Mezera trvání - Duration gap

Definice

Rozdíl mezi dobou trvání všech aktiv a závazků v držení finanční subjekt.

Přehled

Mezera doba je finanční a účetní období a je obvykle používají banky, penzijní fondy nebo jiné finanční instituce měřit svá rizika v důsledku změny úrokové sazby. Toto je jeden z nesouladů, které mohou nastat, a jsou známé jako nesoulady aktiv a pasiv .

Dalším způsobem, jak definovat Duration Gap, je: je to rozdíl v cenové citlivosti úrokově výnosných aktiv a cenové citlivosti závazků (organizace) na změnu tržních úrokových sazeb (výnosů).

Mezera v trvání měří, jak dobře se shodují načasování přílivu peněz (z aktiv) a peněžních odtoků (ze závazků).

Pokud je doba trvání aktiv delší než doba trvání závazků, je rozdíl v duraci pozitivní. V této situaci, pokud úrokové sazby vzrostou, ztratí aktiva větší hodnotu než pasiva, čímž se sníží hodnota vlastního kapitálu firmy. Pokud úrokové sazby poklesnou, získají aktiva větší hodnotu než pasiva, čímž se zvýší hodnota vlastního kapitálu firmy.

Naopak, pokud je doba trvání aktiv kratší než doba trvání závazků, je durační rozdíl negativní. Pokud úrokové sazby vzrostou, ztratí závazky větší hodnotu než aktiva, čímž se zvýší hodnota vlastního kapitálu firmy. Pokud úrokové sazby poklesnou, získají závazky větší hodnotu než aktiva, čímž se sníží hodnota vlastního kapitálu firmy.

Srovnáváním durace, tedy vytvářením nulové mezery v trvání, se společnost imunizuje proti úrokovému riziku . Doba trvání má dvojitý pohled. Může to být výhodné nebo škodlivé podle toho, kam směřují úrokové sazby.

Některá omezení správy mezer v trvání zahrnují následující:

  • potíže s hledáním aktiv a pasiv se stejnou dobou trvání
  • některá aktiva a pasiva mohou mít vzorce peněžních toků, které nejsou přesně definovány
  • zálohy zákazníků mohou zkreslit očekávané peněžní toky v trvání
  • výchozí hodnoty zákazníků mohou zkreslit očekávané peněžní toky v trvání
  • konvexnost může způsobit problémy.

Pokud je durační rozdíl nulový, je společnost imunizována pouze v případě, že se velikost závazků rovná velikosti aktiv. V tomto příkladu s dvouletou půjčkou ve výši jednoho milionu a jednoročním aktivem ve výši dvou milionů je společnost stále vystavena riziku převrácení i po jednom roce, kdy musí být financován zbývající rok dvouleté půjčky.

Viz také

Reference