Úrokový derivát - Interest rate derivative

Ve financích je úrokový derivát ( IRD ) derivát, jehož platby se určují pomocí výpočtových technik, kde základním referenčním produktem je úroková sazba nebo soubor různých úrokových sazeb. V této definici lze použít velké množství různých indexů úrokových sazeb .

IRD jsou oblíbené u všech účastníků finančního trhu vzhledem k potřebě téměř jakékoli finanční oblasti zajišťovat nebo spekulovat o pohybu úrokových sazeb.

Typy

Nejzákladnější subklasifikací úrokových derivátů (IRD) je definice lineárních a nelineárních . Poté se provede další klasifikace výše uvedeného, ​​aby se definovaly vanilkové (nebo standardní) IRD a exotické IRD; viz exotický derivát .

Lineární a nelineární

Lineární IRD jsou ty, jejichž čisté současné hodnoty (PV) jsou převážně (i když ne nutně zcela) diktovány a procházejí změnami přibližně úměrnými pohybu základního úrokového indexu jedna k jedné. Příklady lineárních IRD jsou; úrokové swapy (IRS) , dohody o forwardových úrokových sazbách (FRA) , swapy s nulovým kupónem (ZCS) , meziměnové swapy (XCS) a swapy na bázi jedné měny (SBS) .

Nelineární IRD tvoří sadu zbývajících produktů. Ti, jejichž PV jsou obvykle diktovány více než pohybem jedna k jedné základního indexu úrokových sazeb. Příklady nelineárních IRD jsou; swaptions , čepice úroková sazba a podlah a konstantní swap zralost (CMS) . FV těchto produktů jsou závislé na volatilitě, takže jejich ceny jsou často složitější, stejně jako povaha jejich řízení rizik.

Vanilka a exotika

Kategorizace lineárních a nelineárních a vanilkových a exotických druhů není všeobecně uznávána a může existovat řada produktů, které lze prokazatelně přiřadit do různých kategorií. Tyto podmínky se mohou také překrývat. „Vanilkou“ ve slovech „vanilkové IRS“ a „vanilkové výměny“ se často rozumí základní, nejlikvidnější a nejčastěji obchodované varianty těchto produktů.

Exotika se obvykle používá k definování prvku, který je rozšířením typu IRD. Například IRS pro nedoplatky je skutečným příkladem exotického IRS, zatímco IRS, jehož struktura byla stejná jako vanilka, ale jehož počáteční a koncová data mohou být nekonvenční, by obecně nebyl klasifikován jako exotický. Typicky by se to označovalo jako IRS na míru (nebo přizpůsobený IRS). Bermudanské swapce jsou příklady rozšíření swapcí, které lze považovat za exotické varianty.

Další produkty, které jsou obecně považované za exotické, jsou síla reversní duální měna poznámka (PRDC nebo Turbo), cílový vykoupení poznámka (Tarn), CMS steepener [1] , Snowball (finance), s inverzní proměnlivou , Pásy z zajištěných hypoték povinnosti , ráčnové čepice a podlahy a křížové měnové swapy.

Maličkosti

Trh s úrokovými deriváty je největším trhem s deriváty na světě. Banka pro mezinárodní platby odhaduje, že pomyslná částka vynikající v červnu 2012 činily 494 bilionů $ za OTC smluv o úrokových, a US $ 342 bilionů za OTC úrokových swapů . Podle Mezinárodní asociace swapů a derivátů používalo 80% z 500 nejlepších světových společností v dubnu 2003 úrokové deriváty ke kontrole svých peněžních toků. Ve srovnání s 75% u devizových opcí , 25% u komoditních opcí a 10% u akciových opcí .

Modelování úrokových derivátů se obvykle provádí v závislosti na čase multi-dimenzionální Lattice ( „strom“), postavený pro podkladových rizikové faktory, obvykle domácích i zahraničních krátkodobých sazeb a devizového trhu sazby a rozptylovými delivery- a počítání dní ; Často se také používají specializované simulační modely . Viz model s krátkou sazbou a rámec Heath – Jarrow – Morton .

Viz také

Reference

Další čtení

externí odkazy