Zajištění měny - Foreign exchange hedge
Devizové zajištění (také nazýván FOREX zajištění) je metoda společnostmi používá k odstranění nebo „ zajištění “ jejich devizové riziko vyplývající z transakcí v cizích měnách (viz devizové derivát ). To se provádí buď pomocí zajištění peněžních toků, nebo metodou stanovení reálné hodnoty. Účetními pravidly k tomu se zabývají jak Mezinárodní standardy účetního výkaznictví (IFRS), tak USA obecně uznávané účetní zásady (US GAAP) a další národní účetní standardy.
Devizový hedge přenáší devizové riziko z obchodní nebo investiční společnosti na podnik, který nese riziko, jako je banka. Společnost stojí za zavedení zajištění. Zřízením zajištění společnost také zříká veškerých zisků, pokud by byl pro ni příznivý pohyb směnného kurzu.
Devizové riziko
Pokud společnosti podnikají přes hranice, musí obchodovat v cizích měnách . Společnosti musí při obchodování s pohledávkami směňovat cizí měny za domácí měny a naopak za závazky. Děje se tak při aktuálním směnném kurzu mezi oběma zeměmi. Měnové riziko je riziko, že se směnný kurz nepříznivě změní před provedením nebo přijetím platby v měně. Pokud je například americká společnost podnikající v Japonsku kompenzována v jenu, má tato společnost riziko spojené s kolísáním hodnoty jenu oproti americkému dolaru .
Živý plot
Zajištění je druh derivátu nebo finanční nástroj , který odvozuje svou hodnotu od podkladového aktiva. Zajištění je způsob, jak společnost minimalizuje nebo eliminuje devizové riziko. Dva běžné zajištění jsou forwardové smlouvy a opce .
Forwardová smlouva zamkne směnný kurz, za který bude měnová transakce provedena v budoucnu.
Možnost stanoví směnný kurz, za který si společnost může zvolit směnu měn. Pokud je aktuální směnný kurz příznivější, společnost tuto možnost nevyužije.
Hlavní rozdíl mezi zajišťovacími metodami spočívá v tom, kdo získá výhodu příznivého pohybu směnného kurzu. S forwardovou smlouvou získává výhoda druhá strana, zatímco u opce si společnost ponechává výhodu tím, že se rozhodne opci nevyužít, pokud se směnný kurz pohybuje v její prospěch.
Účtování derivátů
Podle IFRS
Pokyny pro účtování finančních derivátů jsou uvedeny v IFRS 7. Podle tohoto standardu „účetní jednotka seskupuje finanční nástroje do tříd, které odpovídají povaze zveřejňovaných informací a zohledňují charakteristiky těchto finančních nástrojů. Účetní jednotka poskytne dostatečné informace umožňující odsouhlasení s řádkovými položkami uvedenými v rozvaze. “ Deriváty by měly být seskupeny dohromady v rozvaze a informace o ocenění by měly být uvedeny v poznámkách pod čarou. To se zdá být docela jednoduché, ale IASB vydala dva standardy, které mají tento postup dále vysvětlit.
Mezinárodní účetní standardy IAS 32 a 39 pomáhají určit další směr správného účtování derivátových finančních nástrojů. IAS 32 definuje „finanční nástroj“ jako „jakoukoli smlouvu, která vede k finančnímu aktivu jedné účetní jednotky a finančnímu závazku nebo kapitálovému nástroji jiné účetní jednotky“. Forwardová smlouva nebo opce by proto vytvořila finanční aktivum pro jednu účetní jednotku a finanční závazek pro jinou účetní jednotku . Účetní jednotka, která je povinna zaplatit smlouvu, drží závazek, zatímco účetní jednotka, která obdrží platbu smlouvy, drží aktivum. Ty by byly zaznamenány pod příslušnými záhlavími v rozvaze příslušných společností. IAS 39 poskytuje další pokyny a uvádí, že finanční deriváty jsou v rozvaze zachyceny v reálné hodnotě. IAS 39 definuje dva hlavní typy zajištění. Prvním z nich je zajištění peněžních toků, definované jako: „zajištění expozice vůči variabilitě peněžních toků, které (i) lze připsat konkrétnímu riziku spojenému s uznaným aktivem nebo závazkem nebo vysoce pravděpodobnou očekávanou transakcí a (ii) může ovlivnit zisk nebo ztrátu “. Jinými slovy, zajištění peněžních toků je navrženo tak, aby eliminovalo riziko spojené s hotovostními transakcemi, které může ovlivnit částky zaznamenané v čistém zisku.
Níže je uveden příklad zajištění peněžních toků pro společnost, která nakupuje položky inventáře v roce 1 a provádí platby za ně v roce 2 po změně směnného kurzu.
| datum | Spotový kurz | Hodnota v USD | Změna | Fwd. Hodnotit | Hodnota v USD | FV smlouvy | Změna |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 12/1 / Y1 | 1,00 $ | 20 000,00 $ | 0,00 $ | 1,04 $ | 20 800,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| 12/31 / Y1 | 1,05 $ | 21 000,00 $ | 1 000,00 $ | 1,10 $ | 22 000,00 $ | (1 176,36 USD) | (1 176,36 USD) |
| 3/2 / Y2 | 1,12 $ | 22 400,00 $ | 1 400,00 $ | 1,12 $ | 22 400,00 $ | (1 600,00 $) | (423,64 USD) |
Příklad zajištění peněžních toků
| 12/1 / Y1 | Inventář | 20 000,00 $ | Chcete-li zaznamenat nákup a prodej 20000C | ||
| A / P | 20 000,00 $ | ||||
| 12/31 / Y1 | Devizová ztráta | 1 000,00 $ | Chcete-li upravit hodnotu pro spot 1,05 $ | ||
| A / P | 1 000,00 $ | ||||
| AOCI | 1 000,00 $ | Zaznamenat zisk z forwardové smlouvy | |||
| Zisk z budoucí smlouvy | 1 000,00 $ | ||||
| Forwardová smlouva | 1176,36 $ | Chcete-li zaznamenat forwardovou smlouvu jako aktivum | |||
| AOCI | 1176,36 $ | ||||
| Prémiové výdaje | 266,67 $ | Přidělte slevu na smlouvu fwd | |||
| AOCI | 266,67 $ | ||||
| 3/1 / Y2 | Devizová ztráta | 1 400,00 $ | Chcete-li upravit hodnotu pro spot ve výši 1,12 USD | ||
| A / P | 1 400,00 $ | ||||
| AOCI | 1 400,00 $ | Chcete-li zaznamenat zisk na dopředném kont. | |||
| Zisk z budoucí smlouvy | 1 400,00 $ | ||||
| Forwardová smlouva | 423,64 $ | Chcete-li upravit fwd. pokr. na jeho FV 1600 $ | |||
| AOCI | 423,64 $ | ||||
| Prémiové výdaje | 533,33 $ | Přidělit zbývající fwd. pokr. sleva | |||
| AOCI | 533,33 $ | ||||
| Cizí měna | 22 400,00 $ | Zaznamenat vypořádání fwd. pokr. | |||
| Forwardová smlouva | 1 600,00 $ | ||||
| Hotovost | 20 800,00 $ | ||||
| A / P | 22 400,00 $ | Chcete-li zaznamenat platbu A / P | |||
| Cizí měna | 22 400,00 $ |
Všimněte si, že v roce 2, kdy se splácí závazek, se částka zaplacené hotovosti rovná směnnému kurzu zpětně v roce 1. Jakákoli změna směnného kurzu však mění hodnotu forwardové smlouvy. V tomto příkladu se směnný kurz v obou letech vyšplhal, což zvýšilo hodnotu forwardového kontraktu. Jelikož se vyžaduje, aby byly derivátové nástroje zachyceny v reálné hodnotě, musí být tyto úpravy provedeny v forwardové smlouvě uvedené v účetních knihách. Kompenzační účet je další úplný výsledek. Tento proces umožňuje, aby se zisk a ztráta z pozice zobrazovaly v Čistém výnosu .
Druhým je zajištění reálné hodnoty. Podle IAS 39 se opět jedná o „zajištění expozice vůči změnám reálné hodnoty uznaného aktiva nebo závazku nebo neuznaného pevného závazku nebo identifikované části takového aktiva, závazku nebo pevného závazku, které lze přiřadit zvláštní riziko a může ovlivnit zisk nebo ztrátu “. Jednoduše řečeno, tento typ zajištění by eliminoval riziko reálné hodnoty aktiv a závazků vykázaných v rozvaze . Protože se zde evidují pohledávky a závazky , lze u těchto položek použít zajištění reálné hodnoty. Níže jsou uvedeny položky deníku, které by byly vytvořeny, pokud by byl předchozí příklad zajištění reálné hodnoty.
Příklad zajištění reálné hodnoty
| 12/1 / Y1 | Inventář | 20 000,00 $ | zaznamenat nákup a prodej 20000 ° C | ||
| A / P | 20 000,00 $ | ||||
| 12/31 / Y1 | Devizová ztráta | 1 000,00 $ | upravit hodnotu pro SR na 1,05 USD | ||
| A / P | 1 000,00 $ | ||||
| Forwardová smlouva | 1176,36 $ | zaznamenat forwardovou smlouvu v reálné hodnotě | |||
| Zisk z budoucí smlouvy | 1176,36 $ | ||||
| 3/1 / Y2 | Devizová ztráta | 1 400,00 $ | upravit hodnotu pro SR na 1,12 USD | ||
| A / P | 1 400,00 $ | ||||
| Forwardová smlouva | 423,64 $ | upravit fwd. smlouva s jeho FV | |||
| Zisk z budoucí smlouvy | 423,64 $ | ||||
| Cizí měna | 22 400,00 $ | zaznamenat vypořádání fwd. pokr. | |||
| Forwardová smlouva | 1 600,00 $ | ||||
| Hotovost | 20 800,00 $ | ||||
| A / P | 22 400,00 $ | zaznamenat platbu A / P | |||
| Cizí měna | 22 400,00 $ |
Opět si všimněte, že vyplacené částky jsou stejné jako v zajištění peněžních toků. Velký rozdíl zde spočívá v tom, že úpravy se provádějí přímo u aktiv, a nikoli u jiného holdingového účtu s komplexním výnosem. Je tomu tak proto, že tento typ zajištění se více zajímá o reálnou hodnotu aktiva nebo závazku (v tomto případě o závazek) než o ziskovou a ztrátovou pozici účetní jednotky.
Podle US GAAP
Mezi obecně uznávané účetní zásady USA patří také pokyny k účtování derivátů. Pravidla jsou z velké části podobná pravidlům stanoveným v IFRS. Standardy, které zahrnují tyto pokyny, jsou SFAS 133 a 138. SFAS 133, napsaný v roce 1998, uvedl, že „uznané aktivum nebo závazek, které mohou vést k zisku nebo ztrátě transakce v cizí měně podle výkazu 52 (např. denominovaná pohledávka nebo závazek) nesmí být zajištěnou položkou v reálné hodnotě nebo zajištění peněžních toků v cizí měně “. Na základě jazyka použitého ve výkazu k tomu došlo, protože FASB měla pocit, že aktiva a pasiva uvedená v účetních knihách společnosti by měla spíše odrážet jejich historickou hodnotu nákladů , než aby byla upravena o reálnou hodnotu. Použití zajištění by způsobilo, že by byly jako takové přeceněny. Pamatujte, že hodnota zajištění je odvozena od hodnoty podkladového aktiva. Částka zaznamenaná při platbě nebo přijetí by se lišila od hodnoty derivátu zaznamenané v rámci SFAS 133. Jak je uvedeno výše v příkladu, tento rozdíl mezi zajišťovací hodnotou a hodnotou aktiva nebo pasiva lze efektivně zaúčtovat buď pomocí peněžního toku nebo zajištění reálné hodnoty. O dva roky později tedy FASB vydala SFAS 138, který změnil SFAS 133 a umožnil zajištění peněžních toků i zajištění reálné hodnoty pro zahraniční směny. S odvoláním na výše uvedené důvody vyžadoval SFAS 138 záznam derivátových aktiv v reálné hodnotě na základě převládající spotové sazby .
Zajišťují společnosti?
Od roku 2004 Bank of Canada provádí každoroční kvalitativní průzkum s cílem posoudit míru aktivity v zajištění kanadských deviz (FX). Účastníky průzkumu tvoří banky, které působí na kanadských devizových trzích, včetně jedenácti členů Kanadského devizového výboru (CFEC). Hlavní zjištění průzkumu z roku 2013 byla:
- Banky zvýšily pozornost regulatorním otázkám.
- Hlavním důvodem zajištění byla volatilita.
- Institucionální objem zákazníků představoval většinu zajišťovací činnosti.
- Při zajišťování došlo k vysokému marginálnímu použití derivátů.
- Úvěr zůstal důležitý.