Uniform Prudent Investor Act - Uniform Prudent Investor Act
Zákon Uniform Prudent Investor Act (UPIA) , který byl přijat v roce 1992 třetím přepracováním zákona o důvěrách amerického právního institutu („Restatement of Trust 3d “), odráží přístup „ moderní teorie portfolia “ a „ úplného výnosu “ k výkonu rozhodnutí o svěřenecké investici.
Přístup
Tento přístup umožňuje fiduciářům využívat moderní teorii portfolia k vedení investičních rozhodnutí a vyžaduje analýzu rizika versus návratnost. Proto se výkonnost fiduciáře měří na základě výkonu celého portfolia, spíše než jednotlivých investic.
Přijetí
V květnu 2004 byl ve 44 státech a District of Columbia přijat zákon Uniform Prudent Investor Act . Jiné státy mohly přijmout části zákona, ale ne celý zákon. Podle národní konference komisařů o jednotných státních zákonech se nejběžnější část zákona, kterou státy vylučují, týká delegování investičních rozhodnutí na kvalifikované a dohlížené agenty.
Srovnání s pravidlem obezřetného muže
Zákon o jednotném obezřetném investoru se od pravidla obezřetného muže liší čtyřmi hlavními způsoby:
- Při určování obezřetnosti jednotlivé investice se zohledňuje celé investiční portfolio svěřeneckého účtu. Podle standardu zákona o obezřetném investoru nebude fiduciář odpovědný za individuální investiční ztráty, pokud je investice v době akvizice v souladu s celkovými cíli portfolia účtu.
- Diverzifikace je výslovně požadována jako povinnost obezřetného svěřeneckého investování.
- Žádná kategorie ani typ investice nejsou považovány za neodmyslitelně nerozvážné. Místo toho se za určující považuje vhodnost pro účely svěřenského účtu a potřeby příjemců. Výsledkem je, že půjčky typu junior lien, investice do komanditních společností, deriváty, futures a podobné investiční nástroje nejsou samy o sobě považovány za neopatrné. Přestože je nyní fiduciáři povoleno, dokonce je podporováno, rozvíjet větší flexibilitu v celkové správě portfolia, pravidlo není sankcionováno ani spekulacemi a přímým riskováním a nadále podléhá kritice a možné odpovědnosti.
- Správce je oprávněn delegovat správu investic a další funkce na třetí strany.
Nepřijato ...
Od roku 1995 nepřijaly následující státy zákon o jednotném obezřetném investoru ani o něm nic podobného
- Delaware,
- Gruzie a
- Louisiana.
Vhodnost
Při přijímání zákona o jednotném obezřetném investování měly státy zrušit právní předpisy, které stanoví povolené typy investic. (Účty opatrovnictví a nucené správy však obecně zůstávají omezeny konkrétním státním zákonem.) V těch státech, které přijaly část nebo celý zákon o jednotném obezřetném investování, musí být investice vybírány na základě jejich vhodnosti pro příjemce každého účtu nebo případně pro zákazníka . Ačkoli konkrétní kritéria pro určení „vhodnosti“ neexistují, obecně se uznává, že by měly být brány v úvahu následující položky, které se týkají příjemců účtu:
- finanční situace;
- aktuální investiční portfolio;
- potřeba příjmu;
- daňový status a držák;
- investiční cíl; a
- tolerance rizika.
Reference
- Příručka důvěryhodnosti FDIC
- Prudent Investor and TOLI: Part 1 - The Prudent Investor Act, Modern Portfolio Theory & Trust-Owned Life Insurance (TOLI)
- Obezřetný investor a TOLI: Část 2 - Faktory určující ceny, výkon a vhodnost TOLI
- Prudent Investor a TOLI: Část 3 - Vytvoření základny pro dodržování předpisů ILIT (a osvědčené postupy)