TPG Capital - TPG Capital

Kapitál TPG
Typ Soukromý
Průmysl Soukromý kapitál
Předchůdce Texas Pacific Group
Založený 1992 ; Před 29 lety ( 1992 )
Zakladatel David Bonderman
James Coulter
William S. Cena III
Hlavní sídlo Fort Worth , Texas , USA
San Francisco , Kalifornie , USA
produkty Pákové výkupy , růstový kapitál , rizikový kapitál
Celková aktiva US 103 miliard USD
Dceřiné společnosti
webová stránka www .tpg .com

TPG Capital , dříve známá jako Texas Pacific Group , je americká investiční společnost . Společnost private equity se zaměřuje na odkupy pákového efektu a růstový kapitál . TPG spravuje investiční fondy do růstového kapitálu , rizikového kapitálu , veřejného kapitálu a dluhových investic. Firma investuje do řady průmyslových odvětví, včetně spotřebitelů/maloobchodu, médií a telekomunikací , průmyslu, technologií, cestování, volného času a zdravotní péče.

Společnost byla založena v roce 1992 Davidem Bondermanem , Jamesem Coulterem a Williamem S.Cenem III .

TPG má hlavní sídlo v San Francisku v Kalifornii . Společnost má další pobočky v Evropě , Asii , Austrálii a dalších částech Severní Ameriky .

Fondy soukromého kapitálu

TPG se historicky spoléhala především na fondy soukromého kapitálu , fondy vázaného kapitálu z penzijních fondů , pojišťoven , nadací , fond fondů , jednotlivce s vysokou čistou hodnotou , státní investiční fondy a od dalších institucionálních investorů . Ke konci roku 2008 dokončila společnost TPG fundraising pro více než 20 fondů s celkovým závazkem investora přes 50 miliard dolarů.

Firma spravuje investiční fondy v řadě různých strategií, včetně:

  • Finanční prostředky na výkup využívající TPG
  • fondy rizikového kapitálu , zaměřené zejména na investice do biotechnologií
  • nouzový dluh a další úvěrové strategie investované prostřednictvím řady fondů získaných v roce 2007
  • Asijské a latinskoamerické fondy, včetně rodiny fondů Newbridge a TPG Asia této firmy
  • další fondy soukromého kapitálu, včetně fondů T3 Partners TPG, které investují do obchodů zaměřených na technologie, vedle hlavních odkupních fondů firmy TPG Star má široký investiční mandát zahrnující odkupy, rizikový kapitál a růstový kapitál, nicméně všechny jeho investice jsou na menším konci rozsahu, ve srovnání s tradičními investicemi TPG
Fond Vintage
rok
Vázaný
kapitál ($ m)
Vlajková loď TPG s využitím pákového efektu výkupu
Partneři skupiny Texas Pacific 1994 721
Partneři skupiny Texas Pacific II 1997 2 500
Partneři skupiny Texas Pacific III 2000 3,414
Partneři skupiny Texas Pacific IV 2003 5 300
Partneři Texas Pacific Group V 2006 15 000
TPG Partners VI 2008 19 800
TPG Partners VII 2016 10 500
Fondy rizikového kapitálu
TPG Ventures 2001 339
TPG biotechnologičtí partneři 2002 70
TPG Biotechnology Partners II 2006 402
TPG Biotechnology Partners III 2008 550
Ztížené dluhové fondy
Správa kreditu TPG I 2007 1 000
Úvěrové strategie TPG 2007 443
Fondy Newbridge a TPG Asia
Newbridge Investment Partners 1995 120
Newbridge Latinská Amerika 1995 300
Newbridge Andean Partners 1996 150
Newbridge Asia II 1998 392
Newbridge Asia III 2001 724
Newbridge Asia IV 2005 1 500
TPG Asia V 2008 4250
Ostatní fondy soukromého kapitálu
Partneři T3 1999 1 000
T3 Partners II 2001 378
Hvězda TPG 2007 1 500

Zdroj: Preqin

Historie a pozoruhodné investice

Založení

Texas Pacific Group, později TPG Capital, založili v roce 1992 David Bonderman , James Coulter a William S. Price III . Před založením TPG pracovali Bonderman a Coulter pro Roberta Bassa , v 80. letech 20. století prováděli investiční výkupy.

V roce 1993 Coulter a Bonderman uzavřeli partnerství s viceprezidentem GE Capital pro strategické plánování a rozvoj obchodu Williamem S.Cenem III, aby dokončili odkup společnosti Continental Airlines . Plán zahrnoval zapojení nového manažerského týmu, zlepšení využití letadel a zaměření na lukrativní trasy.

Texas Pacific Group na konci 90. let

V červnu 1996 získala společnost TPG od společnosti Lucent Technologies jednotku AT&T Paradyne , divizi multimediálních komunikací, za 175 milionů dolarů. Také v roce 1996 investovala TPG do společností Beringer Wine , Ducati Motorcycles a Del Monte Foods .

V roce 1997 získala společnost TPG na svůj druhý fond soukromého kapitálu více než 2,5 miliardy dolarů. Nejpozoruhodnější investicí TPG v tomto roce bylo převzetí maloobchodníka J. Crewa , získání 88% podílu za přibližně 500 milionů USD; investice se potýkala kvůli vysoké kupní ceně placené relativně k ziskům společnosti. Společnost byla schopna dokončit obrat od roku 2002 a dokončit IPO v roce 2006.

V roce 1998 vedl TPG menšinovou investici do Oxford Health Plans . TPG a její spoluinvestoři investovali 350 milionů dolarů do konvertibilních preferovaných akcií, které lze převést na 22,1% podílu v Oxfordu. Společnost dokončila zpětný odkup TPG PIPE kabriolet v roce 2000, který by nakonec získal UnitedHealth Group , v roce 2004.

V roce 1999 investovala TPG do společností Piaggio SpA , Bally International (včetně Bally Shoe ) a ON Semiconductor . Společnost T3 Partners byla zahájena v roce 2001 s cílem investovat vedle hlavního fondu do technologicky orientovaných investic.

Texas Pacific Group na počátku roku 2000

V roce 2000 investovaly TPG a Leonard Green & Partners 200 milionů dolarů na nákup Petco , maloobchodního prodejce chovatelských potřeb, jako součást výkupu 600 milionů dolarů. Během dvou let většinu prodali ve veřejné nabídce, která společnost ocenila na 1 miliardu dolarů. Tržní hodnota společnosti Petco se do konce roku 2004 výrazně zvýšila a firmy by v konečném důsledku dosáhly zisku 1,2 miliardy USD. V roce 2006 pak private equity firmy znovu vzaly Petco private za 1,68 miliardy dolarů.

V roce 2000 dokončila TPG kontroverzní akvizici společnosti Gemplus SA , výrobce čipových karet. TPG vyhrál boj se zakladatelem společnosti Marcem Lassusem o kontrolu nad společností. Také v roce 2000, TPG dokončila investici do Seagate Technology .

V roce 2001 získala TPG za 660 milionů dolarů norskou telefonní společnost Telenor Media a krátce poté získala kontrolní podíl ve společnosti MEMC Electronic Materials, která vyrábí křemíkové oplatky .

V červenci 2002 společnost TPG společně s Bain Capital a Goldman Sachs Capital Partners oznámila odkup akcií Burger King od Diageo v hodnotě 2,3 miliardy USD . V listopadu se však původní transakce zhroutila, když Burger King nesplnil určité výkonnostní cíle. V prosinci 2002 se TPG a její spoluinvestoři dohodli na snížené nákupní ceně investice 1,5 miliardy USD. Konsorcium TPG mělo podporu od franšízantů Burger Kinga, kteří v době transakce ovládali přibližně 92% restaurací Burger King. Pod novými majiteli prošel Burger King generální opravou značky, včetně použití postavy Burger Kinga v reklamě. V únoru 2006 oznámil Burger King plány na počáteční veřejnou nabídku .

Kanceláře TPG v San Francisku na Kalifornské ulici 345

V listopadu 2003 poskytla TPG návrh na koupi Portland General Electric od společnosti Enron . Obavy z dluhu a místní politiky však vedly k tomu, že regulační orgány Komise pro veřejné služby v Oregonu zamítly povolení k nákupu 10. března 2005.

TPG vstoupila do filmové produkce koncem roku 2004, v rámci významného pákového odkupu společnosti Metro-Goldwyn-Mayer . Konsorcium vedené společnostmi TPG a Sony dokončilo odkup filmového studia za 4,81 miliardy dolarů. Součástí konsorcia byly také mediálně zaměřené firmy Providence Equity Partners a Quadrangle Group a DLJ Merchant Banking Partners . Transakce byla oznámena v září 2004 a dokončena na začátku roku 2005.

Také v roce 2005 se TPG podílela na odkupu SunGard v transakci v hodnotě 11,3 miliardy USD. Partnery TPG při akvizici byly Silver Lake Partners , Bain Capital , Goldman Sachs Capital Partners , Kohlberg Kravis Roberts , Providence Equity Partners a Blackstone Group . To představovalo největší pákový odkup dokončený od převzetí RJR Nabisco na konci osmdesátých let 20. století. V době svého oznámení bude SunGard největším odkupem technologické společnosti v historii, což je rozdíl, který byl později postoupen odkupu společnosti Freescale Semiconductor . Zapojení sedmi firem do konsorcia bylo kritizováno investory do private equity, kteří považovali křížové účasti mezi firmami za obecně neatraktivní.

Dne 15. května 2006 společnost Smurfit-Stone oznámila definitivní prodej své divize spotřebitelských obalů za 1,04 miliardy dolarů v hotovosti společnosti Texas Pacific Group.

Boom výkupu TPG a 2006–2007

Na začátku roku 2006, když TPG dokončovala fundraising pro svůj pátý fond private equity, spoluzakladatel Bill Price oznámil, že omezí svou práci ve firmě.

1. prosince 2006 bylo oznámeno, že TPG a Kohlberg Kravis Roberts zkoumali možnost výkupu Home Depot v hodnotě 100 miliard dolarů .

Investice Rok Popis společnosti Ref.
Neiman Marcus 2005 TPG, spolu s Warburg Pincus , získala společnost Neiman Marcus Group, vlastníka luxusních prodejců Neiman Marcus a Bergdorf Goodman , při odkupu 5,1 miliardy USD v květnu 2005.
Freescale Semiconductor 2006 TPG společně s The Blackstone Group , The Carlyle Group a Permira dokončily převzetí polovodičové společnosti za 17,6 miliardy dolarů. V době svého oznámení by byl Freescale vůbec největším pákovým odkupem technologické společnosti, který by překonal odkup SunGard v roce 2005 .
Harrah's Entertainment 2006 19. prosince 2006 oznámily TPG a Apollo Management dohodu o koupi herní společnosti za 27,4 miliardy USD, včetně převzetí stávajícího dluhu.
Sabre Holdings 2006 TPG a Silver Lake Partners oznámily dohodu o koupi Sabre Holdings , která provozuje Travelocity , Sabre Travel Network a Sabre Airline Solutions , za přibližně 4,3 miliardy USD v hotovosti, plus převzetí dluhu 550 milionů USD. Začátkem roku získala společnost Blackstone hlavního konkurenta společnosti Sabre Travelport .
Univision Communications 2006 Konsorcium TPG, Madison Dearborn Partners , Providence Equity Partners , Thomas H. Lee Partners a Haim Saban ( Saban Entertainment ) koupilo 12. března 2006 provozovatele vysílání ve španělském jazyce při odkoupení za 13,7 miliardy USD. Díky odkupu měla společnost úroveň dluhu 12násobku jejího ročního peněžního toku.
Alltel 2007 Společnosti TPG a Goldman Sachs Capital Partners oznámily akvizici Alltel Wireless při odkupu 27 miliard USD v květnu 2007. Transakce byla schválena Federální komunikační komisí a uzavřena 16. listopadu 2007. Nicméně o něco více než šest měsíců později, 5. června 2008 Společnosti TPG a Goldman souhlasily s prodejem společnosti Alltel společnosti Verizon za mírně vyšší částku, než za jakou společnost zaplatila, a to kvůli zhoršujícím se ekonomickým výhledům.
Avaya 2007 Společnosti TPG a Silver Lake Partners dokončily odkupy podnikové telefonie a call centra, která byla dříve společností Lucent Technologies, za 8,2 miliardy USD .
Biomet 2007 TPG, The Blackstone Group , Kohlberg Kravis Roberts a Goldman Sachs Capital Partners získali společnost pro zdravotnická zařízení za 11,6 miliardy dolarů.
První data 2007 TPG a Kohlberg Kravis Roberts dokončily výkup 29 miliard dolarů procesoru pro platby kreditní a debetní kartou a bývalého rodiče společnosti Western Union . Michael Capellas, dříve generální ředitel společností MCI Communications a Compaq, byl jmenován generálním ředitelem soukromé společnosti.
Midwest Air Group 2007 12. srpna 2007 se dohodl na koupi Midwest Air Group a jejích dceřiných společností včetně Midwest Airlines, čímž ukončil nepřátelský pokus o převzetí společností AirTran Airways . Northwest Airlines také investovala do transakce po boku TPG jako pasivní spoluvlastník akcií . 14. srpna 2007 zvýšil nabídku na nákup středozápadu po pozdním pokusu společnosti Airtran zvýšit nabídku pro středozápad. Pořizovací cena byla 452 milionů dolarů. Midwest ztratil peníze během vlastnictví TPG a musel přijmout půjčku od Republic Airways Holdings, aby se vyhnul bankrotu. Republic převzala Midwestovu flotilu. Nakonec TPG prodala společnost Republice za 31 milionů dolarů.
Pobočky chirurgické péče 2007 V červnu 2007, TPG dokončila carveout z HealthSouth Corporation ‚s ambulantní chirurgii podnikání na 920 milionů $.
Energy Future Holdings (dříve známé jako TXU) 2007 Skupina investorů vedená společnostmi TPG a Kohlberg Kravis Roberts a společně s Goldman Sachs Capital Partners dokončila odkup regulovaného výrobce elektřiny a energie ve výši 44,37 miliardy USD. Skupina investorů musela úzce spolupracovat s regulátory ERCOT, aby získala transakci, ale měla významné zkušenosti s regulátory z jejich dřívějšího výkupu Texas Genco . TXU je největší odkup v historii a toto rozlišení si udržel, když se oznámené odkup BCE v prosinci 2008 nepodařilo uzavřít. Dohoda je také pozoruhodná pro drastickou změnu v environmentální politice energetického giganta, pokud jde o emise uhlíku z uhlí elektrárny a financování alternativní energie . 29. dubna 2014 společnost Energy Future podala žádost o konkurzní ochranu podle hlavy 11 amerického konkurzního řádu .

Na začátku roku 2007 firma oficiálně změnila název na TPG Capital a rebrandingovala všechny své fondy v různých geografických oblastech. Asijské fondy firmy, které byly historicky spravovány společností TPG Newbridge, společným podnikem s Blum Capital .

TPG a úvěrová krize

7. dubna 2008 vedla společnost TPG ve Washington Mutual investici 7 miliard dolarů . 25. září 2008 převzala vládu USA společnost Washington Mutual, která stála TPG investici 1,35 miliardy dolarů. Někteří analytici to nazvali „nejhorší dohodou v historii soukromého kapitálu“.

12. března 2010 Gretchen Morgenson v The New York Times diskutovala o roli TPG jako private equity investora v řeckém mobilním operátorovi WIND Hellas , dříve TIM Hellas, který koncem roku 2009 podal žádost o ochranu před bankrotem. Morgenson vznesl otázky ohledně okolností v které TPG a další investoři private equity společnosti Apax Partners of London vykoupili značné množství jimi držených „konvertibilních preferenčních akcií“ na splacení vlastních „hluboce podřízených akcionářských půjček “ v období, kdy na trhu došlo k významnému a zjevně nevysvětlenému nárůstu hodnotu certifikátů.

Postrecesní aktivita (2010-současnost)

10. června 2010 společnost TPG oznámila akvizici společnosti Vertafore, poskytovatele softwaru pro pojišťovací průmysl, za 1,4 miliardy dolarů.

13. července 2011 získaly pobočky společnosti TPG Capital společnost PRIMEDIA za přibližně 525 milionů USD, neboli 7,10 USD za akcii v hotovosti. TPG a další soukromá kapitálová společnost Apollo Global Management mají v roce 2013 IPO svůj podíl ve společnosti Norwegian Cruise Lines.

V červenci 2013 společnost TPG oznámila, že koupí vydavatele globálního vzdělávání TSL Education, později TES Global, vydavatele časopisu TES ) od Charterhouse Group za poplatek kolem 600 milionů dolarů.

The Financial Times uvedl, že v únoru 2014 společnost TPG zvažovala vydání IPO a v březnu 2017 se rozhodla zůstat soukromá.

Producent TPG a filmů Robert Simonds, Jr. , v březnu 2014 oznámil, že uzavřeli partnerství s čínskou společností Hony Capital za produkci až 10 filmů „řízených hvězdami“ ročně, přičemž rozpočet střední kategorie je přibližně 40 milionů dolarů na film.

V dubnu 2014 bylo oznámeno, že TPG po koupi většinového podílu investovala 200 milionů liber do společnosti Victoria Plumb. V listopadu 2014 společnost Prezzo Holdings souhlasila s převzetím 303,7 milionu liber společností TPG.

V první polovině roku 2014 začala společnost získávat finanční prostředky pro fond specifický pro nemovitosti. Měla cíl 1,5 miliardy až 2 miliardy dolarů. V říjnu 2015 společnost překročila svůj cíl a získala více než 2 miliardy dolarů.

V roce 2016 získala společnost TPG Growth, růstový kapitál a menší investiční skupina TPG Capital, technologickou personální firmu Frank Recruitment Group v dohodě, která společnost ocenila na 200 milionů liber.

V lednu 2017 získala TPG většinu společnosti A&O Hotels and Hostels , největší evropské platformy soukromých hostelů se sídlem v Německu.

25. ledna 2017, TPG oznámila, že po téměř dvouletém hledání najala Bradforda Berensona jako svého hlavního poradce. Berenson byl viceprezidentem a hlavním poradcem pro soudní spory a právní politiku společnosti General Electric (GE), kde byl „zodpovědný za soudní spory, vládní a interní vyšetřování, dodržování předpisů a právní politiku na celém světě“. Od roku 2001 do roku 2003, Bereson sloužil jako Associate Bílého domu poradce k President George W. Bush .

V roce 2017 Bonderman opustil představenstvo Uberu „poté, co učinil sexistický komentář v reakci na Ariannu Huffingtonovou na setkání Uberu“. V červenci 2017 se Ajay Kanwal a Naveen Chopra připojili k TPG jako hlavní poradci.

V září 2017 získala společnost TPG Capital majoritní podíl v největší australské smluvní výzkumné organizaci Novotech Clinical Research. V listopadu 2017 získala TPG Capital společnost Mendocino Farms; bývalý generální ředitel Yard House Harald Herrmann byl jmenován jejím generálním ředitelem.

V roce 2018 Manipal Hospitals a TPG Capital získaly společnost Fortis Healthcare jako součást dohody za 3900 milionů rupií.

V roce 2020 se TPG připojilo k iniciativě Modern Leadership Initiative společnosti Diligent Corporation a zavázalo se vytvořit mezi svými portfoliovými společnostmi pět nových rolí pro rasově různorodé kandidáty.

25. února 2021 společnost AT&T oznámila, že odštěpí DirecTV , U-verse a AT&T TV do samostatného subjektu, který prodá 30% podíl společnosti TPG Capital a zároveň si ponechá 70% podíl v nové samostatné společnosti. Dohoda byla uzavřena 2. srpna 2021.

Newbridge Capital

V roce 1994 vytvořily TPG, Blum Capital a ACON Investments Newbridge Capital, společný podnik pro investice na rozvíjejících se trzích, zejména v Asii a později v Latinské Americe. Na svém vrcholu Newbridge spravoval přes 3,2 miliardy USD. Newbridge měla hlavní sídlo po boku TPG ve Fort Worthu a San Francisku s investičními kancelářemi v asijsko-pacifickém regionu v Hongkongu , Melbourne , Bombaji , Soulu , Šanghaji , Singapuru a Tokiu . V roce 1995 se Newbridge pustil také do Latinské Ameriky, kde získal fond 300 milionů dolarů a poté navazující fond 150 milionů dolarů v roce 1996. Po svém debutu v polovině 90. let se Newbridge na Latinskou Ameriku nadále nezaměřoval.

Od svého založení vyvinul Newbridge specializaci na pět širokých průmyslových skupin: finanční služby, technologie a telekomunikace, zdravotnictví, spotřebitelé a průmysl. Newbridge se podílela na řadě největších transakcí private equity v Asii, včetně:

  • Shenzhen Development Bank - první kontrolní nákup čínské národní banky zahraničním subjektem od roku 1949
  • Korea First Bank - první zahraniční akvizice jihokorejské banky
  • Hanaro Telecom - hlavní asijská proxy soutěž, v té době největší
  • Matrix Laboratories - dosud největší transakce soukromého kapitálu v indickém farmaceutickém průmyslu

Na počátku roku 2000 převzala společnost TPG plné vlastnictví společného podniku Newbridge a přejmenovala firmu na TPG Newbridge. Na začátku roku 2007, kdy firma oficiálně změnila svůj název z Texas Pacific Group na TPG Capital, byly asijské fondy TPG Newbridge také přejmenovány na TPG Asia Funds.

TPG zůstal aktivní v Asii v roce 2008. 4. srpna TPG spolu s Global Infrastructure Partners nabídlo koupi společnosti Asciano Limited za 2,9 miliardy AUD při neúspěšném pokusu dokončit nevyžádané převzetí . 31. října 2008 společnost TPG dokončila nákup 35% podílu ve společnosti PT Bumi Resources od svého předchozího majitele Bakrie & Brothers v Indonésii za 1,3 miliardy dolarů.

Pozoruhodní zaměstnanci

  • Bernard Attali, bývalý předseda Air France a bratr Jacques Attali
  • Mark Fields , bývalý prezident a generální ředitel Ford Motor Co.
  • William Hawkins , prezident a generální ředitel společnosti Immucor a bývalý generální ředitel společnosti Medtronic
  • Mary Ma, bývalá finanční ředitelka společnosti Lenovo , byla v letech 2005 a 2006 zařazena do první desítky žebříčku „50 nejmocnějších žen“ v žebříčku Fortune.
  • William „Bill“ McGlashan Jr. , zakladatel společnosti TPG Growth, růstového kapitálu TPG Capital a menší investiční skupiny pro výkup
  • Vivek Paul , bývalý místopředseda společnosti Wipro Technologies a generální ředitel globálních segmentů informačních technologií, produktového inženýrství a služeb obchodních procesů
  • Kevin Rollins , bývalý prezident a generální ředitel společnosti Dell Computers

Viz také

Reference

externí odkazy