2015–2016 Turbulence čínského akciového trhu - 2015–2016 Chinese stock market turbulence

Čínský akciový trh turbulence začalo praskání z bubliny na akciovém trhu dne 12. června 2015 a končící na začátku února 2016. třetina hodnoty A-akcií na Šanghajské burze byl ztracen během jednoho měsíce po události. Kolem 27. července a 24. srpna „Černého pondělí“ došlo k velkým otřesům. Od 8. do 9. července 2015 šanghajský akciový trh během tří týdnů klesl o 30 procent, protože 1400 společností nebo více než polovina kótovaných společností požádala o zastavení obchodování ve snaze zabránit dalším ztrátám. Hodnoty čínských akciových trhů nadále klesaly navzdory snahám vlády snížit pokles. Po třech stabilních týdnech šanghajský index 24. srpna opět klesl o 8,48 procenta, což je největší propad od roku 2007.

Na výročním zasedání Mezinárodního měnového fondu (MMF) „ministrů financí a centrálních bankéřů ze 188 členských zemí věřitele se sídlem ve Washingtonu“ v říjnu 2015, které se konalo v Peru, propad Číny ovládl diskuse s účastníky, kteří se ptali, zda „by hospodářský útlum Číny [vyvolal] nová finanční krize “.

Do konce prosince 2015 se čínský akciový trh vzpamatoval z otřesů a v roce 2015 překonal S&P , i když stále hluboko pod maximy z 12. června. Do konce roku 2015 se šanghajský kompozitní index zvýšil o 12,6 procenta. V lednu 2016 zaznamenal čínský akciový trh prudký výprodej a obchodování bylo zastaveno ve dnech 4. a 7. ledna 2016 poté, co trh klesl o 7%, druhý do 30 minut od otevření. Zhroucení trhu zahájilo celosvětovou krizi počátkem roku 2016.

Podle článků z 19. ledna 2016 v tiskové agentuře Xinhua , oficiální tiskové agentuře Čínské lidové republiky , Čína vykázala pro rok 2015 tempo růstu HDP 6,9 procenta a „ekonomický objem přes deset bilionů amerických dolarů“. Novinář Forbes tvrdí, že „krach akciového trhu neznamená výpadek čínské fyzické ekonomiky“. Čína přechází od zaměření na zpracovatelský průmysl k odvětví služeb a přestože zpomalila, stále roste o 5%. Po této poslední turbulenci byl v lednu 2017 šanghajský kompozitní index stabilní kolem 3 000 bodů, což je o 50% méně než předtím, než bublina vyskočila.

Pozadí

Po období uzavření během rané historie Čínské lidové republiky se moderní akciový trh v Číně znovu objevil na počátku devadesátých let s opětovným otevřením šanghajské burzy a založením burzy cenných papírů v Šen-čenu . Do roku 2000 měl čínský akciový trh více než 1 000 kótovaných společností, jejichž tržní kapitalizace činila téměř třetinu celkového čínského hrubého domácího produktu (HDP), a do konce roku 1998 si investoři otevřeli téměř 40 milionů investičních účtů. Jak se na burzu dostaly další společnosti, investoři se vrhli na burzy v Šanghaji a Šen -čenu. Čínský akciový trh a ekonomika rychle rostly a do roku 2012 se počet společností kótovaných na burze mezi burzami cenných papírů v Šanghaji a Šen -čenu zvýšil na více než 2400, což odpovídá tržní kapitalizaci téměř 50% reálného HDP Číny a zahrnovalo přes 200 milionů aktivních účty akcií a podílových fondů.

Ekonomický růst Číny však byl zastaven globální recesí v roce 2008 a jejími otřesy. Čínská vláda reagovala na recesi v roce 2008 stimulačním balíčkem, který by čerpal zdroje z veřejného i soukromého sektoru za účelem financování bezprecedentní výstavby infrastruktury . Růst po balíčku stimulů byl rychlý - od roku 2009 do roku 2011 růst reálného HDP v Číně rostl přibližně na 9,6%, ačkoli v následujících dvou letech růst reálného HDP klesl na 7,7%.

Když vláda viděla příležitost celonárodních reinvestic do ekonomiky prostřednictvím akciového trhu, vyvinula kampaň, která by nalákala každodenní občany na obchod - byla označována jako „Zhongguomeng“, což v překladu znamená „ Čínský sen “. Nejprve koncipovaný a tlačí China ‚s hlavní vůdce a generální tajemník , Xi Jinping je‚sen‘byl jeden z celkové ekonomické prosperity a zvýšené mezinárodní postavení.

Obchodní populace, která se vyvinula v Číně, se důležitým způsobem lišila od populace jinde ve světě. V Číně dominují činnosti obchodování na akciovém trhu individuální investoři (téměř 85%) - známí také jako „ drobní investoři “. Svědčí o velkém přílivu investorů na trhy, po několika měsících vývoje býčího trhu v Číně bylo podle údajů čínského depozitáře cenných papírů v prvních 5 měsících roku 2015 otevřeno retailovými investory více než 30 milionů nových účtů. a Clearing Corp. A zatímco větší a aktivnější investující populace obecně znamená větší tržní kapitalizaci, mnoho z těchto nových obchodníků bylo nezkušených a snadno manipulovatelných nákupním šílenstvím, přičemž téměř dvě třetiny z nich nikdy nenastoupily na střední školu ani ji nedokončili. průzkum Čínské jihozápadní univerzity financí a ekonomiky. Výsledkem je, že hybnost a fámy mezi obchodníky měly při rozhodování o investování větší váhu než rozum, což vytvářelo trend impulzivního nakupování a nadhodnocování na trhu.

Před pádem, ve snaze uvolnit další peníze pro obchodování, uvolnila čínská regulační komise pro cenné papíry (CSRC) odpovědná za navrhování a prosazování zákonů o cenných papírech několik souvisejících finančních předpisů. Před významnou reformou politiky v roce 2010 byl v Číně přísně zakázán prodej nakrátko - v zásadě půjčování a prodej akcií s přesvědčením, že jeho cena klesne - a obchodování na marži - obchodování s dluhem. V březnu 2010 však Čína zavedla pro svou burzu testovací fázi, ve které bylo 90 vybraných společností oprávněno prodávat nakrátko a obchodovat na marži. Tento seznam byl postupem času rozšířen, přičemž více než 280 společnostem bylo uděleno stejné povolení na konci roku 2011. Krátce poté CSRC provedlo celkovou změnu politiky, která legalizovala obě praktiky na celém akciovém trhu. Tyto regulační změny vedly k výraznému nárůstu výpůjček za účelem obchodování a prodej nakrátko se stal nejoblíbenější investiční strategií mezi obchodníky. Od roku 2010, kdy byly změny implementovány, do roku 2012 se průměrný denní krátký obrat zvýšil z 0,01% na 0,73% a průměrný denní nákup nákupů marže se zvýšil z 0,78% na 5,15%. V důsledku toho byl čínský trh zaplaven obchody financovanými dluhem a riskantními krátkými prodejními hrami.

Aby toho nebylo málo, CSRC se také stala kolemjdoucím regulačním orgánem a odmítla podniknout kroky, které by narušily tehdejší politickou a sociální stabilitu. Místo vyřazování veřejných společností, které tři po sobě jdoucí čtvrtletí nevykonávaly výkon-což je v Číně známé nařízení-by CSRC pravidelně nechávala tyto společnosti sklouznout ze strachu z rozrušení akcionářů. To přispělo k plamenům špatného investování, což investorům umožnilo pokračovat v nalévání svých peněz do společností, které nedosahovaly dobrých výsledků a nadhodnocovaly akcie, které byly v zásadě bezcenné.

2015

Čínský RMB

Podle údajů SWIFT se v listopadu 2014 čínské renminbi (RMB) - známé také jako jüan - „stalo jednou z pěti nejlepších světových platebních měn ... předběhlo kanadský dolar a australský dolar“.

11. srpna, dva měsíce po turbulencích, Čínská lidová banka znehodnotila RMB - o 1,86 procenta na 6,2988 CN ¥ za americký dolar. Nižší renminbi (RMB) „činí čínský export konkurenceschopnějším na zahraničních trzích, což kompenzuje část prudkého nárůstu mezd v zemi za poslední desetiletí; a díky tomu se zahraniční společnosti, domy a další zámořské investice zdají být dražší“. Dne 14. srpna jej centrální banka znovu znehodnotila na 6,3975 CN ¥ za americký dolar. V srpnu se spekulovalo o příčinách devalvace juanu a změn v čínské ekonomice v roce 2015, včetně „růstu spíše v sektoru služeb než v těžkém průmyslu“. Do poloviny ledna 2016 článek v The Economist tvrdil, že napětí v juanech naznačuje problém s čínskou politikou. Mluvčí Mezinárodní energetické agentury (IEA) však tvrdil, že riziko je „přehnané“. Během drastického výprodeje 7. ledna 2016 čínská centrální banka stanovila Čínská lidová banka oficiální střední sazbu RMB na nejnižší úroveň od března 2011-na 6,5646 CN za americký dolar.

Dne 8. října 2015 Čína spustila nový zúčtovací systém vyvinutý Čínskou lidovou bankou (PBOC)-systém přeshraničních mezibankovních plateb (CIPS)-za účelem vypořádání přeshraničních transakcí RMB a jehož cílem je „zvýšit celosvětové využívání Číny měny “,„ snížením transakčních nákladů a doby zpracování “a odstraněním„ jedné z největších překážek internacionalizace juanu “. Kvůli turbulencím na akciovém trhu bylo zahájení odloženo a CIPS byla „„ oslabená “nabídka,„ doplňková síť pro vypořádání obchodů souvisejících s čínskou měnou na současnou mozaiku čínských clearingových bank po celém světě “.

V prosinci 2015 byl RMB stále „pátou nejpoužívanější globální měnou plateb a druhou nejpoužívanější měnou pro financování obchodu“, přičemž 27 procent čínského zboží bylo fakturováno v RMB ve srovnání s 19 procenty v roce 2014. V prosinci byla Čína světovou největší exportér. Do října 2016 bude Renminbi přidán do měnového koše se zvláštními právy čerpání , aktiv devizových rezerv definovaných a spravovaných Mezinárodním měnovým fondem , který zahrnuje americký dolar , euro , japonský jen a libru šterlinků . Rozhodnutí MMF přidat RMB k SDR bylo „klíčové pro globální finanční stabilitu“, protože by to povzbudilo Čínu, aby „byla i nadále odpovědným globálním občanem a liberalizovala svůj směnný kurz a zároveň zasáhla, aby zajistila postupný pokles“.

Čínský PMI

V srpnu 2015 společnost Caixin Media - ostře sledovaný ukazatel celostátní výrobní činnosti - oznámila, že index nákupních manažerů v Číně (PMI) klesl na 51,5. To byl začátek poklesu, který pokračoval do prosince 2015, když PMI klesl pod 50 - cokoli pod 50 naznačuje zpomalení. PMI jsou ekonomické ukazatele odvozené z měsíčních průzkumů nákupních manažerů společností a vytvořené finanční informační společností Markit Group , která průzkum sestavuje a provádí PMI pro více než 30 zemí po celém světě. Od roku 2010 do roku 2015 HSBC sponzorovala čínský PMI společnosti Markit, ale tento vztah skončil v červnu a Caixin vstoupil.

Do roku 2016 byl PMI pátý měsíc mimo provoz, což naznačuje ochlazení výroby v Číně. Výrobní činnost je klíčovým znakem ekonomické výkonnosti. Prosinec byl desátým měsícem v řadě, kdy se výroba v Číně zkrátila, což vyvolávalo obavy, že čínská ekonomika není na stabilnější úrovni. Bylo to považováno za nejnovější náznak zpomalení globálního ekonomického růstu. Protože Čína je největším spotřebitelem a producentem kovů na světě a „druhou největší ekonomikou světa“, je čínský PMI pečlivě sledován. Toto prodejní šílenství v roce 2016 bylo podpořeno nejnovějším soukromým průzkumem tovární činnosti, zprávou Caixina z prosince 2015 o čínském čtení PMI, která ukázala, že čínská výrobní aktivita se v prosinci 2015 opět zpomalila na hodnotu PMI 48,2 - přičemž něco pod 50 naznačuje zpomalení.

Bublina na akciovém trhu

V roce, který předcházel turbulencím, podporovaným státními médii, nadšení jednotliví investoři nafoukli bublinu na akciovém trhu prostřednictvím masivních investic do akcií, často za použití vypůjčených peněz, překračujících rychlost hospodářského růstu a zisky společností, které investovaly v.

Investoři čelili výzvám na marži svých akcií a mnozí byli nuceni houfně vyprodávat akcie, což vyvolalo turbulence.

„... od června 2014 do června 2015 se ceny zvýšily o více než 150 procent na šanghajské burze a ještě více na burze v Šen-čenu a na desce Shenzhen ChiNext, trhu ve stylu Nasdaq. Neobvykle velká část tohoto běhu- vzestup byl podporován retailovými investory, kteří si půjčili na nákup akcií. Trh byl cenově daleko za hranicí dokonalosti. Jakmile ceny dokonce mírně klesly, mnoho z těchto investorů zjistilo, že potřebují prodat, což vedlo k prudké korekci trhu. “

-  Nicholas Lardy The New York Times 26. srpna 2015

2015 Vládní odpověď

Čínská vláda přijala mnoho opatření k zastavení přílivu turbulencí. Regulační orgány omezily prodej nakrátko pod hrozbou zatčení. Velké podílové fondy a penzijní fondy se zavázaly nakupovat další akcie. Vláda zastavila počáteční veřejné nabídky . Vláda také poskytla makléřům hotovost na nákup akcií, krytých hotovostí centrální banky. Protože čínské trhy většinou zahrnují jednotlivce a ne institucionální fondy (80 procent investorů v Číně jsou jednotlivci), státní média pokračovala v přesvědčování svých občané nakoupit více akcií. Kromě toho, China Securities Regulatory Commission (CSRC) uložila zákaz šestiměsíční o akcionářů, kteří vlastní více než 5 procent akcií dané společnosti z prodeje těchto populací, což má za následek nárůst 6 procent na akciových trzích. Od 8. července dále pozastavilo obchodování s akciemi přibližně 1 300 firem, což představuje 45 procent akciového trhu.

Přispěvatel časopisu Forbes Jesse Colombo tvrdil, že opatření přijatá čínskou vládou spolu se snížením úrokové sazby, „umožnění využití majetku jako zajištění maržových půjček a podpora makléřských firem k nákupu akcií za hotovost od Čínské lidové banky“ způsobily Čínské akcie začnou prudce růst v polovině července. Argumentoval, že obecně však výsledky vládních intervencí, které se týkají turbulencí, budou ze své podstaty obtížně předvídatelné, ale řekl, že v dlouhodobém horizontu může být důsledkem vývoj ještě větší bubliny skrz vytvoření morálního hazardu .

Dne 30. srpna zatkla čínská vláda 197 lidí, včetně Wang Xiaolu, novináře „vlivného finančního časopisu Caijing “, a představitelů akciového trhu, za „šíření fám“ o krachu trhu a explozích Tianjin v roce 2015 . Zločin šíření zvěstí nese po svém zavedení v roce 2013 tříletý trest odnětí svobody.

Vládní představitelé obvinili „cizí síly“ z „úmyslného [zneklidnění] trhu“ a plánovali proti nim zásah.

Dne 1. listopadu byl miliardářský správce hedgeových fondů Xu Xiang - známý jako čínský Warren Buffett nebo čínský Carl Icahn - zatčen za údajnou manipulaci s akciovým trhem během turbulencí čínského akciového trhu v roce 2015.

Podle médií Caixin „Volání po Číně, aby přijala mechanismus jističe, získal na síle poté, co v létě došlo k burze na burze, kde se Shanghai Composite Index, který sleduje ceny akcií všech společností kótovaných ve městě, propadl z více než 5 000 ukazuje v polovině června na méně než 3 000 na konci srpna. “

Černé pondělí a úterý

24. srpna ztratil hlavní šanghajský index akcií 8,49% své hodnoty. Výsledkem bylo, že na mezinárodních akciových trzích byly ztraceny miliardy liber, přičemž někteří mezinárodní komentátoři označili den za černé pondělí . 25. srpna došlo k podobným ztrátám přes 7%, což způsobilo, že někteří komentátoři to nazývali Černé úterý .

Reakce světových financí

Týden před Černým pondělím Dow Jones Industrial Average klesl kvůli obavám z juanu, nízkých cen plynu a nejistoty ohledně kroků americké centrální banky ke zvýšení úrokových sazeb . Na Černé pondělí Dow klesl o 1000 bodů při otevření, což byl největší pokles vůbec.

Časopis Money odhadl, že potenciální negativní dopad na americký akciový trh může nastat, když čínští investoři začnou hledat relativně stabilní americké investice do pokladnic , akcií a hotovosti a dále posílí již tak silný americký dolar , čímž se zvýší ceny na zboží USA a snižující se zisky z exportu.

Globální společnosti, které se spoléhaly na čínský trh, trpěly turbulencemi. Zásoby, které vlastní, byly znehodnoceny o 4 000 000 000 000 USD . Například francouzská společnost pro alkoholické nápoje Rémy Cointreau a britská společnost pro luxusní zboží Burberry viděli, že jejich akcie jsou znehodnoceny a klesá poptávka po jejich dovozu od čínských distributorů. Tržby americké společnosti rychlého občerstvení za druhé čtvrtletí, Yum! Značky v Číně klesly o 10 procent, což vedlo k tomu, že příjmy klesly pod odhad společnosti. Jihoafrická společnost na těžbu rudy Kumba Iron Ore zrušila své dividendy 21. července, protože byla oznámena 61procentní ztráta zisku v první polovině roku.

Dne 19. ledna 2016 uvedl guvernér Bank of England (BoE) Mark Carney jako jeden z důvodů, proč BoE pravděpodobně „nezvýší sazby nejdříve do druhé poloviny letošního roku“ „čínský růst dosahující 25letého minima“. jeho přednáška na Queen Mary University v Londýně.

Článek v Guardianu tvrdil, že „američtí komentátoři neúprosně tlačí narativ„ zpomalení vedeného Čínou “, ale realita je taková, že USA jsou relativně izolovanou ekonomikou. Ano-čínské akcie v posledních měsících výrazně klesly, přesto šanghajský kompozitní index předních akcií zůstává o 40 procent vyšší než před 18 měsíci. Jedná se o domácí zpomalení USA, stejně jako to bolí Ameriku přiznat si to. “

Reakce komentátora

Některá sdělovací prostředky měla v srpnu 2015 poplašné titulky, deník The Guardian porovnával vzorec ztrát během čínského Černého pondělí s krachem na Wall Street v roce 1929 a článek v The Mirror o Damianovi McBridovi , bývalém poradci britského premiéra Gordona Browna , vyzývající lidi, aby se zásobili konzervami, protože nadcházející krach by byl dvacetkrát horší než finanční krize v letech 2007–08 . Jiní, jako například The Economist, zpochybňovali jeho závažnost. George Osborne , kancléř státní pokladny Spojeného království, uvedl, že turbulence čínského akciového trhu nebudou mít velký dopad na evropské ekonomiky.

Novinář Globe and Mail Nathan Vanderklippe tvrdil, že „Chcete -li porozumět devalvaci jüanu a dnešním změnám čínské ekonomiky, podívejte se spíše na růst v sektoru služeb než v těžkém průmyslu“. Vanderklippe popsal novou ekonomiku jako „investiční banky, restaurační řetězce a letecké společnosti, které tvoří sektor služeb“. V roce 2014 se odvětví služeb v Číně zvýšilo a představovalo 44,6 procenta ekonomiky. (Ve Spojených státech představuje odvětví služeb 80%, v Kanadě zhruba 70 procent a v Indii 57 procent ekonomiky.) Do 17. srpna 2015 sektor služeb v Číně, který zahrnuje „hotely, banky, poskytovatele mobilních telefonů a lázně “se dařilo. „V první polovině roku 2015 vzrostl HDP mezi službami o 8,4 procenta, což je zhruba 2 1/2 násobek tempa růstu v primárním nebo těžebním sektoru.“

„Vztah mezi průmyslovým růstem a růstem HDP [v Číně] se zcela rozpadl ... Změna je hluboká, ale„ hrubě podhodnocená “.“

-  Institut pro mezinárodní ekonomii Nicholase Lardy Petersona

Vzhledem k tomu, že Čína v létě 2015 zažila období turbulencí na akciovém trhu, které se zhoršovalo „ekonomickou slabostí, finanční panikou a politickou reakcí na tyto problémy“, Anatole Kaletsky nesouhlasil s těmi, kteří tvrdili, že Čína je „nejslabším článkem globální ekonomiky“. Tvrdil, že „slabá ekonomická data vedou k finančním nepokojům, které vyvolávají chyby v politikách, které zase vyvolávají větší finanční paniku, ekonomickou slabost a politické chyby“.

Podle listu The Economist měla Čína „rekordní obchodní přebytek 595 miliard dolarů v roce 2015“. V „posledních šesti měsících roku 2015 však kapitál opouštěl Čínu s ročním výnosem přibližně 1 bilion USD“.

Podle článku v The Wall Street Journal ,

„Čína je divoká karta. Vypůjčila si obrovské částky, aby stimulovala svoji ekonomiku, což vedlo k vážné nadměrné kapacitě ve všem, od továren po luxusní byty. Uvolnění tohoto záchvatu je jednou z příčin současných nepokojů na trhu.“

-  Justin Lahart The Wall Street Journal 15. ledna 2016

Neil Atkinson z Mezinárodní energetické agentury (IEA), citovaný v The Economist v lednu 2016, tvrdil, že ačkoli v lednu došlo k vyprodání ropy „souběžně s poklesem na čínském akciovém trhu a jüanem, který podle některých investorů odráží slabost v čínské ekonomice a potažmo poptávce po ropě “je riziko„ přehnané “. „[F] igures 13. ledna ukázal, že Čína v roce 2015 dovezla rekordních 6,7 mil. Barelů denně (b/d) ropy.“

Podle Nicholase Lardyho, „autora knihy Markets Over Mao: The Rise of Private Business in China a spolupracovníka z Petersonova institutu pro mezinárodní ekonomii, který rozsáhle psal o vývoji čínské ekonomiky“, „populárního příběhu“, kterým Čína je v „finančním a ekonomickém zhroucení“ „to není dostatečně podloženo fakty“. „Čínský růst řídí služby [S], nikoli průmysl.“ Lardy vysvětlil opomenutí v srpnu jako opožděnou opravu na čínském akciovém trhu.

Globální kolaps ledna 2016

4. ledna a 7. ledna 2016 zaznamenal čínský akciový trh prudký výprodej asi 8%, což rychle způsobilo, že akcie globálně padají. Od 4. do 15. ledna čínský akciový trh klesl o 18% a průmyslový průměr Dow Jones klesl o 8,2%.

Během prvních patnácti minut prvního dne obchodování na čínské burze „akciový trh klesl o 5%, než přední regulační orgány obchodování zastavily. Bylo znovu otevřeno na dalších patnáct minut a akcie klesaly, dokud se obchodování opět nezastavilo“. „Blue-chip CSI 300 Index klesl o 8%, zatímco srovnávací index Shanghai Composite klesl o 6,9%. Technologicky těžký Shenzhen Composite si vedl nejhůře a klesl o více než 8%.“

Odpověď Komise pro regulační orgány pro čínské cenné papíry 2016

Dne 4. ledna 2016 akciové trhy v Číně klesly natolik, že spustily nové pravidlo omezování obchodování , což je tržní mechanismus, který zastaví obchodování, když ztráty poprvé dosáhnou prahové hodnoty, která má pomoci stabilizovat akcie. Pro srovnání, ve Spojených státech bylo pravidlo omezení obchodování nebo jistič poprvé použito v Mini-Crash v roce 1997 během asijské finanční krize . Během této malé havárie padlo mnoho burz a Dow Jones Industrial Average klesl o 7,18%, ale rychle se zotavil.

Mluvčí CSRC tvrdil, že pravidla pro obchodní omezení se liší od pravidel ve Spojených státech; v USA je kladen důraz na prevenci systémového rizika. „Museli jsme vzít v úvahu, že existuje více spekulací a iracionálního investičního chování“, protože Čína má více individuálních investorů než Spojené státy. “Podle článku v časopise The Economist - na rozdíl od většiny hlavních trhů - ovládají čínský akciový trh miliony individuálních investorů. „více než 80 procent obchodování na burzách v Šanghaji a Šen-čenu oproti 15 procentům v USA“ Článek ve Forbes tvrdí, že tito „nenároční“ drobní investoři Mom and Pop mají tendenci „přehnaně reagovat“, „špatně čitelné signály“ “a nakupovat a prodávat na základě spekulativních instinktů.

Rozhodnutí o omezení obchodování bylo uvedeno do provozu po prvních 27 minutách obchodování na čínské burze ve čtvrtek 7. ledna, kdy čínské akcie klesly o 7 procent.

V překvapivém tahu 7. ledna 2016 čínská centrální banka, Čínská lidová banka, stanovila oficiální středovou sazbu juanu, známou také jako renminbi (RMB), na nejnižší úroveň od března 2011 - na 6 66464 CN ¥ za USA dolar. Nižší renminbi (RMB) „činí čínský export konkurenceschopnějším na zahraničních trzích, což kompenzuje část nárůstu modrých límečků v zemi za poslední desetiletí; a díky tomu se zahraniční společnosti, domy a další zámořské investice zdají být dražší“.

Dne 7. ledna pozastavily čínské úřady jistič z obavy, že omezení obchodu může „zesílit obavy investorů“.

16. ledna 2016 Xiao Gang, vedoucí čínské regulační komise pro cenné papíry, obhajoval krizové řízení CSRC ohledně „abnormální volatility na akciovém trhu“. Xiao „slíbil zakročit proti nezákonným aktivitám, zvýšit transparentnost trhu a lépe vzdělávat investory“ v období „rostoucí nejistoty na vnějších trzích, včetně globálního propadu akciového trhu, prudkého poklesu cen komodit a devalvace měny na rozvíjejících se trzích“.

2016 Komentátoři

Údaje z průzkumů sestavených finanční informační společností Markit Group ukázaly, že čínský PMI v prosinci 2015 činil 48,2 bodu z 48,6 v listopadu, 48,3 v říjnu, září je 50,5 a 51,5 v srpnu. Říjnová zpráva byla povzbudivá, ale prosincová zpráva utlumila naděje na oživení a vyvolala obavy o celkovou čínskou ekonomiku. a trhy po celém světě odpověděly.

V pátek 1. ledna 2016 deník The Guardian oznámil, že čínská tovární činnost nadále klesá, zámořská poptávka po zboží klesala a vývozní objednávky pro čínské výrobce klesaly. Akciové trhy, které již v polovině prosince reagovaly „kovy [zažívají] rozsáhlý pokles v důsledku slabosti výrobní činnosti v Číně,“ uvádí Institute of Supply Management (ISM), skupina nákupních manažerů, která provádí PMI. USA měly také PMI 48,2 v prosinci z 48,6 v listopadu. Říjnový PMI byl 50,1 v říjnu. Zatímco Čína zaznamenala postupný pokles od konce roku 2014, Spojené státy naposledy poklesly v listopadu 2012. Ale prosinec 2015 Americký PMI byl „nejnižší od konce recese a je to poprvé od roku 2009 po sobě jdoucích měsíců na smršťovacím území“. Pomalejší výrobní aktivitu ve Spojených státech měl na svědomí silný americký dolar, slabá globální ekonomika, nízká ropa ceny a nadměrné zásoby.

V říjnu 2015 společnost Caixin China General Services PMI uvedla, že „čínská obchodní aktivita [poklesla] nejrychleji od začátku roku 2009“.

"Ve skupině neenergetických komodit kovy zaznamenaly široký pokles v důsledku slabosti výrobní činnosti v Číně, zatímco ceny zemědělství také obecně klesaly. Drahé kovy vykázaly svůj největší pokles od roku 2013 kvůli pevnějším očekáváním zvýšení úrokových sazeb v NÁS.

-  „OECD prosinec 2015

Globální rutina ledna 2016

Výprodej na čínském akciovém trhu „nastartoval globální trasu, přičemž zasáhly akcie v Evropě a ve Spojených státech“, přičemž mnoho akcií se snížilo o 2% až 3%. Německý akciový index DAX, jeho index blue-chip akcií, se 7. ledna propadl na 9979 bodů, "což je pod psychologicky důležitou hranicí 10 000 bodů", což představuje pokles o 2,29 procenta od 6. ledna. V pondělí 4. ledna 3:22 v New Yorku klesl „ Průmyslový průměr Dow Jones o 2,2%,“ S&P 2,1%a Nasdaq Composite 2,6%”, panevropský index Stoxx Europe 600 2,5%, Shanghai Composite Index 6,9% a „Vanguard FTSE Emerging Markets Exchange-Traded Fund ztratil 3,3%“. Americké akcie jako Netflix klesly o 6%, Alphabet o 3,9%a Facebook o 3,9%. Ve stejný den „brazilský real klesl o 2%vůči dolaru a brazilskému akcie klesly o 1,6% na 42 646,19, což je nejnižší hodnota od 16. března 2007. “

Bloombergská debata o Číně v Davosu 2016

Na konferenci Světového ekonomického fóra 2016 v Davosu pořádané agenturou Bloomberg, na které se podíleli panelisté Christine Lagarde z Mezinárodního měnového fondu (MMF), Gary Cohn z Goldman Sachs , Ray Dalio z Bridgewater Associates , generální ředitel Soho China Zhang Xin , čínská regulační komise pro cenné papíry (CSRC) Místopředseda Fang Xinghai a Jiang Jianqing z průmyslové a obchodní banky v Číně diskutovali o volatilitě a přechodech. Poznamenal Zhang Xin

„... totální oddělení akciových trhů jako developera realitního státu - což je velmi diskontováno - a reálná ekonomika, kde vidíte uvolňování měnové politiky, ve skutečnosti tlačí cenu aktiv nahoru ... Pokud jde o přechod od investic -ekonomika řízená spotřebou u realit, což znamená, že jsme dříve stavěli budovy a dnes spravujeme pouze leasing ... Pokud jde o leasing, ve skutečnosti to jde docela dobře. Ve městech, kde působím-Peking a Šanghaj- jsme svědky masivního nástupu nového prostoru od [většinou] internetových společností. Nevidíme tolik nové vzlety ze staré ekonomiky, jako je tradiční internetová ekonomika. Ale celkově máme nové budovy každý den přicházíme na trh ... Neviděli jsme jedinou budovu prázdnou, která by nebyla obsazena. Takže si myslím, že musí existovat problém s komunikací, protože na jedné straně se zdá, že se reálné ekonomice daří dobře, ale na druhé straně na akciovém trhu se obchoduje s obrovskou slevou. Zjevně investor nedostáváme stejnou zprávu, jakou děláme my [kdo] operujeme. “

-  Zhang Xin generální ředitel společnosti Soho China, Davos Bloomberg Panel 2016

Viz také

Reference

externí odkazy