letech. Pokud investoři vnímají nižší budoucí ceny, nebudou investovat do „nových vrtů a frakování“.

V polovině ledna 2022 agentura Reuters vyjádřila obavy, že zvýšení ceny ropy na 100 dolarů – které se zdálo být bezprostřední – by zhoršilo inflační prostředí, které již lámalo 30 let staré rekordy. Centrální banky se obávaly, že vyšší ceny energií přispějí k „spirále mezd a cen“. Embargo na ruskou námořní ropu Evropskou unií (EU) v reakci na ruskou invazi na Ukrajinu v únoru 2022 bylo podle The Economist jedním – nikoli však jediným – faktorem zvýšení globální ceny ropy . Když EU 30. května přidala nová omezení na ruskou ropu, došlo k dramatickému nárůstu ceny ropy Brent na více než 120 dolarů za barel. Mezi další faktory ovlivňující nárůst ceny ropy patřil napjatý trh s ropou v kombinaci s „robustní poptávkou“ po energii, protože cestování po zmírnění koronavirových omezení vzrostlo. Ve stejné době ve Spojených státech došlo ke snížení kapacity rafinérií, což vedlo k vyšším cenám benzínu a nafty. Ve snaze snížit ceny energií a omezit inflaci prezident Biden 31. března 2022 oznámil, že uvolní milion barelů/den ze strategické rezervy ropy (SPR). Bloomberg popsal, jak cena ropy, plynu a dalších komodit vzrostla v důsledku globálního „oživení poptávky“, když byla uvolňována omezení COVID-19 v kombinaci s problémy dodavatelských řetězců a „geopolitickým napětím“.

Obchod se skladováním ropy (contango)

Knock Nevis ( 1979–2010 , používaný pro plovoucí skladování v letech 2004–2009), supertanker ULCC ve srovnání s nejdelšími loděmi, jaké byly kdy postaveny

Obchod se skladováním ropy, označovaný také jako contango, tržní strategie, ve které velké, často vertikálně integrované ropné společnosti nakupují ropu pro okamžitou dodávku a skladování – když je cena ropy nízká – a drží ji ve skladech, dokud cena ropy zvyšuje. Investoři sázejí na budoucí ceny ropy prostřednictvím finančního nástroje , futures na ropu , ve kterém se na smluvním základě dohodnou na nákupu nebo prodeji ropy ke stanovenému datu v budoucnu. Surová ropa se skladuje v solných dolech, nádržích a ropných tankerech.

Investoři si mohou vybrat, zda si vyberou zisky nebo ztráty před datem dodání ropy. Nebo mohou ponechat smlouvu na místě a fyzický olej je „dodán ve stanovené datum“ na „oficiálně určené místo dodání“ ve Spojených státech, což je obvykle Cushing , Oklahoma. Když se přiblíží termín dodání, uzavřou stávající smlouvy a prodají nové pro budoucí dodávky stejné ropy. Olej se nikdy nevysune ze skladu. Pokud je forwardový trh v „ contangu “ – forwardová cena je vyšší než aktuální spotová cena – strategie je velmi úspěšná.

Scandinavian Tank Storage AB a její zakladatel Lars Jacobsson představili tento koncept na trhu počátkem roku 1990. V letech 2007 až 2009 se však obchod se skladováním ropy rozšířil, s mnoha účastníky – včetně gigantů z Wall Street , jako jsou Morgan Stanley , Goldman Sachs a Citicorp — získávání značných zisků pouhým sezením na nádržích s ropou. Do května 2007 klesly zásoby Cushingu o téměř 35 %, protože obchod se skladováním ropy se rozhořel.

Do konce října 2009 byl jeden z dvanácti největších ropných tankerů využíván spíše k dočasnému skladování ropy než k přepravě.

Od června 2014 do ledna 2015, kdy cena ropy klesla o 60 % a nabídka ropy zůstala vysoká, největší světoví obchodníci s ropou nakoupili nejméně 25 milionů barelů, aby je uskladnili v supertankerech, aby v budoucnu, až ceny porostou, získali zisk. . Trafigura , Vitol , Gunvor , Koch , Shell a další významné energetické společnosti začaly rezervovat supertankery na skladování ropy až na 12 měsíců. Do 13. ledna 2015 bylo nahlášeno nejméně 11 velmi velkých surových přepravců (VLCC) a ultra velkých surových přepravců (ULCC) “ jako rezervovaných se skladovacími možnostmi, přičemž na konci minulého týdne vzrostly z přibližně pěti plavidel. Každá VLCC pojme 2 miliony sudy."

V roce 2015 byla globální kapacita pro skladování ropy překonána globální těžbou ropy a došlo k přebytku ropy. Prostory pro skladování ropy se staly obchodovatelnou komoditou s CME Group – která vlastní NYMEX – nabízející futures kontrakty na skladování ropy v březnu 2015. Obchodníci a producenti mohou nakupovat a prodávat právo skladovat určité druhy ropy.

Do 5. března 2015, protože produkce ropy převyšuje poptávku po ropě o 1,5 milionu barelů denně, skladovací kapacita se celosvětově zmenšuje. Jen ve Spojených státech amerických podle údajů Úřadu pro energetické informace dosahují zásoby ropy v USA téměř 70 % skladovací kapacity USA, což je nejvyšší poměr ke kapacitě od roku 1935.

V roce 2020 budou železniční a silniční cisterny a vyřazené ropovody využívány také ke skladování ropy pro obchod s contangem. Pro ropu WTI, která měla být dodána v květnu 2020, cena klesla na -40 USD za barel (tj. kupující by zaplatili prodejci za převzetí dodávky ropy) kvůli nedostatku skladování/drahému skladování. LNG nosiče a LNG nádrže mohou být také použity pro účely dlouhodobého skladování ropy, protože LNG nelze dlouhodobě skladovat kvůli vypařování. Nádrže Frac se také používají ke skladování ropy, která se liší od běžného použití.

Srovnávací náklady na výrobu

Ve svém srovnání „aktualizace křivky nákladů na dodávku“ z května 2019, ve kterém norská společnost Rystad Energy – „nezávislý energetický výzkum a poradenství“ – seřadila „celkové světové obnovitelné kapalné zdroje podle jejich rovnovážné ceny“, uvedli „ Pobřežní trh na Středním východě“ jako „nejlevnější zdroj nových objemů ropy globálně“ s „ropou ze Severní Ameriky“ – která zahrnuje pobřežní břidlicovou ropu ve Spojených státech – na druhém místě. Zlomová cena severoamerické břidlicové ropy byla v roce 2015 68 USD za barel, což z ní činí jednu z nejdražších na produkci. Do roku 2019 byla „průměrná rovnovážná cena ropy Brent za ropu z těsné blízkosti asi 46 USD za barel. Pro srovnání byla rovnovážná cena ropy ze Saúdské Arábie a dalších zemí Blízkého východu 42 USD.

Rystad uvedl, že průměrná zlomová cena ropy z ropných písků byla v roce 2019 83 USD, což z ní činí nejdražší produkci ve srovnání se všemi ostatními „významnými oblastmi produkujícími ropu“ na světě. Mezinárodní energetická agentura provedla podobná srovnání.

V roce 2016 Wall Street Journal uvedl, že Spojené království, Brazílie, Nigérie, Venezuela a Kanada mají nejnákladnější produkci. Saúdská Arábie, Irán a Irák měli nejlevnější.

Náklady na produkci barelů ropy a plynu v USA , březen 2016
Země Hrubé
daně
Kapitálové
výdaje
Výrobní
náklady
Administrativní
doprava
Celkový
Spojené království 0 22,67 17:36 4.30 44,33
Brazílie 6.66 16.09 9,45 2,80 34,99
Nigérie 4.11 13.10 8,81 2,97 28,99
Venezuela 10,48 6.66 7,94 2.54 27,62
Kanada 2.48 9,69 11,56 2,92 26,64
US Shale 6.42 7,56 5,85 3.52 23:35
Norsko 0,19 13,76 4.24 3.12 21.31
USA bez břidlice 5.03 7,70 5.15 3.11 20,99
Indonésie 1,55 7,65 6,87 3.63 19,71
Rusko 8.44 5.10 2,98 2,69 19.21
Irák 0,91 5.03 2.16 2.47 10,57
Írán 0 4.48 1,94 2.67 9.08
Saudská arábie 0 3,50 3,00 2.49 8,98

Budoucí projekce

Ropný vrchol je obdobím, kdy je dosaženo maximálního tempa celosvětové těžby ropy , po kterém rychlost produkce vstupuje do konečného poklesu. Souvisí to s dlouhodobým poklesem dostupných zásob ropy. To v kombinaci s rostoucí poptávkou výrazně zvýší celosvětové ceny produktů získaných z ropy. Nejvýznamnější bude dostupnost a cena kapalných paliv pro přepravu.

Americké ministerstvo energetiky v Hirschově zprávě uvádí, že "problémy spojené s vrcholící světovou těžbou ropy nebudou dočasné a minulé zkušenosti s "energetickou krizí" poskytnou relativně málo vodítek."

Celosvětová roční produkce ropy (včetně břidlicové ropy, ropných písků, nájemního kondenzátu a kondenzátu plynáren, ale bez kapalných paliv z jiných zdrojů, jako jsou kapalný zemní plyn, biomasa a deriváty uhlí a zemního plynu) vzrostla ze 75,86 milionu barelů (12,1 milionu krychlových metrů ) v roce 2008 na 83,16 milionů barelů (13,2 milionů m 3 ) denně v roce 2018 s mezní roční mírou růstu 1 %. Během roku 2020 se očekává, že spotřeba ropy oproti předchozímu roku poklesne kvůli pandemii Coronaviru 2019 .

Dopad rostoucí ceny ropy

Rostoucí ceny ropy by mohly negativně ovlivnit světovou ekonomiku . Jedním z příkladů negativního dopadu na světovou ekonomiku je vliv na nabídku a poptávku. Vysoké ceny ropy nepřímo zvyšují náklady na výrobu mnoha produktů, čímž způsobují zvýšené ceny pro spotřebitele. Vzhledem k tomu, že dodávky ropy a zemního plynu jsou nezbytné pro moderní zemědělské techniky, pokles globálních dodávek ropy by mohl v nadcházejících desetiletích způsobit prudký nárůst cen potravin . Jedním z důvodů zvýšení cen potravin v letech 2007–08 může být zvýšení cen ropy ve stejném období.

Bloomberg varoval, že světová ekonomika, která již zažívá inflační „šok“, se zhorší s ropou s cenou 100 dolarů v únoru 2022. Mezinárodní měnový fond (MMF) popsal, jak kombinace „rostoucí“ ceny komodit, nerovnováhy v nabídka a poptávka, následované tlaky souvisejícími s ruskou invazí na Ukrajinu, měly za následek zpřísnění měnové politiky centrálními bankami, protože určitá inflace v některých zemích překonala 40 let stará rekordní maxima. MMF také varoval, že existuje potenciál pro sociální nepokoje v chudších zemích, protože ceny potravin a paliva rostou.

Dopad klesající ceny ropy

Velký nárůst nebo pokles ceny ropy může mít ekonomické i politické dopady. Pokles ceny ropy v letech 1985–1986 je považován za příspěvek k pádu Sovětského svazu. Nízké ceny ropy by mohly zmírnit některé negativní účinky spojené s kletbou zdrojů , jako je autoritativní vláda a genderová nerovnost. Nižší ceny ropy by však také mohly vést k domácím nepokojům a diverzní válce . Snížení cen potravin, které následuje po nižších cenách ropy, by mohlo mít pozitivní dopad na násilí na celém světě.

Výzkum ukazuje, že klesající ceny ropy způsobují, že státy bohaté na ropu jsou méně bojovné. Nízké ceny ropy by také mohly přimět státy bohaté na ropu, aby se více zapojily do mezinárodní spolupráce, protože se stanou více závislé na zahraničních investicích. Vliv Spojených států se údajně zvyšuje s poklesem cen ropy, alespoň soudě podle skutečnosti, že „jak dovozci ropy, tak vývozci častěji hlasují se Spojenými státy ve Valném shromáždění OSN“ během ropných propadů.

Makroekonomickým dopadem na nižší ceny ropy je nižší inflace. Nižší míra inflace je pro spotřebitele výhodná. To znamená, že obecná cena koše zboží by se rok od roku zvyšovala na naprosté minimum. Spotřebitelé mohou mít prospěch, protože by měli lepší kupní sílu, což může zlepšit skutečný HDP. V posledních zemích, jako je Japonsko, však může pokles cen ropy způsobit deflaci a ukazuje, že spotřebitelé nejsou ochotni utrácet, i když ceny zboží každoročně klesají, což nepřímo zvyšuje reálné dluhové zatížení. Klesající ceny ropy mohou podpořit akcie zaměřené na spotřebitele, ale mohou poškodit akcie založené na ropě. Odhaduje se, že 17–18 % indexu S&P by kleslo s klesajícími cenami ropy.

Také se tvrdilo, že propad cen ropy v roce 2015 by měl být velmi prospěšný pro rozvinuté západní ekonomiky, které jsou obecně dovozci ropy a nejsou příliš vystaveny klesající poptávce z Číny. V asijsko-pacifickém regionu byly vývozy a hospodářský růst ve značném ohrožení napříč ekonomikami závislými na vývozu komodit jako motoru růstu. Nejzranitelnějšími ekonomikami byly ty s vysokou závislostí na vývozu paliv a nerostných surovin do Číny, jako jsou: Korea DLR, Mongolsko a Turkmenistán – kde vývoz primárních komodit tvoří 59–99 % celkového vývozu a více než 50 % celkového vývozu. určeno do Číny. Pokles poptávky Číny po komoditách nepříznivě ovlivnil i růst exportu a HDP velkých ekonomik vyvážejících komodity, jako je Austrálie (nerosty) a Ruská federace (paliva). Na druhou stranu nižší ceny komodit vedly ke zlepšení obchodní bilance – prostřednictvím nižších nákladů na suroviny a paliva – napříč ekonomikami dovážejícími komodity, zejména Kambodžou, Kyrgyzstánem, Nepálem a dalšími vzdálenými ostrovními státy (Kiribati, Maledivy, Mikronésie ( FS), Samoa, Tonga a Tuvalu), které jsou vysoce závislé na dovozu paliva a zemědělství.

Ekonomiky dovážející ropu jako EU, Japonsko, Čína nebo Indie by z toho měly prospěch, avšak země produkující ropu by ztratily. Článek Bloomberg uvádí výsledky analýzy Oxford Economics o růstu HDP zemí v důsledku poklesu z 84 USD na 40 USD. Ukazuje nárůst HDP mezi 0,5 % až 1,0 % v případě Indie, USA a Číny a pokles o více než 3,5 % v případě Saúdské Arábie a Ruska. Stabilní cena 60 dolarů by přidala 0,5 procentního bodu ke globálnímu hrubému domácímu produktu.

Katina Stefanova tvrdila, že klesající ceny ropy neznamenají recesi a pokles cen akcií. Liz Ann Sonders, hlavní investiční stratég společnosti Charles Schwab, již dříve napsala, že tento pozitivní dopad na spotřebitele a podniky mimo energetický sektor, což je větší část americké ekonomiky, převáží negativa.

Zatímco prezident Trump v roce 2018 řekl, že nižší cena ropy byla jako „velké snížení daní pro Ameriku a svět“, The Economist uvedl, že rostoucí ceny ropy měly negativní dopad na země dovážející ropu z hlediska mezinárodního obchodu. Dovozní ceny rostou v poměru k jejich vývozu. Deficity běžného účtu dovážející země se prohlubují, protože „jejich vývoz platí za menší dovoz“.

Spekulativní obchodování a futures na ropu

V důsledku ropné krize v 70. letech se na komoditních trzích objevilo spekulativní obchodování s ropou a futures na ropu .

NYMEX spustil futures kontrakty na ropu v roce 1983 a IPE spustil své v červnu 1988. Globální ceny ropy začaly být zveřejňovány prostřednictvím NYMEX a IPE futures trhu ropy. Volatilita cen ropy může způsobit problémy globální ekonomice. Tyto futures kontrakty na ropu pomohly zmírnit „ekonomická rizika mezinárodních spotových cen ropy“. Do roku 2019 se NYMEX a ICE staly „zástupcem světového futures trhu s ropou“ – důležitým faktorem ve světové ekonomice. Futures na ropu přinášejí na trh určitou nejistotu a přispívají ke kolísání cen ropy.

Do roku 2008 existovala řada široce obchodovaných seznamů futures na ropu. Některé z velkých nadnárodních ropných společností se aktivně účastní obchodování s ropou a využívají své vnímání trhu k dosažení zisku.

Spekulace během finanční krize 2007-2008

Podle zprávy US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) z 29. května 2008 byly zahájeny iniciativy „Multiple Energy Market Initiatives“ ve spolupráci s britským úřadem pro finanční služby a ICE Futures Europe s cílem rozšířit dohled a sdílení informací o různých futures kontraktech. Část 1 je "Rozšířené informace o mezinárodním dohledu pro obchodování s ropou." Toto oznámení získalo široké pokrytí ve finančním tisku se spekulacemi o manipulaci s cenou ropy futures. V červnu 2008 Business Week uvedl, že prudký nárůst cen ropy před finanční krizí v roce 2008 vedl některé komentátory k tvrzení, že alespoň část tohoto nárůstu byla způsobena spekulacemi na termínových trzích . Průběžná zpráva Interagency Task Force z července 2008 zjistila, že spekulace nezpůsobily významné změny cen ropy a že zvýšení cen ropy mezi lednem 2003 a červnem 2008 [bylo] z velké části způsobeno základními faktory nabídky a poptávky." že primárním důvodem zvýšení cen bylo to, že světová ekonomika expandovala nejrychlejším tempem za několik desetiletí, což vedlo k podstatnému nárůstu poptávky po ropě, zatímco produkce ropy rostla pomalu, ke které se přidaly výpadky produkce v zemích vyvážejících ropu.

Zpráva uvedla, že v důsledku nerovnováhy a nízké cenové elasticity došlo k velmi velkému nárůstu cen, když se trh snažil vyrovnat omezenou nabídku a rostoucí poptávku , zejména v letech 2005 až 2008. Zpráva předpovídá, že tato nerovnováha bude přetrvávat i v budoucnu, což vede k pokračujícímu tlaku na růst cen ropy a že k velkým nebo rychlým pohybům cen ropy pravděpodobně dojde i při absenci aktivity ze strany spekulantů.

Zajištění pomocí ropných derivátů

Používání zajištění pomocí komoditních derivátů jako nástroje řízení rizik při vystavení cen likviditě a výnosům je v Severní Americe již dlouho zavedeno. Finanční ředitelé (CFOS) používají deriváty ke ztlumení, odstranění nebo zmírnění nejistoty ohledně ceny. Bankéři také využívají hedgeové fondy k „bezpečnějšímu zvýšení pákového efektu na menší ropné a plynárenské společnosti“. Pokud však nejsou správně používány, „deriváty mohou znásobit ztráty“ zejména v Severní Americe, kde investoři mají větší míru rizika než v jiných zemích.

S velkým počtem bankrotů, jak uvádí Deloitte, „financování [pro ropný průmysl] klesá a zajištění se uvolňuje“. "Někteří producenti ropy se také rozhodli likvidovat zajištění pro rychlou infuzi hotovosti, což je riskantní sázka."

Podle Johna Englanda, místopředsedy Deloitte LLP, „Přístup na kapitálové trhy, podpora bankéřů a ochrana derivátů, které pomohly urovnat jinak kamenitou cestu, rychle ubývají... Zhruba 175 společností ohrožených bankrotem má více než Dluh ve výši 150 miliard USD, přičemž klesající hodnota nabídky sekundárních akcií a prodeje aktiv dále brání jejich schopnosti generovat hotovost.“

Na financování průzkumu a těžby nekonvenčního ropného průmyslu ve Spojených státech „přišly stovky miliard dolarů kapitálu od nebankovních účastníků [nebankovních kupců bankovních energetických kreditů] v půjčkách s pákovým efektem], o nichž se v té době předpokládalo, že s nízkým rizikem. S přebytkem ropy, který pokračoval i v roce 2016, však zhruba třetina ropných společností čelí bankrotu. I když si investoři uvědomovali, že existuje riziko, že by provozovatel mohl vyhlásit bankrot, cítili se chráněni, protože „vstoupili do na „bankovní“ úrovni, kde existovala přednostní pohledávka na aktiva [a] mohli získat zpět svůj kapitál.“

Podle článku v Oil and Gas Financial Journal z roku 2012 „kombinace rozvoje velkých zdrojů v USA a vzniku obchodních modelů určených k zajištění konzistentního vyplácení dividend investorům vedla k vývoji agresivnějších zajišťovacích politik v USA. společnosti a méně omezující smlouvy v bankovních úvěrech.“

Institucionální investoři se zbavují ropného průmyslu

Na pátém výročním Světovém penzijním fóru v roce 2015 Jeffrey Sachs radil institucionálním investorům , aby se zbavovali firem z ropného průmyslu , které jsou závislé na uhlíku, v portfoliu jejich penzijních fondů .

Vliv COVID na ceny ropy

Pandemie COVID-19 snížila poptávku po ropě kvůli blokádám po celém světě.

Dne 10. února 2020 ropa dosáhla nejnižší úrovně za více než rok, přičemž hlavním důvodem byla pandemie. WTI klesla o 1,5 procenta na 49,57 dolaru, nejníže od ledna 2019, a Brent klesla o 2,2 procenta na 53,27 dolaru, nejméně od prosince 2018. WTI zakončila 28. února poklesem o více než 16 procent za týden, nejvíce za 11 let, klesla o 5 procent na 28. února 44,76 USD. Brent uzavřel na 50,52 USD. Obě byly nejnižší od prosince 2018. Teplejší počasí než obvykle bylo jedním z důvodů, ale hlavním faktorem byly obavy z ekonomického zpomalení kvůli COVID-19.

Vzhledem k tomu, že celosvětová poptávka kvůli COVID-19 nadále klesá, ropa na konci března klesala pátý týden v řadě a jakékoli kroky Saúdské Arábie nebo Ruska by byly bezvýznamné.

V prvním čtvrtletí byla procentní ztráta vůbec nejhorší, 66,5 procenta u WTI a 65,6 procenta u Brentu. 2. dubna pak WTI vyskočila o 24,7 procenta na 25,32 dolaru a Brent o 21 procent na 29,94 dolaru, což je největší procentuální nárůst za jediný den v očekávání výrazného snížení produkce.

Dne 20. dubna klesl kontrakt na první měsíc pro WTI pod nulu, což je bezprecedentní událost. Vzhledem k tomu, že smlouva na dodávku za květen vypršela 21. dubna, stala se smlouva na dodávku v červnu novou smlouvou za měsíc; 22. dubna poté, co se ustálila na 13,78 USD, byla WTI nejnižší od 90. let.

V prosinci 2020 se zdálo, že poptávka v Číně pravděpodobně poroste a balíček pomoci při pandemii se zdál pravděpodobnější ve Spojených státech, zatímco byly k dispozici vakcíny proti COVID-19 . WTI skončila 15. prosince nejvýše od února a Brent dosáhl nejvyšší hodnoty od března.

WTI a Brent skončily první týden v únoru 2021 nejvýše od ledna 2020. Vakcíny COVID-19 byly velkým důvodem pro pozitivní ekonomické zprávy.

Třetí březnový týden skončil největší ztrátou za týden od října, velkým důvodem byl nárůst COVID-19 v Evropě. V dubnu byl optimismus ohledně konce pandemie faktorem růstu cen ropy.

Dne 9. srpna hrozilo, že omezení COVID-19 v Číně a dalších částech Asie zpomalí poptávku. WTI dosáhla nejnižší úrovně od května. Později v srpnu měly WTI a Brent nejhorší týden od října, přičemž hlavním důvodem byly obavy z varianty Delta . V listopadu se zprávami o uzamčení COVID v Rakousku a možnosti dalších blokování v Evropě klesla ropa a obavy o variantu Omicron způsobily později v listopadu další ztráty. Povzbudivé zprávy o účinnosti vakcín proti variantě Omicron pomohly v prosinci poprvé po několika týdnech zvýšit ceny za týden, i když nárůst případů kvůli Omicron vedl k dalším ztrátám.

Viz také

Reference

externí odkazy