Návratnost ceny - Price return
Odkupní cena je výnosnost investičního portfolia, kde je návratnost opatření bere v úvahu pouze kapitálové zhodnocení portfolia, zatímco příjmy z aktiv v portfoliu, v podobě úroků a dividend , je ignorován. To kontrastuje s celkovým výnosem , který zohledňuje výnosy generované v portfoliu.
Když je návratnost indexu akciového trhu kótována v tisku, často se kótované výnosy týkají spíše cenových výnosů než celkových výnosů. Příkladem jsou S&P 500 a MSCI EAFE , které jsou obvykle uváděny z hlediska návratnosti cen. To je zjevně zavádějící, protože z ekonomického hlediska je důležitá pouze celková návratnost. Zda je tento výnos generován ve formě hotovostního příjmu nebo v zhodnocení kapitálu, je irelevantní, pokud lze investici vždy zlikvidovat, aby se zhodnocení kapitálu uskutečnilo v hotovosti.
Ze stejného důvodu je nevhodné hodnotit dovednosti manažera portfolia porovnáním celkové návratnosti portfolia s návratností ceny indexu. Koneckonců, celková návratnost indexu vždy převýší návratnost cen u stejného indexu, takže správce portfolia mohl jednoduše překonat cenovou návratnost indexu investováním do indexu. Přesto je používání cenových indexů v investičním odvětví stále běžné.