Obecná teorie zaměstnanosti, úroku a peněz -The General Theory of Employment, Interest and Money

Obecná teorie zaměstnanosti, úroku a peněz
Obálka obecné teorie (první vydání) .jpg
Autor John Maynard Keynes
Země Spojené království
Jazyk Angličtina
Žánr Literatura faktu
Vydavatel Palgrave Macmillan
Datum publikace
1936
Typ média Tisk brožovaného výtisku
Stránky 472 (vydání 2007)
ISBN 978-0-230-00476-4
OCLC 62532514

Obecná teorie zaměstnanosti, úroku a peněz z roku 1936 je kniha anglického ekonoma Johna Maynarda Keynese . Způsobilo to hluboký posun v ekonomickém myšlení, což dalo makroekonomii ústřední místo v ekonomické teorii a přispělo velkou částí její terminologie - „ keynesiánské revoluce “. Mělo to stejně silné důsledky v hospodářské politice, protože bylo vykládáno jako poskytování teoretické podpory vládním výdajům obecně a zejména rozpočtovým deficitům, měnové intervenci a proticyklické politice. Je to prostoupeno vzduchem nedůvěry v racionalitu rozhodování o volném trhu.

Keynes popřel, že by se ekonomika automaticky přizpůsobovala, aby poskytovala plnou zaměstnanost i v rovnováze, a věřil, že volatilní a neovladatelná psychologie trhů povede k periodickým boomům a krizím. Obecná teorie je trvalý útok na klasické ekonomie pravověrnosti své doby. Představila koncepty spotřební funkce , princip efektivní poptávky a preference likvidity a dala nový význam multiplikátoru a mezní účinnosti kapitálu .

Keynesovy cíle v obecné teorii

Ústředním argumentem Všeobecné teorie je, že úroveň zaměstnanosti není určena cenou práce, jako v klasické ekonomii , ale úrovní agregátní poptávky . Pokud je celková poptávka po zboží při plné zaměstnanosti menší než celkový výkon, pak se ekonomika musí smršťovat, dokud není dosaženo rovnosti. Keynes tedy popřel, že by plná zaměstnanost byla přirozeným výsledkem rovnovážných konkurenčních trhů.

Tím zpochybnil konvenční („klasickou“) ekonomickou moudrost své doby. V dopise svému příteli George Bernardovi Shawovi na Nový rok 1935 napsal:

Věřím, že píšu knihu o ekonomické teorii, která do značné míry přinese revoluci - předpokládám, že ne najednou, ale v průběhu příštích deseti let - způsob, jakým svět přemýšlí o svých ekonomických problémech. Nemohu očekávat, že byste tomu v tuto chvíli uvěřili vy nebo kdokoli jiný. Ale sám pro sebe jen nedoufám, co řeknu - ve své vlastní mysli jsem si docela jistý.

První kapitola obecné teorie  (jen půl stránky dlouhá) má podobně radikální tón:

Tuto knihu jsem nazval Obecnou teorií zaměstnanosti, úroku a peněz , přičemž jsem kladl důraz na obecnou předponu . Účelem takového titulu je porovnat povahu mých argumentů a závěrů s klasickou teorií předmětu, na níž jsem byl vychován a která dominuje v ekonomickém myšlení, praktickém i teoretickém, vládnoucích a akademických tříd. této generace, jako tomu bylo před sto lety. Budu tvrdit, že postuláty klasické teorie jsou použitelné pouze pro speciální případ, a nikoli pro obecný případ, situace, kterou předpokládá, že je limitujícím bodem možných poloh rovnováhy. Navíc charakteristiky zvláštního případu předpokládaného klasickou teorií nejsou shodné s charakteristikami ekonomické společnosti, ve které ve skutečnosti žijeme, což má za následek, že její učení je zavádějící a katastrofální, pokud se ji pokusíme aplikovat na fakta o zkušenosti.

Shrnutí obecné teorie

Keynesova hlavní teorie (včetně jejích dynamických prvků) je uvedena v kapitolách 2–15, 18 a 22, které jsou zde shrnuty. Kratší účet najdete v článku o keynesiánské ekonomii . Zbývající kapitoly Keynesovy knihy obsahují různá zesílení a jsou popsány dále v tomto článku .

Kniha I: Úvod

První kniha Všeobecné teorie zaměstnanosti, úroku a peněz je odmítnutím Sayova zákona . Klasický pohled, pro který Keynes udělal ze Sayho náustek, tvrdil, že hodnota mezd se rovná hodnotě vyrobeného zboží a že mzdy jsou nevyhnutelně vráceny zpět do ekonomiky udržující poptávku na úrovni současné produkce. Počínaje plnou zaměstnaností tedy nemůže existovat nadbytek průmyslové produkce, který by vedl ke ztrátě pracovních míst. Jak uvedl Keynes na str. 18, „ nabídka vytváří vlastní poptávku “.

Lepivost mezd v peněžních termínech

Sayův zákon závisí na fungování tržní ekonomiky. Pokud existuje nezaměstnanost (a pokud nedojde k žádnému narušení trhu práce, aby se tomu přizpůsobil), pak budou existovat pracovníci ochotní nabídnout svou práci za nižší než současné úrovně mezd, což povede k tlaku na snižování mezd a zvýšené nabídce pracovních míst.

Klasici tvrdili, že plná zaměstnanost je rovnovážnou podmínkou nezkresleného trhu práce, ale oni a Keynes se shodli na existenci deformací, které brání přechodu do rovnováhy. Klasickou pozicí bylo obecně pokládat narušení za viníka a tvrdit, že jejich odstranění bylo hlavním nástrojem pro odstranění nezaměstnanosti. Keynes naproti tomu vnímal narušení trhu jako součást ekonomické struktury a obhajoval různá politická opatření, která (jako samostatné hledisko) měla sociální důsledky, které osobně považoval za kongeniální a které očekával, že jeho čtenáři uvidí ve stejném světle.

Deformace, které bránily přizpůsobení úrovní mezd směrem dolů, spočívaly v tom, že pracovní smlouvy byly vyjádřeny v penězích; v různých formách legislativy, jako je minimální mzda a v dávkách poskytovaných státem; v neochotě pracovníků přijmout snížení jejich příjmů; a v jejich schopnosti prostřednictvím odborů odolat tržním silám, které na ně vyvíjejí tlak směrem dolů.

Keynes přijal klasický vztah mezi mzdami a mezní produktivitou práce, odkazoval na něj na straně 5 jako na „první postulát klasické ekonomie“ a shrnul to slovy „Mzda se rovná meznímu produktu práce“.

První postulát lze vyjádřit v rovnici y '(N) = W/p, kde y (N) je skutečný výkon, když je zaměstnanost N, a W a p jsou mzdová sazba a cenová sazba v peněžním vyjádření (a tedy W/p je mzdová sazba v reálném vyjádření). Systém lze analyzovat za předpokladu, že W je fixní (tj. Že mzdy jsou fixovány v penězích) nebo že W/p je fixní (tj. Že jsou fixovány v reálných hodnotách) nebo že N je fixní (např. Pokud se mzdy přizpůsobují zajistit plnou zaměstnanost). Všechny tři předpoklady byly občas učiněny klasickými ekonomy, ale za předpokladu mezd fixovaných v penězích se z „prvního postulátu“ stává rovnice ve dvou proměnných (N a p) a důsledky toho nebyly vzaty v úvahu klasickou školou.

Keynes navrhl „druhý postulát klasické ekonomie“, který tvrdí, že mzda se rovná mezní disutilitě práce. Toto je příklad oprav mezd ve skutečných termínech. Druhý postulát připisuje klasikům podléhajícím kvalifikaci, že nezaměstnanost může vyplývat z toho, že mzdy jsou stanoveny legislativou, kolektivním vyjednáváním nebo „pouhou lidskou zatvrzelostí“ (p6), z nichž všechny pravděpodobně stanoví mzdy v peněžních termínech.

Nástin Keynesovy teorie

Keynesova ekonomická teorie je založena na interakci mezi požadavky na úspory, investice a likviditu (tj. Peníze). Úspora a investice jsou nutně stejné, ale rozhodnutí, která se jich týkají, ovlivňují různé faktory. Touha ušetřit je v Keynesově analýze většinou funkcí příjmu: čím jsou lidé bohatší, tím více bohatství se budou snažit odložit. Ziskovost investice je naproti tomu určena vztahem mezi návratností kapitálu a úrokovou sazbou. Ekonomika musí najít cestu k rovnováze, ve které se neušetří více peněz, než kolik jich bude investováno, a toho lze dosáhnout snížením příjmů a následným snížením úrovně zaměstnanosti.

V klasickém schématu je to úroková sazba spíše než příjem, který se upravuje tak, aby udržoval rovnováhu mezi úsporami a investicemi; Keynes však tvrdí, že úroková míra již v ekonomice plní jinou funkci, a to srovnáním poptávky a nabídky peněz, a že se nemůže přizpůsobit tak, aby udržovala dvě oddělené rovnováhy. Podle jeho názoru vítězí peněžní role. To je důvod, proč je Keynesova teorie teorií peněz i zaměstnanosti: měnová ekonomika zájmu a likvidity interaguje se skutečnou ekonomikou výroby, investic a spotřeby.

Kniha II: Definice a myšlenky

Výběr jednotek

Keynes se snažil umožnit nedostatek pružnosti mezd směrem dolů vytvořením ekonomického modelu, ve kterém byly externě stanoveny peněžní zásoby a mzdové sazby (druhé v peněžním vyjádření) a ve kterém byly hlavní proměnné stanoveny rovnovážnými podmínkami různých trhů za přítomnosti těchto skutečností.

Mnoho úrokových množství, jako je příjem a spotřeba, je peněžních. Keynes takové množství často vyjadřuje v mzdových jednotkách (kapitola 4): abychom byli přesní, hodnota v mzdových jednotkách se rovná jeho ceně v peněžních termínech děleno W, mzda (v peněžních jednotkách) za hodinu práce člověka. Jedná se tedy o jednotku vyjádřenou v hodinách práce. Keynes obecně píše dolní index w o množstvích vyjádřených v mzdových jednotkách, ale v tomto účtu w vynecháváme. Když příležitostně použijeme skutečné hodnoty pro hodnotu, kterou Keynes vyjadřuje v mzdových jednotkách, napíšeme ji malými písmeny (např. Y spíše než Y).

V důsledku Keynesova výběru jednotek je předpoklad lepivých mezd, ačkoli je pro argument důležitý, v odůvodnění do značné míry neviditelný. Pokud chceme vědět, jak by změna mzdové sazby ovlivnila ekonomiku, Keynes nám říká na str. 266, že účinek je stejný jako účinek opačné změny v nabídce peněz.

Identita úspor a investic

Vztah mezi úsporami a investicemi a faktory ovlivňující jejich požadavky hrají v Keynesově modelu důležitou roli. Úspory a investice jsou považovány za nezbytně stejné z důvodů uvedených v kapitole 6, která se zabývá ekonomickými agregáty z pohledu výrobců. Diskuse je složitá, pokud jde o záležitosti, jako je odepisování strojů, ale je shrnuta na str. 63:

Za předpokladu, že je dohodnuto, že příjem se rovná hodnotě současného výstupu, že současné investice se rovnají hodnotě té části proudového výstupu, která se nespotřebovává, a že úspora se rovná převisu důchodu nad spotřebou ... nutně následuje rovnost úspor a investic.

Toto prohlášení obsahuje Keynesovu definici ukládání, která je normální.

Kniha III: Sklon ke konzumaci

Keynesovy schopnosti konzumovat a šetřit jako funkce příjmu Y.

Kniha III obecné teorie je věnována sklonu ke spotřebě, který je uveden v kapitole 8 jako požadovaná úroveň výdajů na spotřebu (pro jednotlivce nebo agregovaná v rámci ekonomiky). Poptávka po spotřebním zboží závisí především na příjmu Y a může být funkčně zapsána jako C (Y). Úspora je ta část důchodu, která není spotřebována, takže sklon šetřit S (Y) se rovná Y – C (Y). Keynes pojednává o možném vlivu úrokové sazby r na relativní atraktivitu úspor a spotřeby, považuje ji však za „složitou a nejistou“ a jako parametr ji vynechává.

Jeho zdánlivě nevinné definice ztělesňují předpoklad, jehož důsledky budou zváženy později . Vzhledem k tomu, že Y se měří ve mzdových jednotkách, je podíl ušetřeného příjmu považován za neovlivněný změnou reálného příjmu v důsledku změny cenové hladiny, zatímco mzdy zůstávají fixní. Keynes uznává, že je to v bodě (1) oddílu II.

V kapitole 9 uvádí homiletický výčet motivů, které je třeba konzumovat či nikoli, přičemž shledává, že leží v sociálních a psychologických úvahách, u nichž lze očekávat, že budou relativně stabilní, ale které mohou být ovlivněny objektivními faktory, jako jsou „změny v očekávání vztahu mezi současnou a budoucí úrovní příjmu “(str. 95).

Mezní sklon ke spotřebě a multiplikátor

Mezní sklon ke spotřebě , C ‚(Y), je gradient fialové křivky a mezní sklon k úsporám S‘ (Y) je rovna 1-C '(Y). Keynes uvádí jako „základní psychologický zákon“ (p96), že mezní sklon ke spotřebě bude kladný a menší než jednota.

Kapitola 10 uvádí slavný „multiplikátor“ na příkladu: je -li mezní sklon ke spotřebě 90%, pak „multiplikátor k je 10; a celková zaměstnanost způsobená (např.) zvýšením veřejných prací bude desetkrát vyšší než zaměstnanost způsobená samotnými veřejnými pracemi “(pp116f). Keynes formálně zapisuje multiplikátor jako k = 1/S '(Y). Z jeho 'základního psychologického zákona' vyplývá, že k bude větší než 1.

Keynesův účet není jasný, dokud není plně nastaven jeho ekonomický systém (viz níže ). V kapitole 10 popisuje svůj multiplikátor jako příbuzný multiplikátoru zavedenému RF Kahnem v roce 1931. Mechanismus Kahnova multiplikátoru spočívá v nekonečné řadě transakcí, z nichž každá je koncipována jako vytváření pracovních míst: pokud utratíte určité množství peněz, pak příjemce utratí část toho, co dostane, druhý příjemce znovu utratí další část atd. Keynesův popis jeho vlastního mechanismu (v druhém odstavci na str. 117) nijak neodkazuje na nekonečné řady. Na konci kapitoly o multiplikátoru proti laissez-faire používá svou tolik citovanou metaforu „kopání děr“ . Keynes ve své provokaci tvrdí, že „pokud by ministerstvo financí naplnilo staré lahve bankovkami, zakopejte je ve vhodných hloubkách do nepoužívaných uhelných dolů, které se poté naplní až na povrch městskými odpadky, a ponechte to soukromému podnikání na osvědčených principech laissez-faire znovu kopat bankovky “(...), už nemusí existovat žádná nezaměstnanost a s pomocí důsledků by se skutečný příjem komunity a také její kapitálové bohatství pravděpodobně staly dobrým obchodem větší, než ve skutečnosti je. Bylo by skutečně rozumnější stavět domy a podobně; ale pokud by tomu bránily politické a praktické potíže, výše uvedené by bylo lepší než nic “.

Kniha IV: Podnět k investování

Míra investice

Keynesův plán mezní účinnosti kapitálu

Kniha IV pojednává o podněcování k investování, přičemž klíčové myšlenky jsou uvedeny v kapitole 11. „Mezní účinnost kapitálu“ je definována jako roční příjem, který bude získán zvýšením kapitálu v poměru k jeho nákladům. „Harmonogram mezní účinnosti kapitálu“ je funkce, která nám pro jakoukoli úrokovou sazbu r udává úroveň investice, která se uskuteční, pokud budou přijaty všechny příležitosti, jejichž návratnost je alespoň r. Podle konstrukce to závisí pouze na r a je to klesající funkce jeho argumentu; je to znázorněno na diagramu a zapíšeme to jako I (r).

Tento rozvrh je charakteristický pro současný průmyslový proces, který Irving Fisher popsal jako reprezentující „stránku investiční příležitosti teorie zájmu“; a ve skutečnosti podmínka, že by se měla rovnat S (Y, r), je rovnice, která v klasické teorii určuje úrokovou sazbu z příjmu . Keynes se snaží zvrátit směr kauzality (a vynechat r jako argument pro S ()).

Interpretuje rozvrh tak, že vyjadřuje poptávku po investici v jakékoli dané hodnotě r, a dává mu alternativní název: „Budeme tomu říkat harmonogram investiční poptávky ...“ (str. 136). Také jej označuje jako „křivku poptávky po kapitálu“ (str. 178). Pokud jde o fixní průmyslové podmínky, docházíme k závěru, že „výše investice ... závisí na úrokové míře“, jak to uvedl John Hicks v knizePan Keynes a„ klasika “ .

Preference úroku a likvidity

Keynes navrhuje dvě teorie preference likvidity (tj. Poptávka po penězích): první jako teorii zájmu v kapitole 13 a druhou jako opravu v kapitole 15. Jeho argumenty nabízejí dostatečný prostor pro kritiku, ale jeho konečný závěr je, že likvidita preference je funkcí hlavně příjmu a úrokové sazby. Vliv příjmu (který ve skutečnosti představuje souhrn příjmů a bohatství) je společným základem klasické tradice a je ztělesněn v teorii kvantity ; vliv zájmu byl rovněž zaznamenán již dříve, zejména Frederickem Lavingtonem (viz Hicksův pan Keynes a „Classics“ ). Keynesův konečný závěr tedy může být přijatelný pro čtenáře, kteří cestou zpochybňují argumenty. Ukazuje však trvalou tendenci uvažovat v rámci teorie kapitoly 13, zatímco nominálně přijímá opravu podle kapitoly 15.

Kapitola 13 představuje první teorii spíše metafyzickými termíny. Keynes tvrdí, že:

Mělo by být zřejmé, že úroková sazba nemůže být návratem k spoření nebo čekání jako takovému. Pokud totiž muž hromadí své úspory v hotovosti, nezíská žádný úrok, i když spoří stejně jako dříve. Naopak pouhá definice úrokové sazby nám tolik slovy říká, že úroková sazba je odměnou za rozchod s likviditou po určené období.

Na což Jacob Viner odpověděl, že:

Podobným uvažováním by mohl popřít, že mzdy jsou odměnou za práci, nebo že zisk je odměnou za riskování, protože práce je někdy vykonávána bez očekávání nebo realizace výnosu a o mužích, kteří přebírají finanční rizika, je známo, že utrpí ztráty. jako výsledek místo zisku.

Keynes dále tvrdí, že poptávka po penězích je funkcí pouze úrokové sazby z toho důvodu, že:

Úroková sazba je ... „cena“, která vyrovnává touhu držet bohatství ve formě hotovosti s dostupným množstvím hotovosti.

Frank Knight poznamenal, že se zdá, že to předpokládá, že poptávka je prostě inverzní funkcí ceny. Výsledkem těchto úvah je, že:

Preference likvidity je potenciální nebo funkční tendence, která určuje množství peněz, které bude veřejnost držet, když bude udávána úroková sazba; takže pokud r je úroková sazba, M množství peněz a L funkce preference likvidity, máme M = L (r). Zde a jak vstupuje množství peněz do ekonomického schématu.

A konkrétně určuje úrokovou sazbu, kterou tedy nelze určit tradičními faktory „produktivity a šetrnosti“.

Kapitola 15 se podrobněji zabývá třemi motivy, které Keynes připisuje držení peněz: „motiv transakcí“, „preventivní motiv“ a „spekulativní motiv“. Domnívá se, že poptávka plynoucí z prvních dvou motivů „závisí především na výši příjmu“ (p199), zatímco úroková sazba je „pravděpodobně malým faktorem“ (p196).

Keynes považuje spekulativní poptávku po penězích za funkci samotného r, aniž by odůvodňoval nezávislost na příjmu. On to říká...

není důležitá absolutní úroveň r, ale míra její odlišnosti od toho, co je považováno za celkem bezpečnou úroveň ...

ale dává důvody předpokládat, že poptávka bude mít tendenci klesat s rostoucím r. Zapíše tedy preference likvidity ve tvaru L 1 (Y)+L 2 (r), kde L 1 je součet transakčních a předběžných požadavků a L 2 měří spekulativní poptávku. Struktura Keynesova výrazu nehraje v jeho následné teorii žádnou roli, takže není na škodu sledovat Hickse tak, že preferenci likvidity napíšete jednoduše jako L (Y, r).

„Množství peněz určené činností centrální banky“ je bráno jako dané (tj. Exogenní - str. 247) a konstantní (protože hromadění je na straně 174 vyloučeno skutečností, že nezbytné rozšíření peněžní zásoby nemůže být „určeno veřejností“).

Keynes nedává na L nebo M dolní index 'w', což znamená, že bychom na ně měli myslet v peněžních termínech. Tento návrh je posílen jeho zněním na straně 172, kde říká „Pokud nebudeme měřit preference likvidity z hlediska mzdových jednotek (což je v některých kontextech výhodné) ...“. Ale o sedmdesát stran později existuje poměrně jasné prohlášení, že preference likvidity a množství peněz jsou skutečně „měřeny v jednotkách mezd“ (str. 246).

Keynesiánský ekonomický systém

Keynesův ekonomický model

V kapitole 14 Keynes porovnává klasickou teorii zájmu s jeho vlastní a při porovnávání ukazuje, jak lze jeho systém použít k vysvětlení všech hlavních ekonomických neznámých skutečností, které považuje za dané. Obě témata lze zpracovat společně, protože se jedná o různé způsoby analýzy stejné rovnice.

Keynesova prezentace je neformální. Abychom to zpřesnili, identifikujeme sadu 4 proměnných - spoření, investice, úrokovou sazbu a národní důchod - a paralelní sadu 4 rovnic, které je společně určují. Odůvodnění ilustruje graf. Červené čáry S jsou znázorněny jako rostoucí funkce r v poslušnosti klasické teorii; pro Keynese by měly být vodorovné.

Grafické znázornění Keynesova ekonomického modelu na základě jeho vlastního diagramu na straně 180 obecné teorie .

První rovnice tvrdí, že vládnoucí úroková míra r̂ je určena z množství peněz v oběhu M̂ prostřednictvím funkce preference likvidity a za předpokladu, že L (r̂) = M̂.

Druhá rovnice stanoví úroveň investice Î danou úrokovou sazbou prostřednictvím harmonogramu mezní účinnosti kapitálu jako I (r̂).

Třetí rovnice nám říká, že úspora se rovná investici: S (Y) = Î. Konečná rovnice nám říká, že příjem Ŷ je hodnota Y odpovídající implikované úrovni spoření.

To vše vytváří uspokojivý teoretický systém.

K argumentu lze učinit tři komentáře. Za prvé se nevyužívá „první postulát klasické ekonomie“, který lze později vyzvat ke stanovení cenové hladiny. Za druhé, Hicks (v knize „Pan Keynes a„ Classics “) představuje svou verzi Keynesova systému s jedinou proměnnou představující úspory i investice; takže jeho expozice má tři rovnice ve třech neznámých.

A konečně, protože Keynesova diskuse se odehrává v kapitole 14, předchází modifikaci, která činí preference likvidity závislou na příjmech i na úrokové míře. Jakmile byla tato změna provedena, neznámé již nelze postupně obnovit.

Keynesiánská ekonomická intervence

Stav ekonomiky je podle Keynese určen čtyřmi parametry: nabídkou peněz, funkcí poptávky po spotřebě (nebo ekvivalentně po úsporách) a po likviditě a harmonogramem mezní účinnosti kapitálu určeným „stávajícím množstvím“ zařízení “a„ stav dlouhodobého očekávání “(str. 246). Úprava nabídky peněz je doménou měnové politiky . Účinek změny množství peněz je zvažován na str. 298. Změna se provádí na prvním místě v peněžních jednotkách. Podle Keynesova účtu na str. 295, mzdy se při nezaměstnanosti nezmění, což má za následek, že se peněžní zásoba ve stejné míře změní v mzdových jednotkách.

Poté můžeme analyzovat jeho účinek z diagramu, ve kterém vidíme, že nárůst M̂ se posouvá r̂ doleva, tlačí Î nahoru a vede ke zvýšení celkového příjmu (a zaměstnanosti), jehož velikost závisí na gradierech všech 3 poptávek funkce. Podíváme -li se na změnu důchodu jako funkci posunu harmonogramu mezní účinnosti kapitálu směrem nahoru (modrá křivka), vidíme, že jak se úroveň investic zvyšuje o jednu jednotku, musí se příjem přizpůsobit tak, aby úroveň úspory (červená křivka) je o jednotku větší, a proto zvýšení příjmu musí být 1/S '(Y) jednotek, tj. k jednotek. Toto je vysvětlení Keynesova multiplikátoru.

Z toho nutně nevyplývá, že jednotlivá rozhodnutí investovat budou mít podobný účinek, protože rozhodnutí investovat nad úroveň navrhovanou harmonogramem mezní účinnosti kapitálu nejsou totéž jako zvýšení harmonogramu.

Rovnice keynesiánské a klasické ekonomie

Keynesovo počáteční prohlášení o jeho ekonomickém modelu (v kapitole 14) vychází z jeho kapitoly 13 teorie preference likvidity. Jeho přepracování v kapitole 18 nebere plně v úvahu jeho revizi v kapitole 15, považuje ji spíše za zdroj „důsledků“ než za nedílnou součást. Bylo ponecháno na Johnu Hicksovi, aby předvedl uspokojivou prezentaci. Rovnováha mezi nabídkou a poptávkou po penězích závisí na dvou proměnných - úrokové sazbě a příjmu - a to jsou stejné dvě proměnné, které souvisejí s rovnicí mezi sklonem k úsporám a rozvrhem mezní účinnosti kapitálu. Z toho vyplývá, že ani jednu z rovnic nelze řešit izolovaně a je třeba je posuzovat současně.

„První postulát“ klasické ekonomie byl rovněž přijat Keynesem za platný, i když nebyl použit v prvních čtyřech knihách obecné teorie . Keynesiánský systém tak může být reprezentován třemi rovnicemi ve třech proměnných, jak je ukázáno níže, zhruba po Hicksovi. Pro klasickou ekonomii lze uvést tři analogické rovnice. Jak je uvedeno níže, jsou ve formách daných samotným Keynesem (praxe psaní r jako argumentu pro V vychází z jeho Pojednání o penězích ).

Klasický Keynesiánský
y '(N) = W/p „První postulát“ d (W · Y/p)/dN = W/p
i (r) = s (y (N), r) Stanovení úrokové sazby I (r) = S (Y) Určení příjmu
M̂ = p · y (N) /V (r) Kvantová teorie peněz M̂ = L (Y, r) Přednost likvidity
y, i, s v reálném vyjádření; M̂ v peněžním vyjádření Y, I, S, M̂, L ve mzdových jednotkách

Zde je y zapsáno jako funkce N, počtu zaměstnaných pracovníků; p je cena (v penězích) jednotky reálného výstupu; V (r) je rychlost peněz; a W je mzdová sazba v peněžním vyjádření. N, p a r jsou 3 proměnné, které potřebujeme obnovit. V keynesiánském systému se příjem měří v mzdových jednotkách, a proto není funkcí pouze úrovně zaměstnanosti, protože se bude také lišit podle cen. První postulát předpokládá, že ceny mohou být reprezentovány jedinou proměnnou. Přísně by měl být upraven tak, aby zohledňoval rozdíl mezi mezními mzdovými náklady a mezními prvotními náklady .

Klasici brali druhou rovnici jako určující úrokovou sazbu, třetí jako určující cenovou hladinu a první jako určující zaměstnanost. Keynes věřil, že poslední dvě rovnice lze vyřešit společně pro Y a r, což v klasickém systému není možné. Proto se soustředil na tyto dvě rovnice a považoval příjem za „téměř stejnou věc“ jako zaměstnání na str. 247. Zde vidíme přínos, který získal zjednodušením formy spotřební funkce. Pokud by to napsal (o něco přesněji) jako C (Y, p/W), pak by pro řešení potřeboval uvést první rovnici.

Klasická teorie zaměstnávání mezd fixovaných v penězích. (Tyto tři křivky mají různá svislá měřítka.)

Chceme -li prozkoumat klasický systém, je náš úkol jednodušší, pokud předpokládáme, že účinek úrokové sazby na rychlost oběhu je dostatečně malý na to, aby byl ignorován. To nám umožňuje považovat V za konstantní a řešit první a třetí rovnici (dále jen „první postulát“ a teorii kvantity) společně, přičemž ponecháme druhou rovnici k určení úrokové sazby z výsledku. Poté zjistíme, že úroveň zaměstnanosti je dána vzorcem

.

Graf ukazuje čitatele a jmenovatele levé strany jako modré a zelené křivky; jejich poměr - růžová křivka - bude klesající funkcí N, i když nepředpokládáme klesající mezní výnosy. Úroveň zaměstnanosti N̂ je dána horizontální polohou, ve které má růžová křivka hodnotu , a to je evidentně klesající funkcí W.

Kapitola 3: Princip efektivní poptávky

Teoretický systém, který jsme popsali, je rozpracován v kapitolách 4–18 a předpokládá jej kapitola, která interpretuje keynesiánskou nezaměstnanost jako „agregátní poptávku“.

Agregátní nabídky Z je celková hodnota výstupu, pokud se používají N pracovníků, které funkčně jako? (N). Souhrnná poptávka D je očekávaný výnos výrobce, napsaný jako f (N). V rovnováze Z = D. D lze rozložit jako D 1 +D 2, kde D 1 je sklon ke spotřebě, který lze zapsat C (Y) nebo χ (N). D 2 je vysvětleno jako „objem investic“ a rovnovážnou podmínkou určující úroveň zaměstnanosti je, že D 1 +D 2 by se mělo rovnat Z, protože funkce N. D 2 lze identifikovat pomocí I (r).

Znamená to, že v rovnováze se celková poptávka po zboží musí rovnat celkovému příjmu. Celková poptávka po zboží je součtem poptávky po spotřebním zboží a poptávky po investičním zboží. Proto Y = C (Y) + S (Y) = C (Y) + I (r); a tato rovnice určuje jedinečnou hodnotu Y danou r.

Samuelson je Keynesiánské kříž je grafické znázornění Kapitola 3 argumentu.

Dynamické aspekty Keynesovy teorie

Kapitola 5: Očekávání jako určující výkon a zaměstnanost

Kapitola 5 uvádí několik postřehů zdravého rozumu o roli očekávání v ekonomii. Krátkodobá očekávání řídí úroveň produkce zvolenou podnikatelem, zatímco dlouhodobá očekávání řídí rozhodnutí upravit úroveň kapitalizace. Keynes popisuje proces, kterým se míra zaměstnanosti přizpůsobuje změně dlouhodobých očekávání, a poznamenává, že:

Úroveň zaměstnanosti kdykoli závisí ... nejen na stávajícím stavu očekávání, ale na stavech očekávání, které existovaly v určitém minulém období. Přesto jsou předchozí očekávání, která se dosud nevypracovala, obsažena v dnešním kapitálovém vybavení ... a ovlivňují pouze rozhodnutí [podnikatele], pokud jsou tak ztělesněna.

Kapitola 11: Očekávání jako ovlivnění harmonogramu mezní účinnosti kapitálu

Hlavní role očekávání v Keynesově teorii spočívá v harmonogramu mezní účinnosti kapitálu, který, jak jsme viděli, je definován v kapitole 11 z hlediska očekávaných výnosů. Keynes se zde liší od Fishera, kterého z velké části sleduje, ale který definoval „míru návratnosti nad náklady“ spíše skutečným příjmovým tokem než jeho očekáváním. Krok, který zde Keynes udělal, má v jeho teorii zvláštní význam.

Kapitoly 14, 18: Harmonogram mezní účinnosti kapitálu jako vlivu na zaměstnanost

Keynes se od svých klasických předchůdců lišil přiřazením role harmonogramu mezní účinnosti kapitálu při určování úrovně zaměstnanosti. Jeho účinek je zmíněn v jeho prezentacích jeho teorie v kapitolách 14 a 18 (viz výše ).

Kapitola 12: Duchové zvířat

Kapitola 12 pojednává o psychologii spekulací a podnikání.

Většinu z našich rozhodnutí udělat něco pozitivního, jehož plné důsledky budou vyneseny v následujících dnech, lze brát pouze jako důsledek zvířecích duchů - spontánní touhy jednat, nikoli nečinnosti, a ne jako výsledek váženého průměru kvantifikovaných přínosů ... Pokud jsou tedy zvířecí duchové ztlumeni a spontánní optimismus pokulhává, takže nás nenechá záviset na ničem jiném než na matematickém očekávání, podnik vybledne a zemře.

Keynesův obraz psychologie spekulantů je méně shovívavý.

Ve skutečnosti vstupují do tržního ocenění všechny druhy úvah, které nejsou v žádném případě relevantní pro potenciální výnos ... Opakování svátku může zvýšit tržní ocenění britského železničního systému o několik milionů liber.

`

Keynes považuje spekulanty za znepokojené ...

... ne s tím, jakou hodnotu má investice pro muže, který si ji koupí „na udržení“, ale s tím, v čem ji trh ocení, pod vlivem masové psychologie, tedy tři měsíce nebo rok ...

Tato bitva důvtipu předjímat základ konvenčního oceňování na několik měsíců, a nikoli perspektivní výnos investice v dlouhodobém horizontu, dokonce ani nevyžaduje racky mezi veřejností, aby nakrmili tlamy profesionála; - může hrát mezi sebou profesionály. Není ani nutné, aby si někdo zachoval svou jednoduchou víru v konvenční základ oceňování, který má skutečnou dlouhodobou platnost. Neboť je to takříkajíc hra Snap, Old Maid, of Musical Chairs - zábava, ve které zvítězí on, kdo řekne Snap ani příliš brzy, ani příliš pozdě, který před zápasem předal Old Maid svému sousedovi over, který si pro sebe zajistí židli, když hudba přestane. Tyto hry lze hrát s chutí a radostí, i když všichni hráči vědí, že koluje stará panna, nebo že když hudba přestane, někteří hráči se ocitnou bez sesazení.

Nebo, aby se metafora mírně změnila, lze profesionální investice přirovnat k těm novinovým soutěžím, ve kterých musí soutěžící vybrat ze šesti fotografií šest nejhezčích tváří, přičemž cena se uděluje soutěžícímu, jehož volba nejvíce odpovídá průměrným preferencím konkurentů jako celku; aby si každý soutěžící musel vybrat ne ty tváře, které sám považuje za nejhezčí, ale ty, které považuje za nejpravděpodobnější, aby zaujal fantazii ostatních konkurentů, kteří se na problém dívají ze stejného úhlu pohledu. Nejde o výběr těch, které jsou podle nejlepšího úsudku opravdu nejhezčí, ani o ty, které průměrný názor skutečně považuje za nejhezčí. Dosáhli jsme třetího stupně, kde věnujeme svou inteligenci předvídání toho, jaký průměrný názor průměrný názor očekává. A jsou tu někteří, věřím, kteří praktikují čtvrtý, pátý a vyšší stupeň.

Kapitola 21: Mzdové chování

Keynesova teorie obchodního cyklu je teorie pomalé oscilace peněžních příjmů, která vyžaduje, aby se příjmy mohly pohybovat nahoru nebo dolů. Pokud by předpokládal, že mzdy jsou konstantní, pak by pohyb příjmů směrem vzhůru nebyl při plném zaměstnání možný a potřeboval by nějaký mechanismus, který by zmařil tlak na růst, pokud by vznikl za takových okolností.

Jeho úkol usnadňuje méně omezující (ale přesto hrubý) předpoklad týkající se mzdového chování:

pojďme ještě dále zjednodušit naše předpoklady a předpokládejme ... že výrobní faktory ... jsou spokojeny se stejnou peněžní mzdou, pokud jich je nadbytek nezaměstnaných ...; zatímco jakmile bude dosaženo plné zaměstnanosti, od této chvíle to budou mzdové jednotky a ceny, které se budou zvyšovat přesně úměrně ke zvýšení efektivní poptávky.

Kapitola 22: Obchodní cyklus

Keynesova teorie obchodního cyklu je založena na „cyklické změně mezní účinnosti kapitálu“ vyvolané „nekontrolovatelnou a neposlušnou psychologií podnikatelského světa“ (pp313, 317).

Mezní účinnost kapitálu závisí ... na aktuálních očekáváních ... Ale, jak jsme viděli, základ pro tato očekávání je velmi nejistý. Jsou založeny na přesouvání a nespolehlivých důkazech a podléhají náhlým a násilným změnám.

Optimismus vede k nárůstu mezní efektivnosti kapitálu a zvýšeným investicím, což se prostřednictvím multiplikátoru odráží v ještě větším nárůstu příjmů, dokud „deziluze nespadne na příliš optimistický a příliš nakoupený trh“, který následně klesá s výrazem „náhlý a dokonce katastrofickou silou “(p316).

Existují důvody, zaprvé dané délkou životnosti dlouhodobých aktiv ... a zadruhé účetní cenou přebytečných zásob, proč by trvání pohybu dolů mělo mít řád ... mezi, řekněme, tři a pět let.

A půl cyklu 5 let se shoduje s délkou cyklu Jevonsových slunečních skvrn 11 let.

Příjmy v Keynesově teorii cyklicky kolísají, přičemž účinek nesou ceny, pokud se příjem zvyšuje během období plné zaměstnanosti, a zaměstnanost za jiných okolností.

Mzdové chování a Phillipsova křivka

Keynesův předpoklad o mzdovém chování byl předmětem velké kritiky. Je pravděpodobné, že mzdové sazby se částečně přizpůsobí depresivním podmínkám, což má za následek, že dopady na zaměstnanost jsou slabší, než jak naznačuje jeho model, ale nikoli že mizí.

Lerner ve 40. letech poukázal na to, že je optimistické doufat, že se pracovní síla za přítomnosti rostoucích cen spokojí s fixními mzdami, a navrhl úpravu Keynesova modelu. Poté byla zkonstruována řada propracovanějších modelů, z nichž mnohé byly spojeny s Phillipsovou křivkou .

Keynesova optimistická predikce, že nárůst peněžní zásoby bude ovlivněn zvýšením zaměstnanosti, vedla k pesimistické předpovědi Jacoba Vinera, že „ve světě organizovaném podle Keynesových specifikací bude neustálý závod mezi tiskařským lisem a obchodní zástupci odborů “.

Modely mzdového tlaku na ekonomiku vyžadovaly časté opravy a postavení keynesiánské teorie trpělo. Geoff Tily smutně napsal:

Nakonec nejničivějším krokem ze všech bylo Samuelsonovo a [Robert] Solowovo začlenění Phillipsovy křivky do 'keynesiánské' teorie způsobem, který obchodoval nejen s Phillipsem, ale také s Keynesovou pečlivou prací v obecné teorii , kapitole 21, nahrazující jeho jemnost neměnný vztah mezi inflací a zaměstnaností. Kombinace inflace a stagnující ekonomické aktivity v 70. letech byla v rozporu s tímto vztahem, a proto byl „keynesiánství“ a podle asociace Keynes odmítnut. Monetarismus jen čekal v křídlech, než se to stane.

Keynesův předpoklad o mzdovém chování nebyl nedílnou součástí jeho teorie - jen velmi málo v jeho knize na něm závisí - a byl zjevným zjednodušením: ve skutečnosti to byl nejjednodušší předpoklad, který mohl učinit, aniž by ukládal nepřirozený strop peněžního příjmu.

Psaní obecné teorie

Keynes čerpal velkou pomoc od svých studentů při jeho postupu od Pojednání o penězích   (1930) po Obecnou teorii   (1936). Cambridge cirkus , diskusní skupina založená bezprostředně po zveřejnění dřívější práci, reportoval Keynes přes Richard Kahn , a přitáhl svou pozornost na údajné klam v pojednání   , kde Keynes napsal:

Zisky jako zdroj kapitálového přírůstku pro podnikatele jsou tedy vdovskou zátěží, která zůstává nevyčerpaná, jakkoli se velká část z nich může věnovat bujarému životu.

Circus   rozpustil v květnu 1931, ale tři z jejích členských - Kahn , Austin a Joan Robinson - pokračovala se setkat v domě Robinsons' v Trumpington ulici (Cambridge), přeposílání komentáře Keynes. To vedlo k „Manifestu“ z roku 1932, jehož myšlenky převzal Keynes ve svých přednáškách. Kahn a Joan Robinsonovi se dobře orientovali v okrajové teorii, které Keynes v té době (nebo možná nikdy) úplně nerozuměl, a tlačil ho k přijetí jeho prvků v obecné teorii . V letech 1934 a 1935 Keynes předložil návrhy Kahnovi, Robinsonovi a Royovi Harrodovi k vyjádření.

Od té doby panuje nejistota ohledně rozsahu spolupráce, Schumpeter popsal Kahnův „podíl na historickém úspěchu“ jako to, že „se moc nedostal ke spoluautorství“, zatímco Kahn popíral připisování.

Keynesova metoda psaní byla neobvyklá:

Keynes rychle kreslil tužkou a ležel v křesle. Předlohu tužky poslal přímo do tiskáren. Dodali mu značný počet důkazů z kuchyně, které pak rozeslal svým poradcům a kritikům k vyjádření a doplnění. Jak zveřejnil na svůj vlastní účet, společnost Macmillan & Co., dále jen „vydavatelé“ (ve skutečnosti to byli distributoři), nemohla vznést námitky proti nákladům na provoz Keynesova způsobu. Vzešli ze zisku Keynesa (Macmillan & Co. pouze obdržel provizi). Keynesovým cílem bylo zjednodušit proces oběhu návrhů; a případně zajistit dobré prodeje stanovením maloobchodní ceny nižší, než by tomu bylo u společnosti Macmillan & Co.

Výhody vlastního publikování lze vidět z recenze Étienne Mantoux :

Když loni vydal obecnou teorii zaměstnanosti, úroku a peněz za senzační cenu 5 šilinků, chtěl JM Keynes snad vyjádřit přání co nejširšího a nejranějšího šíření svých nových myšlenek.

Chronologie

Keynesova práce na obecné teorii začala, jakmile v roce 1930 vyšlo jeho Pojednání o penězích . Už nebyl spokojený s tím, co napsal, a chtěl rozšířit rozsah své teorie na výstup a zaměstnání. V září 1932 byl schopen napsat své matce: „Napsal jsem téměř třetinu své nové knihy o měnové teorii“.

Na podzim 1932 přednášel v Cambridgi přednášky pod názvem „monetární teorie výroby“, jejichž obsah byl blízký pojednání, s výjimkou prosazování zájmu o teorii preference likvidity. Neexistovala žádná funkce spotřeby ani teorie efektivní poptávky. Mzdové sazby byly diskutovány při kritice Pigou.

Na podzim 1933 byly Keynesovy přednášky mnohem blíže obecné teorii , včetně spotřební funkce, efektivní poptávky a prohlášení o „neschopnosti pracovníků vyjednávat o skutečné mzdě v peněžní ekonomice, která by vyčistila trh“. Chyběla jen teorie investic.

Na jaře 1934 byla kapitola 12 ve své konečné podobě.

Jeho přednášky na podzim téhož roku nesly název „obecná teorie zaměstnanosti“. Keynes v těchto přednáškách představil mezní účinnost kapitálu v téměř stejné formě, jakou měl v kapitole 11, své „základní kapitole“, jak ji nazýval Kahn. V únoru 1935 přednášel na stejné téma ekonomům v Oxfordu.

To byl poslední stavební kámen obecné teorie . Kniha byla dokončena v prosinci 1935 a vyšla v únoru 1936.

Připomínky k jeho čitelnosti

Mnoho ekonomů shledalo obecnou teorii obtížně čitelnou, přičemž Étienne Mantoux ji označil za temnou, Frank Knight ji označil za obtížně sledovatelnou, Michel DeVroey komentoval, že „mnoho pasáží jeho knihy bylo téměř nerozluštitelných“. Paul Samuelson označil analýzu za „nechutnou“ a nepochopitelný. Raúl Rojas nesouhlasí s tím, že „obskurní neoklasické reinterpretace“ jsou „zcela zbytečné, protože Keynesova kniha je tak čtivá“.

Recepce

Keynes nestanovil podrobný program politiky v Obecné teorii , ale pokračoval v praxi, aby kladl velký důraz na snižování dlouhodobých úrokových sazeb a reformu mezinárodního měnového systému, protože strukturální opatření potřebná k podpoře investic i spotřebu soukromým sektorem. Paul Samuelson řekl, že obecná teorie „zachytila ​​většinu ekonomů mladších 35 let s neočekávanou virulencí nemoci, která nejprve zaútočila a zdecimovala izolovaný kmen ostrovanů z Jižního moře“.

Chvála

Mnoho inovací zavedených Obecnou teorií je i nadále ústředním bodem moderní makroekonomie . Například myšlenka, že recese odráží neadekvátní agregátní poptávku a že Sayův zákon (v Keynesově formulaci, že „ nabídka vytváří vlastní poptávku “) v měnové ekonomice neplatí. Prezident Richard Nixon v roce 1971 (ironicky, krátce před tím, než keynesiánská ekonomie vyšla z módy) skvěle prohlásil, že „nyní jsme všichni keynesiánci “, což je fráze, kterou často opakuje laureát Nobelovy ceny Paul Krugman (ale původem z anti-keynesiánského ekonoma Miltona Friedmana , řekl v odlišný od Krugmanova výkladu). Přesto, počínaje Axelem Leijonhufvudem , se tento pohled na keynesiánskou ekonomiku dostal pod stále větší výzvu a zkoumání a nyní se rozdělil na dva hlavní tábory.

Většinou nový pohled na shodu, který se nachází ve většině současných učebnic a vyučuje se na všech univerzitách, je new keynesiánská ekonomie , která akceptuje neoklasický koncept dlouhodobé rovnováhy, ale umožňuje roli agregátní poptávky v krátkodobém horizontu. Noví keynesiánští ekonomové jsou hrdí na to, že poskytli mikroekonomické základy pro lepivé ceny a mzdy předpokládané starok keynesiánskou ekonomií. Nepovažují samotnou obecnou teorii za užitečnou pro další výzkum. Menšinový pohled je zastoupen post keynesiánskými ekonomy, kteří všichni akceptují Keynesovu základní kritiku neoklasicistního konceptu dlouhodobé rovnováhy a někteří si myslí, že obecnou teorii je třeba ještě pořádně pochopit a splácí další studium.

V roce 2011, kniha byla umístěna na čas " 100 nejlepších non-fiction knihy s psané v angličtině od roku 1923.

Kritika

Od samého začátku se vedou spory o tom, co Keynes skutečně myslel. Mnoho raných recenzí bylo velmi kritických. Za úspěch něčeho, co začalo být známé jako „ neoklasická syntéza “, keynesiánská ekonomie vděčila hodně harvardskému ekonomovi Alvinovi Hansenovi a ekonomovi MIT Paulu Samuelsonovi a také Oxfordskému ekonomovi Johnu Hicksovi . Hansen a Samuelson nabídli jasné vysvětlení Keynesovy teorie agregátní poptávky svým elegantním 45 ° keynesiánským křížovým diagramem, zatímco Hicks vytvořil diagram IS-LM . Oba tyto diagramy lze stále najít v učebnicích. Post-keynesiánci tvrdí, že neoklasicistní keynesiánský model zcela zkresluje a nesprávně interpretuje Keynesův původní význam.

Stejně jako přijetí Všeobecné teorie povzbudila zkušenost s masovou nezaměstnaností ve 30. letech, její upuštění od přízně bylo spojeno se „ stagflací “ 70. let. Ačkoli jen málo moderních ekonomů by nesouhlasilo s potřebou alespoň nějaké intervence, politiky, jako je flexibilita trhu práce, jsou dlouhodobě podloženy neoklasickým pojmem rovnováhy. Ačkoli Keynes výslovně řeší inflaci, Obecná teorie to nepovažuje za v zásadě monetární fenomén, ani nenaznačuje, že kontrola peněžní zásoby nebo úrokových sazeb je na rozdíl od neoklasické teorie klíčovým prostředkem k inflaci .

A konečně, Keynesovu ekonomickou teorii kritizovali marxističtí ekonomové , kteří říkali, že Keynesovy myšlenky, i když jsou dobré úmysly, nemohou dlouhodobě fungovat kvůli rozporům v kapitalismu. Některé z nich, na které Marxané poukazují, jsou myšlenka plné zaměstnanosti, která je v soukromém kapitalismu považována za nemožnou; a myšlenka, že vláda může podporovat kapitálové investice prostřednictvím vládních výdajů, když ve skutečnosti by vládní výdaje mohly být čistou ztrátou zisku.

Reference

Další čtení

Úvod

První pokus o napsání studentského průvodce byl Robinson (1937) a nejúspěšnější (podle prodaných čísel) Hansen (1953). Oba jsou docela přístupné, ale dodržují starou keynesiánskou školu té doby. Up-to-date post-keynesiánský pokus, zaměřený hlavně na postgraduální a pokročilé vysokoškoláky, je Hayes (2006), a jednodušší verze je Sheehan (2009). Paul Krugman napsal úvod do edice The General Theory z roku 2007 Palgrave Macmillan .

Deníkové články

Knihy

  • Amadeo, Edward (1989). Princip efektivní poptávky . Aldershot UK a Brookfield USA: Edward Elgar.
  • Ambrosi, Gerhard Michael (2003). Keynes . Pigou a Cambridge Keynesians, Londýn: Palgrave Macmillan.
  • Chick, Victoria (1983). Makroekonomie po Keynesovi . Oxford: Philip Allan.
  • Davidson, Paul (1972). Peníze a skutečný svět . Londýn: Macmillan.
  • Davidson, Paul (2002). Finanční trhy, peníze a skutečný svět . Cheltenham UK a Northampton USA: Edward Elgar.
  • Hansen, Alvin (1953). Průvodce po Keynesovi . New York: McGraw Hill.
  • Harcourt, Geoff a Riach, Peter (eds.) (1997). A 'Second Edition' of The General Theory . Londýn: Routledge.
  • Hayes, Mark (2006). Ekonomika Keynesa: nový průvodce obecnou teorií . Cheltenham UK a Northampton USA: Edward Elgar.
  • Hazlitt, Henry (1959). Selhání nové ekonomiky . Princeton, New Jersey: Van Nostrand.
  • Keynes, John Maynard (1936). Obecná teorie zaměstnanosti, úroku a peněz . London: Macmillan (dotisk 2007).
  • Lawlor, Michael (2006). Ekonomika Keynes v historickém kontextu . Londýn: Palgrave Macmillan.
  • Leijonhufvud, Axel (1968). Keynesiánská ekonomie a ekonomie Keynes . New York: Oxford University Press.
  • Mann, Geoff. (2017). Obecná teorie zaměstnanosti, úroku a peněz: Společník čtenáře. Londýn: Verso
  • Mann, Geoff. (2019). Z dlouhodobého hlediska jsme všichni mrtví: keynesiánství, politická ekonomie a revoluce. Londýn: Verso
  • Markwell, Donald (2006). John Maynard Keynes a mezinárodní vztahy: Ekonomické cesty k válce a míru . Oxford: Oxford University Press.
  • Markwell, Donald (2000). Keynes a Austrálie . Sydney: Reserve Bank of Australia.
  • Minsky, Hyman (1975). John Maynard Keynes . New York: Columbia University Press.
  • Patinkin, Don (1976). Keynesovo peněžní myšlení . Durham NC: Duke University Press.
  • Robinson, Joan (1937). Úvod do teorie zaměstnanosti . Londýn: Macmillan.
  • Sheehan, Brendan (2009). Pochopení Keynesovy obecné teorie . Londýn: Palgrave Macmillan.
  • Tily, Geoff (2007). Keynesova obecná teorie, míra zájmu a 'keynesiánská' ekonomie . Londýn: Palgrave Macmillan.
  • Trevithick, James (1992). Dobrovolná nezaměstnanost . Hemel Hempstead: Simon & Schuster.

externí odkazy