Omezené zásoby - Restricted stock

Omezené akcie , také známé jako omezené cenné papíry , jsou akcie společnosti, která není plně převoditelná (od společnosti vydávající akcie na osobu přijímající ocenění akcií), dokud nebudou splněny určité podmínky (omezení). Po splnění těchto podmínek již akcie nejsou omezeny a jsou převoditelné na osobu, která je držitelem ceny. Omezené zásoby se často používají jako forma odměňování zaměstnanců, v takovém případě se obvykle stávají převoditelnými („ vesty “) po splnění určitých podmínek, jako je pokračující zaměstnání po určitou dobu nebo dosažení určitých milníků vývoje produktu, zisk na akcii nebo jiné finanční cíle. Omezené zásoby jsou oblíbenou alternativou k opcím na akcie , zejména pro vedoucí pracovníky , a to díky příznivým účetním pravidlům a zacházení s daní z příjmu.

Omezené akciové jednotky ( RSU ) se v poslední době staly populární mezi rizikovými společnostmi jako hybrid akciových opcí a omezených akcií. Jednotky RSU zahrnují příslib zaměstnavatele, že v určitém okamžiku v budoucnu poskytnou omezené zásoby, s obecným úmyslem oddálit uznání příjmu zaměstnanci při zachování výhodného účetního zacházení s omezenými zásobami.

Podmínky nároku

Typické podmínky nároku na omezené udělování akcií v začínajících společnostech s rizikovým kapitálem mohou zahrnovat následující:

  • Časové období před rozhodnutím, které má zaměstnancům zabránit v „odchodu“ z podniku. Obecně existuje jednoletý „útes“ představující formativní fázi společnosti, kdy je práce zakladatelů nejpotřebnější, následovaný postupnějším určováním čtyřletého harmonogramu představujícího více přírůstkovou fázi růstu. Zakladatelům je někdy povoleno uznat část času stráveného ve společnosti před investováním do jejich rozvrhu nároků, obvykle od šesti měsíců do dvou let.
  • Ustanovení o zrychlení „dvojitého spouštěče“ s uvedením, že omezené zásoby existují, pokud je společnost získána třetí stranou a v určité lhůtě je ukončeno zaměstnávání příjemce grantu. To chrání zaměstnance před ztrátou neinvestované části jejich ocenění akcií v případě, že jsou zaměstnanci po změně kontroly vytlačeni novým vedením. Další alternativou je zrychlení „single trigger“, při kterém samotná změna kontroly zrychluje nárok na akcii, ale tato struktura je pro investory riskantnější, protože po akvizici společnosti nebudou mít klíčoví zaměstnanci žádné ocenění za kapitál, které poskytuje finanční pobídka zůstat ve společnosti.
  • „Ustanovení o tržním odstupu“ s tím, že držitelé omezených akcií nemusí po počáteční veřejné nabídce prodávat po určitou dobu (obvykle 180 dní) . To je určeno ke stabilizaci ceny akcií společnosti po IPO tím, že zabrání velkému prodeji akcií na trhu zakladateli.

Dějiny

Postupy výkonného odškodnění se ve Spojených státech dostaly pod zvýšenou kongresovou kontrolu, když se na veřejnost dostalo zneužívání společností, jako je Enron . American Act Jobs Creation z roku 2004 , PL 108-357, dodal kap. 409A, což zrychluje příjem zaměstnancům, kteří se účastní určitých nekvalifikovaných plánů odložených odměn (včetně plánů opcí na akcie). Později v roce 2004 vydala FASB prohlášení č. 123 (R), platba na základě akcií, která vyžaduje zacházení s náklady na opce na akcie pro roční období počínaje rokem 2005. (Výkaz č. 123 (R) je nyní začleněn do tématu kodifikace účetních standardů FASB 718, Kompenzace - kompenzace akcií.)

Před rokem 2006 byly akciové opce populární formou odměňování zaměstnanců, protože bylo možné zaznamenat náklady na kompenzaci jako nulové, pokud se realizační cena rovnala reálné tržní hodnotě akcií v době poskytnutí. Podle stejných účetních standardů by udělování omezených zásob vedlo k uznání nákladů na kompenzaci rovných reálné tržní hodnotě omezených zásob. Změny obecně přijímaných účetních zásad (GAAP), které vstoupily v platnost v roce 2006, však vedly k tomu, že omezenější zásoby se staly populárnější formou kompenzace. Společnost Microsoft v roce 2003 přešla z akciových opcí na omezené akcie a do května 2004 přibližně dvě třetiny všech společností dotazovaných personální poradenstvím Mercer nahlásily změnu svých programů kompenzačních programů, aby odrážely dopad nových pravidel pro opce na opce.

Medián počtu akciových opcí (na společnost) poskytnutých firmami z Fortune 1000 mezi lety 2003 a 2005 poklesl o 40% a medián počtu zakázaných akcií se za stejné období zvýšil o téměř 41% („Expensing Rule Drives Stock Awards“, Týden dodržování předpisů, 27. března 2007). Od roku 2004 do roku 2010 se počet omezených skladových zásob všech vedoucích zpráv v S&P 500 zvýšil o 88%.

Daňové zacházení

Spojené státy

Podle článku 83 Internal Revenue Code je hodnota majetku převedeného v souvislosti s poskytováním služeb zahrnuta do hrubého příjmu a je jako taková uznána ke dni, kdy již majetek nepodléhá podstatnému riziku propadnutí, nebo datum, kdy je nemovitost převoditelná, podle toho, co nastane dříve. V případě omezených zásob je dřívější datum obecně známé jako „datum nároku“ a je datem, kdy zaměstnanec uzná příjem pro daňové účely (za předpokladu, že omezený sklad není převoditelný k dřívějšímu datu, což je způsob, jakým zaměstnavatelé obecně strukturovat jejich omezené ocenění akcií). Zaměstnanci platí daň z příjmu z hodnoty omezeného skladu v roce, ve kterém je vložen, a poté platí daň z kapitálových výnosů z jakéhokoli následného zhodnocení nebo odpisu hodnoty omezeného skladu v roce, ve kterém je prodán.

Příjemce grantu s omezeným počtem akcií může provést volbu „83 (b)“, aby uznal příjem z grantu s omezeným počtem akcií na základě reálné tržní hodnoty omezeného množství v době poskytnutí, nikoli v době vzniku nároku. To je často žádoucí minimalizovat daňovou povinnost z příjmu, když je omezený sklad poskytován ve velmi nízké hodnotě, ale je to riskantní v tom, že daň zaplacená za přidělení akcií je nevratná, i když se na akcie nakonec nevztahuje nárok.

Ostatní země

Finanční orgány ve Spojeném království a Irské republice vydaly pokyny pro zdanění omezených zásob a ocenění RSU.

Ocenění

Omezené akcie se obecně začlení do ocenění akcií společnosti tak, že se počty omezených akcií počítají jako vydané a nevyřízené akcie. Tento přístup neodráží skutečnost, že omezené zásoby mají nižší hodnotu než neomezené zásoby kvůli podmínkám nároku, které jsou s nimi spojeny, a proto může být tržní kapitalizace společnosti s omezenými zásobami akcií nadhodnocena. Omezené akcie však mají v tomto ohledu menší dopad než opce na akcie, protože počet udělených akcií má tendenci být nižší a sleva za nelikviditu má tendenci být menší.

Reference

externí odkazy

  • Kdy by spuštění měly poskytnout omezené zásoby, ISO, NSO a RSU