Primární prodejce - Primary dealer

Primární dealer je firma, která nakupuje státní cenné papíry přímo od vlády, s úmyslem dalšího prodeje ostatním, a tedy působí jako tvůrce trhu státních cenných papírů. Vláda může regulovat chování a počet svých primárních prodejců a ukládat podmínky vstupu. Některé vlády prodávají své cenné papíry pouze primárním prodejcům; někteří je prodávají i ostatním. Mezi vlády využívající primární dealery patří Austrálie, Belgie, Brazílie, Kanada, Čína, Francie, Hongkong, Indie, Itálie, Japonsko, Singapur, Španělsko, Spojené království a Spojené státy.

Primární prodejci ve Spojených státech

Ve Spojených státech je primárním obchodníkem banka nebo obchodník s cennými papíry, kterému je povoleno obchodovat přímo s Federálním rezervním systémem („Fed“). Tyto firmy jsou povinny podávat nabídky nebo nabídky, když Fed provádí operace na volném trhu , poskytovat informace obchodnímu stolu Fedu na otevřeném trhu a aktivně se účastnit aukcí cenných papírů amerického ministerstva financí . O financování rozpočtového schodku a provádění měnové politiky konzultují jak s americkým ministerstvem financí, tak s FEDem . Mnoho bývalých zaměstnanců primárních dealerů pracuje ve státní pokladně kvůli jejich odbornosti na trzích vládního dluhu, ačkoli Fed se podobným zásadám revolvingových dveří vyhýbá .

Vztah mezi FEDem a primárními dealery se řídí zákonem o primárních prodejcích z roku 1988 a provozní politikou Fedu „Správa vztahů s primárními dealery“. Primární dealeři nakupují drtivou většinu cenných papírů amerického ministerstva financí (pokladniční poukázky, dluhopisy a dluhopisy) prodaných v aukci a dále je prodávají veřejnosti. Jejich aktivity sahají daleko za hranice Treasury trhu. Například podle Wall Street Journal Europe (2/9/06 s. 20) jsou všichni první desíti prodejci na devizovém trhu také primárními dealery a mezi nimi tvoří téměř 73% objemu devizových obchodů . Členy této skupiny jsou pravděpodobně nejvlivnější a nejmocnější nevládní instituce na globálních finančních trzích. Členství ve skupině se mění pomalu, aktuální seznam je k dispozici od newyorského Fedu.

Primární prodejci tvoří celosvětovou síť, která distribuuje nový americký vládní dluh. Například Daiwa Securities a Mizuho Securities distribuovat dluh japonské zákazníky. BNP Paribas , Barclays , Deutsche Bank a NatWest Group rozdělují dluh evropským kupujícím. Goldman Sachs a Citigroup představují účet mnoha amerických kupujících. Přesto většina těchto firem soutěží na mezinárodní úrovni a ve všech hlavních finančních centrech.

V reakci na hypoteční krizi subprime a kolaps Bear Stearns , 19. března 2008, Federální rezervní systém zřídil úvěrovou facility primárních dealerů (PDCF), přičemž primární obchodníci si mohli půjčovat v okně slevy Fedu pomocí několika forem zajištění včetně hypotečních úvěrů. PDCF byla uzavřena 1. února 2010.

Dějiny

Současný systém primárních prodejců byl zřízen v roce 1960 s 18 prodejci. V roce 1988 vzrostl počet primárních prodejců na 46, v roce 2007 klesl na 21 a v červenci 2019 činí 24.

Nejnovějším přírůstkem do seznamu primárních prodejců byla společnost Amherst Pierpont Securities LLC 6. května 2019. Posledním předchozím přírůstkem byla společnost Wells Fargo Securities LLC 18. dubna 2016. Změny názvů firem jsou poměrně běžné, stejně jako výběry v důsledku fúzí ; například, když Merrill Lynch převzala Bank of America, jméno Merrill Lynch bylo nejprve staženo, ale dealerská firma Bank of America byla později přejmenována na Merrill Lynch.

Aktuální primární prodejci u Federal Reserve Bank of New York

Od 6. května 2019 podle Federální rezervní banky v New Yorku seznam obsahuje:

Reference

externí odkazy